Disse aktier er et kup lige nu

Nu kan det være et godt tidspunkt at købe.

Det viser en nylig Morningstar-analyse, som rapporterede om en tilsyneladende modsigelse i aktiekurserne. Markedet som helhed, skriver Morningstar, er dyrt. Men de priser er et kup i forhold til, hvad de underliggende virksomheder generelt burde koste.

På tærskelniveau er aktiekurserne steget meget, meget op over de sidste mange år. Som Morningstar skriver, er dets amerikanske markedsindeks steget med omkring 8.6 % i 2023 alene og 16.2 % i forhold til det seneste lavpunkt i oktober sidste år. Det er på trods af 2022's inflation, som stort set, men endnu ikke helt er aftaget, og vedvarende bekymringer om en potentiel recession i slutningen af ​​2023.

"Vi synes stadig, at det amerikanske aktiemarked ser dyrt ud og er blevet dyrere siden starten af ​​året," skrev Morningstar, mens han citerede Jim Masturzo, investeringschef for multi-asset-strategier hos Research Affiliates. "Markedet holder sig godt i betragtning af det makroøkonomiske miljø."

Så hvor kan investorer finde de bedste tilbud?

For praktisk hjælp med strategier for dine investeringer, overvej at matche gratis med en godkendt finansiel rådgiver.

For de bedste tilbud, se til værdiaktier

Se på S&P 500, og du vil også se høje aktiekurser. Fra et lavpunkt i oktober 2022 omkring 3,500, er S&P 500 nu tilbage til at svæve i nærheden af ​​4,200 point. Selvom du ser bort fra marts 2020-lavet som en aberration, er dette en enorm gevinst fra S&P 500's præ-Covid-værdi på omkring 3,300 point.

Så aktiemarkedet klarer sig godt, med høje kurser, der stiger støt. Meget af det, skriver Morningstar, skyldes teknologiaktier, der har haft store stigninger i de seneste måneder og år. Disse er "de store teknologiaktier, der dominerer vægtningen i brede markedsindekser, såsom Apple (AAPL) - en stigning på 35% i 2023 - og Alphabet (GOOGL) - er steget 39% indtil videre i år. Det, siger nogle strateger, har efterladt store vækstaktier særligt dyre."

Dyrt er et ord for det. I skrivende stund handlede Apple for $177 og Alphabet for $123. Aktier som Tesla (TSLA) og Meta (META) handles for henholdsvis $197 og $263 per aktie. Selvom, for at være retfærdig, ingen af ​​disse kan sammenlignes med Chipotle Mexican Grill (CMG), som har en aktuel aktiekurs på $2,064.

Historien fortsætter

På trods af disse høje priser føler Morningstar, at det nu stadig er et godt tidspunkt at købe. "[B]y Morningstars estimat for dagsværdi måler, er aktier faktisk undervurderet med mere end 9%, hvor værdiaktier ser særligt billige ud," skriver Morning star. "Denne markedsrabat er dog blevet indsnævret betydeligt siden lavpunktet i oktober."

Hvis du er klar til at blive matchet med lokale rådgivere, der kan hjælpe dig med at nå dine økonomiske mål, gå i gang nu.

Nøglen til denne analyse er dette udtryk "værdiaktier." Morningstar ser et marked rigt på værdiaktier.

Aktier betragtes som værdiaktier, når de har en lav aktiekurs sammenlignet med virksomhedens underliggende værdi. For eksempel, hvis du hældte over et selskabs bøger og besluttede, at det var nogenlunde værd omkring $20 pr. aktie, men det handles i øjeblikket for $15 pr. aktie, ville du betragte det som en værdiaktie.

Værdiaktier betragtes generelt som et godt køb for langsigtede investorer. Historisk har markedet været gode til at korrigere en virksomheds aktiekurs til dens fundamentale værdi, en proces kendt som "markedseffektivitet." Investorer, der køber en aktie, der handler under virksomhedens fair værdi, kan generelt forvente, at aktiekursen over tid vil stige til niveauet for dens fundamentale værdi. (nogle økonomer har kritiseret teorien om markedseffektivitet i en tid med skyhøje værdiansættelser af teknologisektoren.)

Den vanskelige del er at finde ud af virksomhedens underliggende værdi.

Sådan analyserer du en virksomheds underliggende værdi på jagt efter billige aktier

Investorer bruger en række forskellige målinger til at beslutte, hvad en virksomhed skal handle for, herunder indikatorer som volatilitet (lavere volatilitet har en tendens til at betyde større værdi), udbytte (højere udbytte viser stærkere cash flow) og peer/konkurrent aktiekurs (højere prissatte konkurrenter foreslår) en værdifuld industri). Men den mest almindelige indikator, som investorer søger efter, er en virksomheds pris-til-indtjening-forhold eller P/E-forhold.

