Det har været en interessant sommer for finansmarkederne - mere eller mindre, en række for det meste nedslåede økonomiske data fik handlende til at tro, at Fed vil lette pedalen, selvom de i løbet af den sidste uge er blevet mindre overbeviste om det synspunkt.
Dario Perkins, administrerende direktør for global makro hos analysefirmaet TS Lombard, tager en længere linse, som siger, at en ny makro-supercyklus er på vej. "Supercyklussen i inflation og renter handler i sidste ende om 'magt', og magtbalancen ser ud til at ændre sig," skriver han. Og den magt svinger til arbejdskraft, selvom renteforhøjelser fra Fed og andre centralbanker tipper økonomien ud i en recession.
Forholdet mellem ledige stillinger og arbejdsløse arbejdere er steget kraftigt i den udviklede verden, mens befolkningen i den arbejdsdygtige alder er faldet.
"En mild recession vil ikke fjerne den nuværende mangel på arbejdskraft eller vippe magtbalancen tilbage til kapitalen. Centralbanker kan ikke stå i vejen for strukturelle skift, såsom afglobalisering, klimaændringer og 'krigstidsøkonomi',” siger Perkins, der tidligere har arbejdet i det britiske finansministerium og var økonom hos ABN Amro.
Hvad betyder det? På kort sigt vil der være frustration for både tyre og bjørne, med yderligere svingninger i både obligationer og aktier, efterhånden som inflation/deflationspendulet svinger. I sidste ende vil de langsigtede renter dog være højere, og centralbankerne vil kæmpe for at holde inflationen under 3 %, ikke under deres 2 %-mål, siger Perkins.
"Med sekulært højere renter vil investorer ikke længere være i stand til at stole på den kontinuerlige omvurdering af alle andre aktivklasser, især langsigtede aktier såsom amerikanske teknologiaktier. 2020'erne vil kræve en mere kræsen tilgang til aktivallokering,” siger han.
Modtagerne vil være virksomheder med materielle aktiver - realøkonomien så at sige. I en højtryksøkonomi er der en knaphedspræmie på fysiske aktiver, usikkerhed om fremtidige afkast og mindre fordele for finansiel teknik, siger han. I en æra med deglobalisering vil immaterielle aktiver miste deres tiltrækningskraft.
"Investorer bør søge eksponering for 'materielle aktiver', såsom råvarer, fast ejendom og mange traditionelle 'værdi'-dele af aktiemarkedet, som sandsynligvis vil vinde ved denne overgang," siger Perkins.
| Tema | Vindere |
| Højere renter | Banker, finanser, sundhedsvæsen |
Udgifter til infrastruktur | Industri, materialer, råvarer |
| Strukturel energimangel | Energi, råvarer |
| Forsvarsudgifter | Forsvar, rumfart, materialer |
| Global boliggenoplivning | Banker, materialer, råvarer |
| Deglobalisering og reshoring | Industri, kapitalgoder |
| Klima forandring | Råvarer, metaller, energi |
| Kilde: TS Lombard | |
Markederne
Amerikanske aktiefutures
ES00,
NQ00,
snoede sig foran det åbne. Futures på råolie
CL.1,
fremskreden, og afkastet på den 10-årige statskasse
TMUBMUSD10Y,
holdt sig over 3 pct.
Buzz
Økonomikalenderen inkluderer ordrer på varige varer, som var flad mod forventningerne om en sund fremgang. Klokken 10 Eastern udgives den afventende boligsalgsrapport. Den mere tekniske foreløbige benchmark-revision af etableringsundersøgelsen vil også blive frigivet, i hvad der vil vise, hvor godt arbejdsministeriet har gjort det med at måle jobvækst.
Nordstrom
JWN,
aktier er sat til at skride efter detailhandleren sænkede forventningerne til året. Urban Outfitters
URBN,
rapporterede også om et hårdt kvartal, og boligbyggeren Toll Brothers
TOL,
sænkede sin leveringsvejledning.
Der er store indtjeningsudgivelser efter afslutningen, når teknologivirksomheder, herunder Salesforce.com
crms,
og Nvidia
NVDA,
rapportere resultater. Cathie Woods ARK-midler solgte aktier i Nvidia foran resultaterne.
Meme lager Bed Bath & Beyond
BBBY,
har fundet en finansieringskilde på en låneaftale, Det rapporterede Wall Street Journal, med henvisning til folk, der er bekendt med sagen..
Det Hvide Hus forventes at afsløre en plan, der skærer $10,000 i studiegæld til dem, der tjener mindre end $125,000.
Det sagde Minneapolis Fed-præsident Neel Kashkari Fed skal fortsætte med at stramme rentens.
Det bedste fra nettet
I et skift efter Fukushima, Japan planlægger nye atomkraftværker.
lagerejendomsmarkedet vender tilbage til Jorden.
Denne nonprofit er sigter mod at købe huse, før investorerne gør det.
Top tickers
Her var de mest aktive børs-ticker-symboler på MarketWatch fra kl. 6 Eastern.
| Ticker | Sikkerhedsnavn |
| BBBY, | Bed Bath & Beyond |
| CMA, | AMC Entertainment |
| TSLA, | Tesla |
| GME, | GameStop |
| ABE, | AMC foretrukne aktieenheder |
| AAPL, | Apple |
| DRENG, | ni |
| BBY, | Best Buy |
| STBX, | Stjernekasse |
| AMZN, | Amazon.com |
Diagrammet
Lige nu er det store spørgsmål på markederne, om denne sommer har set et rally på bjørnemarkedet eller et nyt tyremarked dukke op. Jurrien Timmer, direktør for global strategi hos Fidelity Investments, siger, at hvis dette er et nyt tyremarked, ser det temmelig midt-på-vejen ud med hensyn til både varighed og størrelse indtil videre.
Tilfældige læsninger
NASA har leveret "lyden" af et sort hul.
Australien, der populariserede avocadotoast, har nu for mange avocadoer.
Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her få det leveret én gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version vil blive sendt ud omkring kl. 7:30 østlige.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/theres-a-new-supercycle-emerging-for-the-economy-and-these-are-the-stocks-that-would-benefit-strategist-says- 11661337445?siteid=yhoof2&yptr=yahoo