Vi bliver mere og mere bekymrede for nogle højt værdsatte virksomheder i vores portefølje, herunder Nvidia (NVDA) og Microsoft (MSFT). Dyre aktier forbliver i ugunst på Wall Street - ligesom de havde været i store dele af sidste år - og der kan være mere plads til, at de kan falde, efterhånden som frygten for recessionen stiger. Andre aktier i Jim Cramer's Charitable Trust, den portefølje, vi bruger til klubben, bærer ikke det samme niveau af værdiansættelsesrisiko. Vi ønskede at henlede opmærksomheden på nogle af de lavere-multiple aktier, som vi mener er værd at se. Vi fokuserer på fremadrettede pris-til-indtjening-forhold, beregnet ved at dividere aktiekursen med estimeret indtjening pr. aktie over de næste 12 måneder. Kvotienten er det, der er kendt som multiplum . S & P 500's samlede multiplum er faldet i løbet af det seneste år, og går fra omkring 21x terminsindtjening i begyndelsen af januar 2022 til omkring 16.8x torsdag. Meget går ind i, hvad investorer er villige til at betale for en aktie, herunder højere renter - som gør obligationsrenterne mere konkurrencedygtige med aktieafkast - og vækstraten for en virksomheds overskud i forhold til jævnaldrende. Som investor, der ønsker at købe en aktie, kan det være lettere at køre P/E omvendt. I denne hypotese på højt niveau skal du starte med det multiplum, du vil betale, og gange det med estimater for fremadrettet indtjening. Hvis du er villig til at tildele en 10-multipel til indtjening pr. aktie på $5, oversættes det til en aktiekurs på $50. Men nu er væksten mindre sikker, og renterne stiger, så du synes, at det er for risikabelt at betale 10x forward-indtjening. I stedet synes du, at det er mere passende at betale 8x forward-indtjening, hvilket betyder, at du kun er villig til at betale $40 pr. Til sidst bliver det klart, at overskuddet falder, og virksomheden vil ikke tjene $5 pr. aktie længere; estimater kræver nu EPS på $4. I dette scenarie er det for rigt at betale 8x fremtidig indtjening, fordi indtjeningsvæksten er mindre robust. Du bestemmer, at du kun er villig til at betale 7x forward-indtjening på $4 pr. aktie, hvilket svarer til en aktiekurs på kun $28. Dette er en alt for forenklet forklaring, for at være sikker. Men det giver et kig på, hvad der sker med aktiekurserne, når investorer generelt er mindre villige til at betale en præmie for en aktie i et miljø, hvor virksomhedens indtjeningsvækst aftager, og obligationer øges i attraktivitet. Lige nu er et centralt problem for markedet, at mange investorer mener, at indtjeningsestimaterne er for høje. Hvis Federal Reserve forbliver høgeagtig og USA økonomien fortsætter med at svækkes og tipper ind i recession, kan virksomhedernes overskud udhule mere end forventet i øjeblikket. Det kan forstærke presset på aktiekurserne. Højere-multiple aktier har en mindre margin for fejl i situationer som denne. Selv en lille nedjustering af indtjeningen kan føre til et betydeligt fald i værdifulde aktier. Med dette i tankerne er her seks Club-aktier, der i øjeblikket passer til vores definition af rimelig pris, hvilket betyder, at de handler enten omkring eller under S & P 500's samlede værdiansættelse. JNJ mountain 2022-01-05 Johnson & Johnsons aktieudvikling de seneste 12 måneder. Johnson & Johnson (JNJ) handler i øjeblikket omkring 17.4x forward-indtjening, og sundhedsvirksomheden passer ind i den mere defensivt orienterede holdning, som vi mener er passende på dette marked. Vi kommer også tættere på J & J's opdeling i to børsnoterede selskaber, en beslutning, som vi mener vil øge aktionærværdien. Onsdag indgav virksomhedens forbrugersundhedsenhed, som planlægger at hedde Kenvue, til USA værdipapirregulator skal noteres på New York Stock Exchange. De farmaceutiske og medicinske teknologidivisioner vil beholde J & J-navnet og eje mindst 80.1% af Kenvue. META mountain 2022-01-05 Meta Platforms aktieudvikling de seneste 12 måneder. Aktier i Meta Platforms (META) handles til mindre end 16x fremadrettede indtjeningsestimater efter et brutalt 2022 for den engang højtflyvende aktie. Metas afhængighed af reklameindtægter gør det mere udsat for økonomiske