Hvad ville du sige, hvis du blev fortalt om et selskab, hvis aktie handlede meget lavere end forventet indtjening pr. aktie end S&P 500-indekset? Samtidig forventes det også at øge EPS næsten tre gange så hurtigt som benchmarkindekset gennem 2023.
Det ville være Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
-0.12%,
som er nær toppen af en skærm med bankaktier, nedenfor.
Nogle banker er bedre rustet til stigende renter end andre. Disse banker betragtes som "aktivfølsomme", fordi deres lån omprises hurtigere end deres indlån.
Sammenligning med S&P 500
S&P 500-indekset
SPX,
+ 0.92%
handles til et forward-pris-til-indtjening-forhold på 20.6, baseret på vægtede aggregerede konsensus-estimat for indtjening-per-aktie for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet.
Det er højt, men det er faldet. Her er et diagram, der viser bevægelsen af S&P 500's fremadrettede P/E sammen med bevægelserne for Invesco KBW Bank ETF
KBWB,
+ 0.87%
og Invesco KBW Regional Banking ETF
KBWR,
+ 0.19%
:
KBWB følger KBW Nasdaq Bank-indekset
BKX,
+ 0.88%,
som består af 24 af de største amerikanske banker, eksklusive investeringsbankerne Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
og Morgan Stanley
FRK,
+ 1.72%.
KBWR følger KBW Nasdaq Regional Banking Index
KRX,
+ 0.22%,
som har 50 aktier i regionale amerikanske banker, der ikke er inkluderet i BKX.
Som du kan se på diagrammet, handler de to grupper af banker lavere end S&P 500-indekset på en forward P/E-basis. Det plejer de at gøre. Og mens alle tre grupper handler over deres 10-årige gennemsnitlige P/E, er denne effekt mindre udtalt for bankerne:
| | Ticker | Nuværende forward P/E | 10-års gennemsnitlig fremad P/E | Nuværende vurdering til 10-årigt gennemsnit | Nuværende værdiansættelse til S&P 500 | 10-årig gennemsnitlig værdiansættelse til S&P 500 |
| Invesco KBW Bank ETF | KBWB,
+ 0.87% | 13.53 | 11.89 | 114 % | 66 % | 70 % |
| Invesco KBW Regional Banking ETF | KBWR,
+ 0.19% | 14.89 | 14.28 | 104 % | 72 % | 85 % |
| S&P 500-indeks | SPX,
+ 0.92% | 20.60 | 16.88 | 122 % | | |
| Kilde: FactSet |
De større banker som en gruppe har en tendens til at handle til omkring 70 % af S&P 500's forward P/E-vurdering. Selvom KBWB har givet et afkast på 38 % i løbet af det seneste år, handles det stadig en smule lavere, i forhold til S&P 500, end normalt på dette grundlag.
Det samme kan ikke siges om de mindre regionale banker, hvor KBWR handles til 85 % af S&P 500's forward P/E-værdi - over dets 10-årige gennemsnit på 72 %.
Generelt er ETF'er en god måde for investorer at spille på sektortrends. Så igen forventes nogle banker at øge deres indtjening hurtigere end andre, når renten stiger.
Vi er nu i begyndelsen af, hvad der kan vise sig at være en lang cyklus med stigende renter, da Federal Reserve ændrer politik for at bekæmpe inflation, efter at have støttet den føderale regerings bestræbelser på at anspore økonomisk vækst under coronavirus-pandemien.
Fed afslutter sine ekstraordinære obligationsopkøb i marts, hvilket vil lægge yderligere opadgående pres på de lange renter. Centralbanken forventes også at hæve de korte renter flere gange i år.
Stigende renteindeks betyder, at banker vil være i stand til at øge de satser, de opkræver på revolverende kreditlinjer. Kommercielle lån har typisk relativt korte løbetider og har også en tendens til at blive fornyet - disse vil omprise til højere satser, hvilket øger bankernes overskud. I mellemtiden er banker som en gruppe oversvømmet med kontanter, hvilket betyder, at de vil have relativt lidt pres for at øge de satser, de betaler for indlån.
Screening af bankerne
Startende med en gruppe på 76 banker - de 24 i KBW Nasdaq Bank Index, de 50 i KBW Nasdaq Regional Banking Index, plus Goldman Sachs og Morgan Stanley - så vi på konsensusestimater for indtjening pr. aktie fra 2021 til 2023 for at beregne en sammensat årlig vækstrate (CAGR) for de to år.