AP/E-forholdet måler en virksomheds aktiekurs i forhold til dens samlede indtjening pr. Sig for eksempel, at en virksomhed handler for 40 USD pr. aktie. Det har frigivet 1 million aktier i alt, og det havde $20 millioner i samlet indtjening sidste år, hvilket gav det en indtjening på $20 pr. Virksomhedens P/E-forhold ville være 2 ($40/$20).

Forholdet mellem pris og indtjening viser, hvor meget værdi du får for hver dollar, der investeres i en given aktie. I vores tilfælde ovenfor betaler du for eksempel $2 i aktiekurs for hver $1 af virksomhedens indtjening. Eller sagt på en anden måde, hver $2, du investerer i virksomheden, køber dig $1 i værdi.

Generelt betragtes 16 på tværs af markedet som et gennemsnitligt forhold mellem pris og indtjening. Det betyder, at du med en gennemsnitlig investering betaler $16 for hver $1 af underliggende indtjening. Virksomheder med lavt P/E-forhold, uanset om det sammenlignes med peer-industrier eller markedet generelt, betragtes generelt som værdiaktier. Det er sandsynligt, at andre investorer vil byde prisen på dette aktiv op, fordi det giver bedre værdi end sammenlignelige investeringer.

Alt dette bringer os tilbage til Morningstars analyse.

Som vi bemærkede ovenfor, ser Morningstar et marked rigt på værdiaktier. Dette skyldes flere forskellige faktorer, herunder både standard P/E-forhold og en justeret form for denne analyse kendt som det cyklisk justerede P/E-forhold eller "CAPE". En CAPE-analyse bruger en virksomheds inflationsjusterede indtjening over de seneste 10 år i stedet for virksomhedens seneste indtjeningsrapport for at forsøge at eliminere kortsigtede anomalier i konjunkturcyklussen. Med både en standard P/E og en CAPE-analyse, skriver Morningstar, "antyder fair værdi, at aktier er undervurderede."

"Op 8.6% i år til dato, Morningstar US Market Index har en pris/indtjening-multipel på 19.8 gange baseret på bagud 12-måneders indtjening," skriver Morningstar. "Det kan sammenlignes med en P/E på 24.2 gange på sit højeste i slutningen af ​​2021 og 17 gange på det laveste i midten af ​​oktober 2022... [Og] værdiaktier er billige i forhold til vækstaktier [med] at materialesektoren handles til et P /E på 15 sammenlignet med et gennemsnit tættere på 18. Energiaktier handles til en P/E på 7 mod et gennemsnit på 16.”

Dette gælder endda uden for USA, hvor emerging markets handles til et P/E-forhold på 13.5.

Nu er det vigtigt at forstå, at investorer stadig skal lede efter værdi. De store aktier derude, især inden for teknologi, er dyre. "De er meget høje historisk set og i forhold til renter, likviditet og inflation," bemærker Morningstars analyse. Hvad dette betyder i en nøddeskal er, at teknologiaktier med stor sandsynlighed har nået eller overskredet deres fundamentale værdi. Disse virksomheder har haft stor vækst, hvilket betyder, at der ikke er meget af et hul tilbage mellem deres aktiekurs og deres værdi.

De højprisaktier, der kræver hundredvis af dollars pr. aktie, kan få overskrifter, men de driver ikke nødvendigvis markedets værdi. Se i stedet efter aktierne med stærke forretningsgrundlag og et lavt P/E-forhold.

For på trods af det stærke marked er de derude, og nu er det måske et godt tidspunkt at købe dem.

The Bottom Line

En nylig Morningstar-analyse tyder på, at det nu kan være et godt tidspunkt at købe ind på markedet. Selvom priserne er høje, er de ofte lave i forhold til den underliggende værdi af virksomheder som helhed, hvilket gør dette til et stærkt øjeblik for potentielle investorer.

Grundlæggende investeringstips

• AP/E-forhold er en del af det, der er kendt som "fundamental analyse." Det betyder, at man ser på den underliggende virksomheds styrker og svagheder for at lede efter gode investeringsmuligheder. Det er en væsentlig del af enhver langsigtet investors værktøjskasse. 

• Ved du, hvad der ellers er en væsentlig del af dit værktøjssæt? Godt råd. Det behøver ikke være svært at finde en finansiel rådgiver. SmartAssets gratis værktøj matcher dig med op til tre kontrollerede finansielle rådgivere, der betjener dit område, og du kan interviewe dine rådgivermatches uden omkostninger for at beslutte, hvilken der er den rigtige for dig. Hvis du er klar til at finde en rådgiver, der kan hjælpe dig med at nå dine økonomiske mål, så kom i gang nu.

Fotokredit: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai

Indlægget Leder du efter tilbudsaktier? Morningstar Says These Are Cheap optrådte først på SmartAsset Blog.