Der er ingen måde, jeg ville købe FedEx her: Jeg vil hellere bytte UPS

Global recession!

Det er implikationen. Situationen er denne. FedEx (FDX) offentliggjorde torsdag aften foreløbige resultater for firmaets regnskabskvartal, som sluttede den 31. august. Firmaet frigav ikke disse indtægter, fordi de klarede sig så godt, at de ikke kunne vente med at fortælle os det.

Firmaet betragtes som et barometer for både amerikansk og global økonomisk vækst på grund af arten og omfanget af dets forretning. De advarede aktionærerne. Kvartalet, der stadig vil blive rapporteret officielt i næste uge, vil ikke komme tæt på at leve op til forventningerne. Firmaet nedtog også fremskrivninger for det nuværende kvartal, skylden "global volumen blødhed" og tilføjede, at denne blødhed "accelererede ind i den senere del af kvartalet.

FDX-aktier blev solgt med mere end 20 % i løbet af natten, da den direkte konkurrent United Parcel Service (UPS) er også kommet under pres. Jeg har altid følt (opinion alert), at UPS var bedre styret end FDX, og ville elske at høre noget fra UPS CEO Carol Tome, som er i Sarges Top 10 CEO'er, om hvad hun præcist ser. Hvis UPS er blevet påvirket på samme måde, vil jeg sige, at det næsten er "game over". UPS er ikke planlagt til at rapportere før den 25. oktober.

Væk fra de to store inden for pakkeleveringstjenester har nattens pres nået XPO Logistics (XPO) samt vognmænd som JB Hunt (JBHT) og CH Robinson (CRH).

Tal

FedEx-pressemeddelelsen viser nogle foreløbige resultater for regnskabsårets første kvartal. Firmaet havde en justeret EPS på 3.44 USD (GAAP EPS: 3.33 USD) på en omsætning på 23.2 milliarder USD. Indtjening pr. aktie tal ville være sammenlignelige med justeret EPS på $4.37 og GAAP EPS på $4.09 for året siden. Konsensussynet havde været på $5.14. Av. Selv om omsætningen var god til en vækst på 5 % år over år, faldt den under de 23.52 milliarder dollars, som Wall Street havde ledt efter.

Driftsindtægterne faldt fra 1.4 milliarder dollars for et år siden til 1.19 mia. Fordelingen på forretningsenheder er som følger... FedEx Express oplevede et driftsindtjening falde fra $567M til $174M på trods af en stigning i indtægtsgenereringen fra $11B til $11.1B. FedEx Ground oplevede en lille stigning i driftsindtægterne fra $671 mio. til $694 mio., da omsætningen steg fra $7.7 mia. til $8.2 mia. FedEx Freight oplevede en stigning i driftsindtægterne fra $390M til $651M, da omsætningen steg fra $2.3B til $2.7B.

Om Udgifter

FedEx vil forsøge at afbøde virkningen af ​​efterspørgselsreduktion gennem en række tiltag, der har til formål at reducere omkostningerne.

FedEX vil...

– Reducer flyvefrekvenserne, mens du midlertidigt parkerer nogle fly.

– Konsolider sorteringsoperationer.

– Reducer søndagsdriften for FedEx Ground.

– Annullere visse projekter, herunder projekter vedrørende netværkskapacitet.

– Udskyd ansættelsen.

– Luk over 90 FedEx-kontorer.

– Luk fem virksomhedskontorfaciliteter

Outlook

FedEx er blevet tvunget til at trække sine retningslinjer for regnskabsåret 2023 tilbage, som blev givet den 23. juni baseret på en forventning om et igangværende ustabilt driftsmiljø. For indeværende kvartal forventer firmaet nu at generere en omsætning på $23.5B til $24B. Wall Street var på $24.9 milliarder for det tal. FedEx ser nu justeret EPS på $2.75 (GAAP EPS på $2.65). Dette er nede "big time" fra $5.48-konsensussynet.

Forventede kapitaludgifter for hele året er blevet revideret ned til $6.3B fra $6.8B. Firmaet tilføjede, at det stadig forventer at tilbagekøbe 1.5 milliarder dollars af almindelige aktier for hele regnskabsåret inklusive 1 milliarder dollars i løbet af andet halvår.

Wall Street

Jeg har fundet 10 salgssideanalytikere, der begge er vurderet til minimum fire stjerner (ud af fem) af TipRanks og har haft en mening om FDX, siden denne nyhed brød ud. Efter at have tilladt at foretage ændringer, ser jeg fem "køb" eller købsækvivalente vurderinger og fem "hold" eller hold-ækvivalente vurderinger. Den gennemsnitlige målpris på tværs af de 10 er $216.50 med et maksimum på $250 (Jordan Alliger fra Goldman Sachs) og et lavpunkt på $180 (Christian Wetherbee fra Citigroup). Udeladelse af høj og lav som outliers efterlader os med et gennemsnitligt mål på $216.88 på tværs af de andre otte. Ikke meget af en ændring.

Mine tanker

FDX åbnede markant ned fredag ​​morgen, tæt på et lavpunkt i to år. Firmaet hævder, at dette er et efterspørgselsproblem. Var indtægterne virkelig så ringe? Det tror jeg ikke. Lønsomhed og forventet rentabilitet er et meget større problem, end det er at skabe forretning fra mit amatørsynspunkt.

Vil jeg købe denne dip? Jeg kan ikke tale for alle, men... nej. Jeg tror ikke, jeg ønsker at gøre mere end at handle FDX på kort sigt. Hvad angår UPS? Måske køber jeg den mere overfladiske dip. Hvorfor? For som jeg fortalte dig ovenfor, er UPS bedre styret end FDX, og Carol Tome er en professionel. Så ja, jeg vil hellere købe UPS med 7 % rabat end FDX med 20 % rabat. Sandheden er, at jeg sandsynligvis vil være i begge navne på et tidspunkt i dag. Men der er ingen chance for, at jeg går ind i den afsluttende klokke iført en FDX.

Åh, en ting mere. Amazon (AMZN) bruger ikke FedEx. Hvis AMZN handler i højere grad end markedet generelt gør, kan jeg godt have fat i et par af dem.

(UPS og AMZN er ejerandele i Handlingsalarmer PLUS medlemsklub. Ønsker du at blive advaret, før AAP køber eller sælger disse aktier? Lær mere nu.)