Aktieanalytikere, der arbejder for mæglerfirmaer, har tradition for at basere deres vurderinger og kursmål på 12-måneders estimater. Men i et notat til kunder den 11. januar skrev Christopher Marinac, forskningsdirektør hos Janney Montgomery Scott, at "virkningen af stigende renter er mere tilbøjelige til at gavne bankerne i 2023 end 2022 på grund af timingen af Federal Reserves politikændringer og den faktiske nulstilling af bankernes låneportefølje og indsættelsen af overskydende kontanter og likviditet."
Så dette er i det mindste en toårig historie, mens Wall Streets vurderinger og prismål og finansielle mediers dækning generelt er gearet til meget kortere perioder.
Blandt de 76 aktier på skærmen forventes disse 14 at opnå 10 % (oprunding) EPS CAGR eller højere fra 2021 til 2023:
| Bank | Ticker | By | Fremad P / E | To-årig estimeret EPS CAGR | Est. EPS – 2021 | Est. EPS – 2022 | Est. EPS – 2023 |
| Kadence Bank | CADE,
+ 0.54% | Tupelo, Mo. | 20.5 | 35.7 % | $1.69 | $2.56 | $3.12 |
| Huntington Bancshares Incorporated | HBAN,
-0.12% | Columbus, Ohio | 13.0 | 25.9 % | $0.96 | $1.38 | $1.52 |
| Signaturbank | SBNY,
+ 2.11% | New York | 21.2 | 23.9 % | $14.67 | $17.60 | $22.53 |
| Eastern Bankshares, Inc. | EBC,
+ 0.23% | Boston | 20.8 | 23.1 % | $0.96 | $1.12 | $1.45 |
| State Street Corporation | STT,
+ 1.14% | Boston | 12.7 | 18.2 % | $7.32 | $8.51 | $10.23 |
| Bank of New York Mellon Corporation | BK,
+ 0.43% | New York | 14.4 | 16.8 % | $4.16 | $4.64 | $5.67 |
| Western Alliance Bancorp | WAL,
+ 4.02% | Pheonix | 12.3 | 14.2 % | $8.66 | $9.76 | $11.28 |
| Northern Trust Corporation | NTRS,
+ 1.83% | Chicago | 17.6 | 13.6 % | $7.08 | $7.66 | $9.13 |
| New York Community Bancorp, Inc. | NYCB,
+ 0.61% | Hicksville, NY | 10.9 | 13.5 % | $1.21 | $1.25 | $1.56 |
| Første Republic Bank | FRC,
+ 1.38% | San Francisco | 25.6 | 11.9 % | $7.58 | $8.25 | $9.48 |
| Webster Financial Corporation | WBS,
+ 0.94% | Waterbury, Conn. | 13.5 | 11.7 % | $4.58 | $5.04 | $5.71 |
| Valley National Bancorp | VLY,
-0.20% | New York | 12.5 | 10.9 % | $1.15 | $1.21 | $1.41 |
| First Bancorp | FBP,
-0.06% | San Juan, Puerto Rico | 11.8 | 10.3 % | $1.30 | $1.39 | $1.58 |
| Trust Financial Corporation | TFC,
+ 0.57% | Charlotte, NC | 14.7 | 9.7 % | $4.55 | $4.63 | $5.47 |
| Kilde: FactSet |
Du kan klikke på tickerne for mere om hvert firma.
Så læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch-citatsiden.
Sammenlignet med bankerne på listen forventes S&P 500 at have en EPS CAGR på 9.4% fra 2021 til 2023, ifølge vægtede samlede konsensusestimater udarbejdet af FactSet.
For at være sikker, kan en bank have lavet listen, fordi analytikere mener, at dens udlåns- og indlånsprissammensætning er sat op til at drage særlig fordel af stigende renter. Men en hurtigdyrker kan også have kommet på listen.
