Denne infektionsbekæmpende biotek er ved at komme sig pænt

Aktier og formuer for antibiotikaudvikleren Spero Therapeutics (SPRO) så ud som om de var ved at blive skyllet ned i toilettet ... indtil i sidste uge.

Virksomhedens primære og eneste væsentlige aktiv under udvikling er tebipenem pivoxil hydrobromid (tebipenem HBr). Denne kandidat udvikles som det første orale carbapenem-antibiotikum til potentielt at behandle komplicerede urinvejsinfektioner, herunder pyelonefritis, forårsaget af visse bakterier.

Virksomheden så ud til at have lidt et dødsstød i juni, da Food and Drug Administration afviste at godkende stoffet. Det føderale agentur citerede, at en sen undersøgelse udført af Spero var utilstrækkelig til at understøtte godkendelse. Så fik virksomheden en udsættelse tidligt i denne måned, da FDA indvilligede i at gennemgå resultaterne fra et enkelt ekstra fase 3-forsøg for at understøtte godkendelse.

Så i torsdags dukkede en hvid ridder op i form af GlaxoSmithKline (GSK), som annoncerede en licensaftale omkring tebipenem HBr. Aftalen vil give lægemiddelgiganten de globale rettigheder til at udvikle og kommercialisere tebipenem pivoxil HBr i alle lande undtagen Japan og visse andre asiatiske lande, som Speros partner Meiji Seika vil beholde. Derudover vil Spero være ansvarlig for udførelsen og omkostningerne ved det resterende og pivotale fase 3 forsøg med tebipenem HBr, mens Glaxo vil håndtere og finansiere alle andre aktiviteter omkring tebipenem HBr.

Aktien steg næsten 170 % i handelen torsdag udløst af denne uventede nyhed. Aktien gav 10% tilbage under det grimme marked fredag. Jeg plejer ikke at jage, at de på en måde river dit ansigt af stævner. Men efter at have analyseret de økonomiske detaljer i licensaftalen, virker Spero stadig betydeligt undervurderet og sat godt op som en dækket opkaldskandidat. Selv efter torsdagens rally har aktien en markedsværdi på mindre end 50 millioner dollars. Ikke meget mere end de knap 40 millioner dollars i nettokontanter, som selskabet havde på sin balance før denne meddelelse.

Licensaftalen giver Spero en forhåndsbetaling på $66 millioner. Glaxo vil også foretage en 9 millioner dollars egenkapitalinvestering i denne small-cap bioteknologi. Derudover vil Spero opnå op til yderligere $150 millioner i milepælsbetalinger for succesfuld levering af det igangværende fase 3-studie og op til yderligere $150 millioner på det første kommercialiserede salg i USA og i Europa. Tilføj salgsmilepæle, som begynder ved en udbetaling på $25 millioner på de første $200 millioner i nettosalg. Nu var jeg ikke matematikstuderende på college, men Spero virker som en meget overbevisende 'summen af ​​delene'-historien på nuværende handelsniveau. Her er, hvordan jeg handlede på muligheden fredag ​​morgen og igen om eftermiddagen.

Optionsstrategi:

Her er hvordan man kan indlede en stilling i SPRO via en dækket opkaldsstrategi. Ved at bruge call strikes på $2.50 i januar, udform en dækket opkaldsordre med en nettodebitering i intervallet $1.35 til $1.45 pr. aktie (nettoaktiekurs – optionspræmie). Likviditeten varierer, men mine dækkede opkaldsordrer blev udfyldt inden for ti minutter fredag ​​morgen og igen om eftermiddagen under min anden runde af ordrer. Denne strategi giver omkring 30 % af nedadgående beskyttelse. Det giver også cirka 80% af opadpotentialet, hvis aktierne flytter til $2.50-niveauet eller næsten 45% overskud, hvis aktien handler sidelæns.

(Bemærk venligst, at på grund af faktorer, herunder lav markedsværdi og/eller utilstrækkelig offentlig aktiekapital, anser vi Spero for at være en small-cap aktie. Du skal være opmærksom på, at sådanne aktier er underlagt mere risiko end aktier i større virksomheder, herunder større volatilitet , lavere likviditet og mindre offentlig tilgængelig information, og at opslag som denne kan have en effekt på deres aktiekurser.)