Disse 7%+ udbytte er bygget til en recession

Lad os tale om sidste fredags markedskrak og de vaklende markeder, vi har set siden. For på tidspunkter som dette er vores lukkede fondsudbytter (CEF) et nøgleværktøj til at hjælpe os igennem.

Som erfarne CEF-investorer ved, at disse omkring 500 fonde har en fremragende styrke, er deres høje udbetalinger, som i gennemsnit giver omkring 7 % i dag. Udbetalinger som dem kan få os til at løbe over, indtil vi kommer til den anden side af en markedsnedsmeltning.

Så hvad er vores strategi? I CEF Insider, som med alle vores Contrarian Outlook premium nyhedsbreve, holder vi os let på fødderne, klar til hurtigt at sælge besværlige beholdninger og til at hente udbyttebetalere til billige priser, når de dukker op.

Vores udbytte giver os også højde for dem, der blot køber de populære navne på S&P 500 og sidder fast: de fleste af vores valg gav 6 % eller mere, da vi købte dem, og samlet set er udbetalingerne faktisk steget, delvist pga. til de store årlige særlige udbytter, vi får fra Adams Diversified Equity Fund (ADX).

Og 15 af vores 23 CEF-beholdninger udbetaler udbytte hver måned, hvilket stemmer overens med vores regninger. Det er et plus, der reducerer vores behov for at sælge til de piskesavemarkeder, vi har set i de sidste to år.

Jeg ved godt, at det kan virke som en kold komfort, når vi dagligt ser vores konti glide ned i minus, men husk på, at korrektioner som disse er en del af cyklussen – de ryster spekulationer ud og sætter scenen for markedets næste gang højere (bemærk, at profitløse teknologiaktier og krypto-Bitcoin er faldet 43% fra toppunktet i november - har fået særligt svimlende hits denne gang).

Så hvad venter forude? Sandheden er, at vi er i hidtil usete tider, og volatiliteten vil sandsynligvis blive værre, før den bliver bedre. Men der er indikatorer (inklusive en fra Federal Reserve), der giver os en idé om, hvornår markedet kan vende.

Inden vi kommer til det, lad os se på, hvor vi er nu. NASDAQ, med et dyk nord for 20 % fra det seneste toppunkt, er faldet næsten lige så meget, som det gjorde under faldet i marts 2020 (som det er svært at tro) pr. 30. april, mens S&P 500 og Dow Jones er omkring tre fjerdedele af vejen dertil, fra deres seneste toppe:

Lad os nu sammenligne økonomien nu med økonomien dengang: For to år siden lukkede COVID-19 verden ned uden vacciner i horisonten.

I dag? Ja, første kvartals BNP viste en nedgang på 1.4 % på årsbasis, men det var mest på grund af det amerikanske handelsunderskud, som er trukket fra bundlinjen. Forbrugerforbruget er stadig sundt, en stigning på 2.7 %, og vækstraten for blandede virksomheders indtjening for 1. kvartal er 7.1 % ifølge FactSet, hvilket også er en anstændig præstation (dette tal blander indtjening fra virksomheder, der har rapporteret med estimater for dem, der endnu har gjort det til). Virksomheder slog også til og øgede deres udgifter til udstyr med 15.3 %

Med alt dette i tankerne er der ingen grund til at tro, at aktierne ville falde så lave, som de gjorde under COVID-19-krakket. Og i den usandsynlige omstændighed, de gør, ville markedet gøre det tydeligt blive oversolgt.

Bedøm stigninger, der sandsynligvis vil være skarpe - og derefter langsomt

Det er alt sammen godt og vel, men vi har endnu ikke diskuteret hovedaktøren i alt dette, Fed, som efter at have tilført aktier med rentenedsættelser og kvantitative lempelser, nu vender begge dele for at rydde op i det inflationære rod, det har lavet, med en stigning på 50 basispoint annonceret i går, og futuresmarkederne forventer nu:

Ovenfor ser vi markedets forventninger til Feds rentemål i begyndelsen af ​​november, seks måneder fra nu, når dette skrives. Og vi kan se, at prognosen for november har rater mellem 2.75 % og 3 %, hvilket er lige omkring hvor de toppede i den sidste renteforhøjelsescyklus, som sluttede i 2018.

Dette er gode nyheder, fordi 2018-toppen sandsynligvis er en rimelig indikator for den nuværende renteforhøjelsescyklus, især i betragtning af, at niveauet af gæld – inklusive forbruger-, stats- og erhvervsgæld – er meget højere i dag, hvilket forstærker effekten af ​​hver renteforhøjelse.

Med andre ord, hvis Fed når et "normalt" niveau for rentesatserne (som set på de sidste par årtier ville være omkring 2.5%), og økonomien reagerer, som det ser ud til at være sandsynligt, kan centralbanken lempe op. på rentestigninger. Det ville til gengæld betyde, at vi taler om, at kurserne stabiliserer eller endda falder mod slutningen af ​​2022 og i 2023. Begge scenarier er gode for vores CEF'er, især fonde, der har pengerige teknologier, som er blevet uretfærdigt trukket ned. af deres spekulative fætre.

Michael Foster er den førende forskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, klik her for vores seneste rapport “Ikke-destruktiv indkomst: 5 forhandlingsfonde med sikre 7.5% -udbytte."

Videregivelse: ingen