Her er listen igen med udbytteudbytte og et resumé af mening blandt analytikere, der er blevet spurgt af FactSet:
| Bank | Ticker | Udbytteprocent | Del "køb" ratings | Slutkurs – 10. januar | Ulemper. prismål | Impliceret 12-måneders opadgående potentiale |
| Kadence Bank | CADE,
+ 0.54% | 2.38 % | 72.73 % | $33.61 | $36.50 | 8% |
| Huntington Bancshares Incorporated | HBAN,
-0.12% | 3.64 % | 42.11 % | $17.03 | $18.03 | 6% |
| Signaturbank | SBNY,
+ 2.11% | 0.63 % | 94.44 % | $353.24 | $388.00 | 9% |
| Eastern Bankshares, Inc. | EBC,
+ 0.23% | 1.48 % | 83.33 % | $21.60 | $24.50 | 12 % |
| State Street Corporation | STT,
+ 1.14% | 2.25 % | 61.11 % | $101.20 | $115.93 | 13 % |
| Bank of New York Mellon Corporation | BK,
+ 0.43% | 2.17 % | 57.89 % | $62.80 | $67.47 | 7% |
| Western Alliance Bancorp | WAL,
+ 4.02% | 1.20 % | 92.31 % | $117.08 | $144.15 | 19 % |
| Northern Trust Corporation | NTRS,
+ 1.83% | 2.17 % | 44.44 % | $129.25 | $137.81 | 6% |
| New York Community Bancorp, Inc. | NYCB,
+ 0.61% | 5.18 % | 57.14 % | $13.12 | $15.44 | 15 % |
| Første Republic Bank | FRC,
+ 1.38% | 0.43 % | 34.78 % | $202.47 | $225.10 | 10 % |
| Webster Financial Corporation | WBS,
+ 0.94% | 2.51 % | 80.00 % | $63.74 | $67.44 | 5% |
| Valley National Bancorp | VLY,
-0.20% | 3.00 % | 62.50 % | $14.67 | $15.88 | 8% |
| First Bancorp | FBP,
-0.06% | 2.54 % | 100.00 % | $15.73 | $17.00 | 7% |
| Trust Financial Corporation | TFC,
+ 0.57% | 2.94 % | 48.00 % | $65.29 | $68.24 | 4% |
| Kilde: FactSet |
Selv for banker, der foretrækkes af analytikere, virker kursmålene måske ikke aggressive. Så igen, målene ser kun ud et år, og den stigende rente-tendens kan tage mange år at udspille sig.
Flere aktieskærme til miljøet med stigende kurser:
- Denne 'cash cow' værdi-aktiestrategi kan opfede din portefølje, selvom du frygter Fed
- 23 udbytteaktier, der kan bestå denne strenge kvalitetsskærm
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/these-14-bank-stocks-are-in-the-best-position-to-benefit-from-rising-interest-rates-11641918180?siteid=yhoof2&yptr= yahoo
Disse 14 bankaktier er i den bedste position til at drage fordel af stigende renter
Hvad ville du sige, hvis du blev fortalt om et selskab, hvis aktie handlede meget lavere end forventet indtjening pr. aktie end S&P 500-indekset? Samtidig forventes det også at øge EPS næsten tre gange så hurtigt som benchmarkindekset gennem 2023.
Det ville være Huntington Bancshares Inc.
-0.12% ,
HBAN,
som er nær toppen af en skærm med bankaktier, nedenfor.
Nogle banker er bedre rustet til stigende renter end andre. Disse banker betragtes som "aktivfølsomme", fordi deres lån omprises hurtigere end deres indlån.
Sammenligning med S&P 500
S&P 500-indekset
+ 0.92%
SPX,
handles til et forward-pris-til-indtjening-forhold på 20.6, baseret på vægtede aggregerede konsensus-estimat for indtjening-per-aktie for de næste 12 måneder blandt analytikere adspurgt af FactSet.
Det er højt, men det er faldet. Her er et diagram, der viser bevægelsen af S&P 500's fremadrettede P/E sammen med bevægelserne for Invesco KBW Bank ETF
+ 0.87%
+ 0.19%
KBWB,
og Invesco KBW Regional Banking ETF
KBWR,
:
FactSet
KBWB følger KBW Nasdaq Bank-indekset
+ 0.88% ,
+ 0.97%
+ 1.72% .
BKX,
som består af 24 af de største amerikanske banker, eksklusive investeringsbankerne Goldman Sachs Group Inc.
