Disse 27 aktier kan give dig en mere diversificeret portefølje end S&P 500 - og det er en vigtig fordel lige nu

Men der er andre overvejelser, når det kommer til diversificering - nemlig faktorer. Under et interview forklarede Scott Weber fra Vaughan Nelson Investment Management i Houston, hvordan grupper af aktier og råvarer kan bevæge sig sammen, hvilket tilføjer en mangel på diversificering i en typisk portefølje eller indeksfond.

Weber er medforvaltere af $293 millioner Natixis Vaughan Nelson Select Fund
VNSAX,
-1.42%,
som har en femstjernet rating (den højeste) fra investeringsforskeren Morningstar og har overgået sit benchmark, S&P 500.

Vaughan Nelson er et Houston-baseret datterselskab af Natixis Investment Managers, med omkring 13 milliarder USD i aktiver under forvaltning, herunder 5 milliarder USD forvaltet under samme strategi som fonden, inklusive Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNSE,
-1.28%.
ETF'en blev etableret i september 2020, så den har endnu ikke en Morningstar-rating.

Indregning af faktorerne

Weber forklarede, hvordan han og kolleger inkorporerer 35 faktorer i deres porteføljeudvælgelsesproces. For eksempel kan en fond besidde aktier i ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er), finansielle virksomheder og energiproducenter. Disse virksomheder er i forskellige sektorer, som defineret af Standard & Poor's. Alligevel kan deres præstationer være korrelerede.

Weber påpegede, at REIT'er for eksempel blev brudt ud af den finansielle sektor for at blive deres egen sektor i 2016. "Gjorde det REIT's mere følsomme over for rentesatser? Svaret er nej,” sagde han. "S&P-sektorens buckets er noget bedre end vilkårlige, men de er ikke perfekte."

Selvfølgelig er 2022 noget af en undtagelse, hvor så mange aktiver falder i pris på samme tid. Men på lang sigt kan faktoranalyse identificere korrelationer og få pengeforvaltere til at begrænse deres investeringer i virksomheder, sektorer eller industrier, hvis priser har tendens til at bevæge sig sammen. Denne stil har hjulpet Natixis Vaughan Nelson Select Fund til at klare sig bedre end sit benchmark, sagde Weber.

Når vi vender tilbage til de fem største komponenter i S&P 500, er de alle teknologiorienterede, selvom kun to, Apple og Microsoft, er i informationsteknologisektoren, mens Alphabet er i kommunikationssektoren, og Tesla er i den skønsmæssige forbrugersektor. . "Uanset sektorerne," har de en tendens til at flytte sammen, sagde Weber.

Eksponering for råvarepriser, timing af indtægtsstrømme gennem økonomiske cyklusser (som også inkorporerer valutaeksponering), inflation og mange andre elementer er yderligere faktorer, som Weber og hans kolleger indarbejder i deres brede allokeringsstrategi og individuelle aktievalg.

For eksempel kan du normalt forvente, at inflation, fast ejendom og guld bevæger sig sammen, sagde Weber. Men som vi ser i år, med høj inflation og stigende renter, er der et nedadgående pres på ejendomspriserne, mens guldpriserne
GC00,
-0.42%
er faldet 10 % i år.

Hvis man graver videre, omfatter faktorerne også investeringernes følsomhed over for amerikanske og andre landes statsobligationer med forskellige løbetider, kreditspænd mellem virksomheds- og statsobligationer i udviklede lande, valutakurser og mål for likviditet, prisvolatilitet og momentum.

Aktievalg

Den største beholdning af Select-fonden er NextEra Energy Inc.
INGEN,
-4.07%,
som ejer FPL, Floridas største elforsyning. FPL udfaser kulværker og erstatter elproduktionskapacitet med naturgas samt vind- og solanlæg.

Weber sagde: "Der er ikke en virksomhed på planeten, der er bedre til at få indsat alternativ (hvilket betyder sol- og vind) generation. Men fordi de ejer FPL, siger nogle af mine investorer, at det er en af ​​de største kulstofemittere på planeten."

Han tilføjede, at "som en konsekvens af deres evner til at operere, genererer de fantastiske afkast til investorer." NextEras aktiebarbering gav et afkast på 446 % over de seneste 10 år. En praksis, der har været med til at hæve virksomhedens forrentning af egenkapitalen og formentlig aktiekursen, har været at "sænke aktiver ned" i NextEra Energy Partners LP
NEP,
-2.77%,
som NEE administrerer, sagde Weber. Han tilføjede, at de aktiver, der lægges ind i partnerskabet, har en tendens til at være "god til at generere pengestrømme, men ikke til at opnå vækst."

Da Weber blev spurgt om flere eksempler på aktier i fonden, der kan give fremragende langsigtede afkast, nævnte Weber Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
som en måde at drage fordel af det brede fald i halvlederlagrene i år. (iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
er faldet med 21% i år, mens industriens trofaste Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
er faldet med henholdsvis 59 % og 60 %.)

Han sagde, at Monolithic Power konsekvent har foretaget investeringer, der forbedrer dets afkast på investeret kapital (ROIC). En virksomheds ROIC er dens fortjeneste divideret med summen af ​​den bogførte værdi af aktier, den har udstedt gennem årene, og dens nuværende gæld. Det afspejler ikke aktiekursen og betragtes som et godt mål for et ledelsesteams succes med at træffe investeringsbeslutninger og styre projekter. Monolithic Powers ROICC for 2021 var 21.8% ifølge FactSet, stigende fra 13.2% fem år tidligere.

"Vi ønsker at se en virksomhed, der genererer et kapitalafkast, der overstiger dens kapitalomkostninger. Derudover skal de investere deres kapital for gradvist at forbedre afkastet,” sagde Weber.

Et andet eksempel, Weber gav på en aktie, som fonden besidder, er Dollar General Corp.
GD,
-0.48%,
som han kaldte en meget bedre operatør end rivalen Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
som ejer Family Dollar. Han citerede DG's udrulning af frosne fødevarer og friske fødevarer, såvel som dets vækstbane: "De har stadig 8,000 eller 9,000 butikker at bygge ud" i USA, sagde han.

Fondsbeholdning

For at give en komplet aktuel liste over aktier, der holdes under Webers strategi, er her de 27 aktier, som Natixis Vaughan Select ETF'en besidder pr. 30. september. De største 10 positioner udgjorde 49% af porteføljen:

Du kan klikke på tickerne for mere om hver virksomhed. Klik link. for en detaljeret guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch.com citat-siden.

Fondens resultater

Natixis Vaughan Select Fund blev etableret den 29. juni 2012. Her er et 10-årigt diagram, der viser det samlede afkast af fondens klasse A-aktier i forhold til S&P 500, med geninvesteret udbytte. Salgsomkostninger er udelukket fra diagrammet og præstationstallene. I det nuværende miljø for investeringsforeningsfordeling frafaldes salgsgebyrer ofte for køb af nye aktier gennem investeringsrådgivere.

Her er en sammenligning af afkast for 2022 og gennemsnitlige årlige afkast for forskellige perioder af fondens klasse A-aktier med afkastet for S&P 500 og dens Morningstar-fondskategori frem til 18. oktober: