Dette udbytte på 7.9 % er bygget til alt, hvad der kommer vores vej i '23

Dette marked har nået et vendepunkt en gang i to år. Og det har gjort vores foretrukne indkomstinvesteringer—lukkede fonde (CEF'er)—fantastisk contrarian køber.

Det skyldes, at de bedste af disse fonde betaler højt udbytte, normalt i størrelsesordenen 7 %+ afkast, som kan få os igennem en markedsnedgang. Langt de fleste CEF'er udbetaler også udbytte månedligt.

Så, når markederne hopper, lukkes vores CEF'ers rabatter til nettoaktivværdi (NAV eller værdien af ​​aktierne i deres porteføljer), hvilket giver deres priser et ekstra skub højere. Den 7.9 %-afkastende CEF, vi vil tale om om et sekund, er et perfekt eksempel: dens rabat stiger og falder i en forudsigelig cyklus, og den rabat er nu tæt på et lavpunkt en gang i to år.

Oversættelse: nu er det tid til at købe denne fond for dens "dividend trifecta": et højt afkast, en månedlig udbetaling og en rabat, der næsten er "hardwired" til at forsvinde.

Overdreven frygt opretter vores næste store profitmulighed

Inden vi når til den fond, forstår jeg dog, hvis du måske er tøvende med at købe nu. Når alt kommer til alt, er bekymringerne for recessionen høje, og mange mennesker frygter, at markedet kan være ved at tage endnu et ben ned.

Men hvor mærkeligt det end lyder, så virker dysterheden til vores fordel. For det første, på trods af inflationsfrygt, er stigningen i forbrugerpriserne, vi har oplevet decelererer. Og enhver hurtigere end forventet acceleration i denne trend i 2023 vil sandsynligvis antænde aktier - og i forlængelse heraf aktiefokuserede CEF'er.

Og på trods af frygten for en recession, indikerer Atlanta Feds GDPNow-model, som forsøger at estimere fremtidig BNP-vækst, en vækst på næsten 4 % i dette års fjerde kvartal.

Alligevel fortsætter mange permabjørne på Wall Street med at banke på recessionstrommen, og det lykkedes dem at drive fortællingen i 2022. Og sandheden er, at de også kan lykkes i 2023.

Men for at være ærlig er det usandsynligt, for det er sjældent, at bjørne dominerer markedsstemningen i to år i træk, når dataene går imod dem. Sidste gang de gjorde det, var tilbage i 2008 og 2009, hvor finanskrisen sendte mange mennesker på flugt efter udgangene. Men enhver, der kæmpede følelser tilbage og tog springet i det andet år, oplevede virkelig store langsigtede gevinster.

Med andre ord oplevede kontrarister, der købte i 2009, det andet år i træk, hvor permabears dominerede samtalen i pressen, et årligt afkast på 13 % i løbet af det næste årti, blot fra en S&P 500-indeksfond. Det er næsten det dobbelte af indeksets langsigtede afkast.

Det er klart, at hvis vi står over for endnu et år med dysterhed i 2023, ønsker vi ikke at blive fanget i en mulig nedgang i det tidlige år, men vi ønsker også eksponeringen i endnu et muligt årti med 13 % årlige gevinster. Og måske vigtigst af alt, vi ønsker at fastholde en høj dividendestrøm, der kommer ind, selvom permabjørnene vinder, og markedets endelige genopretning tager mere end et par måneder.

Denne 7.9%-afkastende CEF er bygget til dette "overgangsmarked".

Det er her, CEF'er kommer ind i billedet. De er en gruppe af højtafkastende fonde, der tilbyder højere afkast end stort set alle ETF'er: den gennemsnitlige CEF giver 7.2 %, med mange fonde af høj kvalitet, der giver mere. Og i disse dage handler mange CEF'er med stejle og meget unormale rabatter til NAV, så vi får deres beholdninger for mindre end deres sande markedsværdi.

Tag f.eks BlackRock Enhanced Global Dividend Trust (BOE), et afkast på 7.9 %, der udbetaler udbytte hver måned. Det har mange globale værdiaktier med stærke pengestrømme, som f.eks Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) , Unilever
UL
PLC (UL). Ikke alene handler BOE med en dyb rabat nu – det er også tæt på bunden af ​​en gentagen "rabatcyklus", vi kan drage fordel af.

Efterspørgslen efter fonden er cyklisk, hvor rabatten stiger og falder i klare bølger. Vi er i øjeblikket ved bundfaldet af den seneste bølge, med toppen på vej om måske to år. Men toppen er også kommet hurtigere, efterhånden som BOE's cyklusser bliver kortere.

Mit estimat: Alene på grund af sin lukkerabat kunne BOE se tocifrede gevinster oven i dets næsten 8 % afkast. Og det inkluderer ikke opskrivning i fondens portefølje, hvilket ville drive markedsprisen endnu højere. Vi så den samme dynamik udfolde sig tilbage i '09, og BOE slog det bredere marked.

Hvis 2023 viser sig at blive endnu et 2009, vil aktie-CEF'er, inklusive BOE, tage fart, efterhånden som deres rabatter lukker, og deres høje udbytte tiltrækker mere indkomstfokuserede investorer. Det ville gøre nu et godt tidspunkt at foretage et modstridende køb.

Michael Foster er den førende forskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, klik her for vores seneste rapport “Uopslidelig indkomst: 5 tilbudsfonde med konstant 10.2 % udbytte."

Videregivelse: ingen