Dette bjørnemarked i aktier forbliver historisk lavvandet og kort: Jefferies

"Selvom der egentlig ikke er nogen mening i at gentage, hvor smertefuld prishandling har været fra år til dato, mente vi, at det ville være umagen værd at gentage, hvordan det hænger sammen historisk: ikke voldsomt dybt og stadig kortvarigt," sagde analytikere i et lørdagsnotat.

“For eksempel, mens den nuværende nedtrækning er dybere end den, vi så i '18, er den stadig flere uger kortere. Især for S&P 500-bjørnemarkeder, der ikke nåede -25 %, var det gennemsnitlige antal dage indtil det næste rekordhøje rekord 568 handelsdage ... langt mere end den nuværende varighed på 131 dage,” sagde de. "Så på trods af ekstremt lave sentimentmålinger, kværner vi stadig omkring 'ingenmandsland'." (Se diagrammet nedenfor.)

juni forbrugerprisindeks kom i varm sidste onsdag med en år-til-år-stigning på 9.1%, og nåede et 41-årigt højdepunkt, da benzinpriserne steg kraftigt. Det viste data fredag Amerikanske forbrugere øgede detailforbruget i juni med solide 1 % i lyset af den mere klæbrige inflation og usikre økonomiske prognoser.

Ifølge Jefferies fandt markederne en måde at fordøje den massive inflationsmåling og virksomhedernes indtjening på, men det faktum, at forbrugere og virksomheder ikke har handlet som om en recession er nær, kan forlænge den nuværende markedsdynamik.

Rapporteringssæsonen for juni kvartal går ind i sin anden uge med Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
med et større overskud end forventet i morges, men indtjeningen faldt fra et år siden. Bank of America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
sammen med andre Wall Street megabanker såsom Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
, JP Morgan Chase
JPM,
-1.03%
ikke levede op til analytikernes forventninger. 

Læs mere: Aktiemarkedets næste store rally bliver måske bare en bjørn i tyretøj

"Ændringer i salgsvejledningen i 2. kvartal ser endnu mere normale ud fra et historisk perspektiv, med kun 39% af virksomhederne, der har udstedt en tweak, hvilket gør det til et fald," skrev Andrew Greenebaum hos Jefferies' Equity Product Management i rapporten (se diagram). ”I betragtning af et stadig stærkt forbrug og det vanskelige omkostningsmiljø giver dikotomien mellem top- og bundlinje en vis mening. Men det fremhæver også det faktum, at vi ikke rigtig har set den type udbredt mangel på optimisme på virksomhedssiden, som typisk giver en ordentlig nulstilling af aktierne.” 

"Og selv om markedsdeltagere kan være trætte af det langvarige dyk, har det faktisk ikke været hverken særlig længe eller bemærkelsesværdigt dybt," ifølge Greenebaum. "Vi lavede sidst et nyt højdepunkt for 131 dage siden, og selv 2H18 sliden varede 145 sessioner. Som vi foreslog, da vi først tilbød analysen i maj, skal S&P muligvis nedbrydes væsentligt yderligere for faktisk at udløse en reel genopretningshandel, uanset tidspunktet for recessionen."

Læs mere: Aktieinvestorer er stadig i fare, men historien siger, at bjørnemarkederne er relativt korte