GS,
og Morgan Stanley
FRK,
KBWR følger KBW Nasdaq Regional Banking Index
+ 0.22% ,
KRX,
som har 50 aktier i regionale amerikanske banker, der ikke er inkluderet i BKX.
Som du kan se på diagrammet, handler de to grupper af banker lavere end S&P 500-indekset på en forward P/E-basis. Det plejer de at gøre. Og mens alle tre grupper handler over deres 10-årige gennemsnitlige P/E, er denne effekt mindre udtalt for bankerne:
De større banker som en gruppe har en tendens til at handle til omkring 70 % af S&P 500's forward P/E-vurdering. Selvom KBWB har givet et afkast på 38 % i løbet af det seneste år, handles det stadig en smule lavere, i forhold til S&P 500, end normalt på dette grundlag.
Det samme kan ikke siges om de mindre regionale banker, hvor KBWR handles til 85 % af S&P 500's forward P/E-værdi - over dets 10-årige gennemsnit på 72 %.
Generelt er ETF'er en god måde for investorer at spille på sektortrends. Så igen forventes nogle banker at øge deres indtjening hurtigere end andre, når renten stiger.
Vi er nu i begyndelsen af, hvad der kan vise sig at være en lang cyklus med stigende renter, da Federal Reserve ændrer politik for at bekæmpe inflation, efter at have støttet den føderale regerings bestræbelser på at anspore økonomisk vækst under coronavirus-pandemien.
Fed afslutter sine ekstraordinære obligationsopkøb i marts, hvilket vil lægge yderligere opadgående pres på de lange renter. Centralbanken forventes også at hæve de korte renter flere gange i år.
Stigende renteindeks betyder, at banker vil være i stand til at øge de satser, de opkræver på revolverende kreditlinjer. Kommercielle lån har typisk relativt korte løbetider og har også en tendens til at blive fornyet - disse vil omprise til højere satser, hvilket øger bankernes overskud. I mellemtiden er banker som en gruppe oversvømmet med kontanter, hvilket betyder, at de vil have relativt lidt pres for at øge de satser, de betaler for indlån.
Screening af bankerne
Startende med en gruppe på 76 banker - de 24 i KBW Nasdaq Bank Index, de 50 i KBW Nasdaq Regional Banking Index, plus Goldman Sachs og Morgan Stanley - så vi på konsensusestimater for indtjening pr. aktie fra 2021 til 2023 for at beregne en sammensat årlig vækstrate (CAGR) for de to år.
Aktieanalytikere, der arbejder for mæglerfirmaer, har tradition for at basere deres vurderinger og kursmål på 12-måneders estimater. Men i et notat til kunder den 11. januar skrev Christopher Marinac, forskningsdirektør hos Janney Montgomery Scott, at "virkningen af stigende renter er mere tilbøjelige til at gavne bankerne i 2023 end 2022 på grund af timingen af Federal Reserves politikændringer og den faktiske nulstilling af bankernes låneportefølje og indsættelsen af overskydende kontanter og likviditet."
Så dette er i det mindste en toårig historie, mens Wall Streets vurderinger og prismål og finansielle mediers dækning generelt er gearet til meget kortere perioder.
Blandt de 76 aktier på skærmen forventes disse 14 at opnå 10 % (oprunding) EPS CAGR eller højere fra 2021 til 2023:
Du kan klikke på tickerne for mere om hvert firma.
Så læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch-citatsiden.
Sammenlignet med bankerne på listen forventes S&P 500 at have en EPS CAGR på 9.4% fra 2021 til 2023, ifølge vægtede samlede konsensusestimater udarbejdet af FactSet.
For at være sikker, kan en bank have lavet listen, fordi analytikere mener, at dens udlåns- og indlånsprissammensætning er sat op til at drage særlig fordel af stigende renter. Men en hurtigdyrker kan også have kommet på listen.
Her er listen igen med udbytteudbytte og et resumé af mening blandt analytikere, der er blevet spurgt af FactSet:
Selv for banker, der foretrækkes af analytikere, virker kursmålene måske ikke aggressive. Så igen, målene ser kun ud et år, og den stigende rente-tendens kan tage mange år at udspille sig.
Flere aktieskærme til miljøet med stigende kurser:
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/these-14-bank-stocks-are-in-the-best-position-to-benefit-from-rising-interest-rates-11641918180?siteid=yhoof2&yptr= yahoo