Den amerikanske energisektor har haft store overskud i det indeværende år, hvor store olieselskaber sætter rekorder til venstre, højre og midten. Og Wall Street siger, at festen vil fortsætte i det kommende år. Ifølge en nylig Moody's forskningsrapport, vil den amerikanske industris indtjening generelt stabilisere sig i 2023, men forblive relativt høj. Analytikerne bemærker, at råvarepriserne er faldet fra meget høje niveauer tidligere i 2022, men har forudsagt, at priserne sandsynligvis vil forblive cyklisk stærke gennem 2023. Dette, kombineret med beskeden vækst i mængder, vil understøtte en stærk cashflow-generering for olie- og gasproducenter .
Moody's estimerer, at den amerikanske energisektors EBITDA for 2022 vil klokke ind på $623 mia., men falde til $585 mia. i 2023. Analytikerne siger, at lav capex, stigende usikkerhed om udvidelsen af fremtidige forsyninger og høj geopolitisk risikopræmie vil dog fortsætte at understøtte cyklisk høje oliepriser. I mellemtiden vil stærk eksportefterspørgsel efter amerikansk LNG fortsætte med at støtte høje naturgaspriser.
Med nogle af de stærkeste indtjening på markedet, vil amerikanske energiselskaber sandsynligvis forblive gode køb i det kommende år. Men nogle eksperter siger nu, at deres naboer mod nord også fortjener et ekstra kig.
Relateret: OPEC lader den globale olieefterspørgsel være urørt
Efter et halvt år med aktietilbagekøb og udbytte, BMO kapitalmarkeder Analytikere har forudsagt, at de canadiske olie- og gasproducenter, der er let af gæld, er klar til at belønne aktionærerne endnu mere i 2023 takket være deres evne til at generere rigeligt med kontanter kombineret med deres formindskede appetit på opkøb.
BMO anslår, at de 35 bedste energiselskaber vil generere C$54 milliarder ($39.7 milliarder) i frit cash flow i 2023, 16% lavere end i år. Analytikerne siger dog, at den del af kontanter, der strømmer til aktionærerne, sandsynligvis vil være højere, fordi virksomheder vil bruge mindre på tilbagebetaling af gæld.
Ifølge analytikerne forventer de fleste store og mellemstore producenter at være nettogældsfri i andet halvår af 2023. Nettogælden repræsenterer en virksomheds bruttogæld minus kontanter og kontantlignende aktiver.
TSX energiindeks er steget med 45.4 % i år til dato, ikke langt fra afkastet på 49.8 % fra dets amerikanske brødre, S&P 500 energiindeks.
S&P/TSX ENERGY
Kilde: S&P
Canadiske energiaktier
BMO bemærker, at canadiske energiaktier på det seneste er kommet under hårdere pres end deres amerikanske modparter under det seneste olieprissalg på grund af en række faktorer, herunder rabat på deres tunge råolie og også en rabat på $29 pr. tønde på grund af afstanden fra amerikanske raffinaderier. Analytikerne har advaret om, at rabatten kan forværres efter nedlukning af Keystone Pipeline.
BMO har tappet Bonterra Energy Corp. (OTCPK: BNEFF) og Canadiske naturressourcer (NYSE: CNQ) som gode køb.
Bonterra Energy Corp., et konventionelt olie- og gasselskab, beskæftiger sig med udvikling og produktion af olie og naturgas i det vestcanadiske sedimentbassin. Dets vigtigste ejendomme omfatter Pembina og Willesden Green Cardium felter beliggende i det centrale Alberta. Virksomheden stod over for en alvorlig krise i 2020, da COVID-19-pandemien knuste oliepriserne. Heldigvis hjalp et statsstøttet lån Bonterra gennem de mørke tider. Bonterra har formået at tilbagebetale lånet sammen med C$150 millioner i gæld i løbet af det seneste år fra tredje kvartal. Ifølge administrerende direktør Pat Oliver forventer selskabet at betale sin resterende C$38 millioner bankgæld i tredje kvartal 2023, hvorefter det vil have nye muligheder som at starte et udbytte, øge produktionen eller tilbagebetale gæld yderligere.
I mellemtiden meddelte Canadas største olieproducent, Canadian Natural Resources, i sidste måned, at den vil hæve aktionærernes afkast til 80 % til 100 % af det frie cash flow op fra 50 %, når det bringer nettogælden ned til C$8 milliarder. BMO siger, at dette sandsynligvis vil ske i slutningen af næste år.
Vi anbefaler Arc Ressourcer (OTCPK: AETUF), Enbridge Inc. (NYSE: ENB) og Cenovus energi (NYSE: CVE).
ARC Resources Ltd. udforsker, udvikler og producerer råolie, naturgas og naturgasvæsker i Canada. Vi kan godt lide virksomheden på grund af dens meget konservative gældsniveau og bedre kreditvurdering end de fleste af dets kolleger. Yderligere, dens februar fusion med Seven Generations Energy Ltd. for $2.7 milliarder på lager, der gjorde den kombinerede enhed til Canadas største kondensatproducent og tredjestørste naturgasproducent, har vist sig at være rentabel. Sidste måned erklærede Arc Resources en 0.15 CAD/aktie kvartalsvis udbytte, godt for en stigning på 25 % fra tidligere udbytte på 0.12 CAD. Aktierne giver nu 3.34 pct.
Enbridge Inc. fungerer som et energiinfrastrukturselskab. Virksomheden opererer gennem fem segmenter: Liquid Pipelines, Gas Transmission og Midstream, Gas Distribution and Storage, Renewable Power Generation og Energy Services. I sidste måned fortalte Enbridge aktionærerne, at de forventer det generere stærk forretningsvækst i 2023, der forventer et EBITDA for hele året på C$15.9BC$16.5B. Enbridge tilskriver gevinsten bidrag fra 3.8 mia. USD af aktiver, der skal tages i brug i år, samt stærk forventet udnyttelse af aktiver på tværs af kerneforretninger.
Cenovus Energy Inc. udvikler, producerer og markedsfører råolie, naturgasvæsker og naturgas i Canada, USA og Asien og Stillehavsområdet. Cenovus Energy returnerer i øjeblikket 50 % af overskydende frie pengestrømme til aktionærerne og har sagt, at det vil øge det til 100 % af overskydende frie pengestrømme, når nettogældsniveauet falder til C$4 milliarder af nettogæld.
I sidste uge, Cenovus guidet til produktion på 800-840 boe/dag næste år, en stigning på mere end 3 % Y/Y, inklusive oliesandproduktion på 582-642 boe/dag og konventionel produktion på 125-140 boe/dag. Selskabet sagde, at den samlede nedstrøms råolieproduktion forventes at ligge på 610-660 tønder om dagen, en stigning på næsten 28 % i forhold til år.
Af Alex Kimani for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/cashed-canadian-oil-producers-set-000000918.html