forhold end f.eks. J & J. Aktiens multiple under markedet giver dog en vis komfort. Plus, Instagram- og Facebook-forælderen slap mere end 11,000 ansatte i slutningen af sidste år, et vigtigt skridt til at nedbringe udgifterne i lyset af toplinjens modvind. HAL mountain 2022-01-05 Halliburtons aktieudvikling i løbet af de seneste 12 måneder. Olieserviceudbyderen Halliburton (HAL) handler til omkring 13x terminsindtjening, en værdiansættelse, som vi finder meget rimelig. Aktien er under den femårige gennemsnitlige P/E på 17.2 pr. faktasæt, og selskabets underliggende forretning har klaret sig godt. Ledelsen har talt om en flerårig borecyklus, der stammer fra tidligere år med underinvestering, som skulle hjælpe virksomheden med at forblive robust. Halliburton er steget mere end 7%, siden vi tilføjede 150 aktier til vores position i december. 16. Vores andre tre energiaktier - Pioneer Natural Resources (PXD), Devon Energy (DVN) og Coterra Energy (CTRA) - holder også P/E'er et godt stykke under S & P 500. Vi kan godt lide gruppen her, hvilket fremgår af vores køb af 25 PXD-aktier i onsdags. Morgan Stanley MS mountain 2022-01-05 Morgan Stanleys aktieudvikling de seneste 12 måneder. Med knap 12x forwardindtjening er Morgan Stanley (MS) en af kun to finansielle aktier i vores portefølje. Vi er komfortable med at eje det på nuværende værdiansættelser på trods af en potentiel recession i horisonten. Det giver et årligt udbytte på omkring 3.6 %, hvilket belønner investorer for deres tålmodighed, og selskabet købte aktier tilbage for 2.6 milliarder dollars i de tre måneder, der sluttede september. 30. Morgan Stanley tjekker alle vores kasser som en virksomhed, der gør rigtige ting for en fortjeneste, returnerer kapital til aktionærerne og er rimeligt prissat. WFC-bjerget 2022-01-05 Wells Fargos aktieudvikling de seneste 12 måneder. Wells Fargo (WFC) – den anden bank i vores portefølje – handler til 8.3x terminsindtjening og er vellidt af analytikere. Mens frygt for recession kan tynge aktien, er Wells Fargos låneportefølje af meget høj kvalitet. Banken nyder også godt af Federal Reserves højere renter. Vi ser også virksomheden som en turnaround-historie, da den ser ud til at komme forbi regulatoriske restriktioner. F mountain 2022-01-05 Ford Motors aktiepræstation i løbet af de seneste 12 måneder. Ford (F) har en af de laveste pris-til-indtjening-multipler i vores portefølje, lige under 7x. Vi kan godt lide bilproducenten her, hvor Jim sagde torsdag, at han ville købe aktien på nuværende niveau. I december registrerede Fords pengebringende pickup-trucks i F-serien deres bedste salgsmåned i 2022 - et positivt tegn efter måneder med produktionsforstyrrelser begrænsede tilgængeligheden. Vi er også fans af virksomhedens elbilstrategi. (Se her for en komplet liste over aktierne i Jim Cramer's Charitable Trust.) Som abonnent på CNBC Investing Club med Jim Cramer vil du modtage en handelsadvarsel, før Jim foretager en handel. Jim venter 45 minutter efter at have sendt en handelsadvarsel, før han køber eller sælger en aktie i sin velgørende trusts portefølje. Hvis Jim har talt om en aktie på CNBC TV, venter han 72 timer efter at have udstedt handelsadvarslen, før han udfører handlen. OVENSTÅENDE INVESTERINGSKLUBOPLYSNINGER ER UNDERLAGT VORES VILKÅR OG BETINGELSER OG FORTROLIGHEDSPOLITIK SAMMEN MED VORES ANSVARSFRASKRIVELSE. INGEN FORPLIGTELSE ELLER FORPLIGTELSE ER ELLER OPRETTES I KRAG AF DIN MODTAGELSE AF NOGEN OPLYSNINGER LEVERET I FORBINDELSE MED INVESTERINGSKLUBBEN.
En Halliburton-oliebrøndspiller arbejder på et brøndhoved på en fracking-riggplads den 27. januar 2016 nær Stillwater, Oklahoma.
J. Pat Carter | Getty billeder
Vi bliver mere og mere bekymrede for nogle rigt værdsatte virksomheder i vores portefølje, herunder f.eks Nvidia (NVDA) og microsoft (MSFT). Dyre aktier forbliver i ugunst på Wall Street - ligesom de havde været i store dele af sidste år - og der kan være mere plads til, at de kan falde, efterhånden som frygten for recessionen stiger.
Kilde: https://www.cnbc.com/2023/01/06/these-6-club-stocks-look-reasonably-priced-as-wall-street-shuns-high-flyers.html