Denne recessionsindikator er tæt på point of no return. Men aktierne stiger historisk, hvis Fed skærer ned og økonomien stadig vokser.

"De nøgleindikatorer, vi sporer, er alle blinkende recession, såsom indekset for førende økonomiske indikatorer, igangsættelse af boliger og statskassens rentekurve for blot at nævne nogle få. Disse indikatorer er vendt, da økonomien stadig absorberer renteforhøjelser og balancesvind,” siger Lavorgna, nu cheføkonom hos SMBC Nikko Securities America, og den tidligere cheføkonom i Det Hvide Hus National Economic Council.

Men Lavorgna gav mulighed for, at økonomien ville undslippe en recession. Og ved at knuse tallene fandt han en imponerende historisk track record. For hver periode, hvor Fed oprindeligt sænkede renten, og recession blev undgået, var S&P 500 højere efter tre, seks og 12 måneder.

Den bedste periode var efter den russiske gældsmisligholdelse/LTMC-krise i juli 1998 - efter Fed-nedsættelsen i september steg aktierne med næsten 26 % i løbet af de 12 måneder. Som det fremgår af figuren, steg markedet i gennemsnit tocifret efter reduktionerne.

"Men for at aktiemarkedet kan producere så imponerende resultater, skal økonomien undgå en hård landing. Ellers favoriserer sandsynligheden lavere priser engang i de kommende måneder. I betragtning af denne binære situation – recession eller ingen recession – er det forståeligt, hvorfor markedsdeltagere er så fikserede på de makroøkonomiske data,” siger han.

Dhaval Joshi, chefstrateg for BCA Research's Counterpoint, siger, at problemet for investorer er at vide, om økonomien er i en recession, fordi bruttonationalproduktet frigives så mange uger efter kvartalets midtpunkt.

I stedet kan han godt lide at bruge amerikansk detailsalg divideret med gennemsnitlig timeindtjening, som en proxy for virksomhedernes overskud. Når forholdet mellem dem falder med 3.5 % fra sit højeste, fortsætter arbejdsløsheden med at stige med mindst 0.6 % - og når arbejdsløshedsprocenten først stiger med mindst 0.6 %, undlader den aldrig til sidst at stige over 2 % i løbet af de sidste 75 år.

Det forhold nærmer sig temmelig tæt på point of no return - et fald på lidt over 3% fra dets top.

Han tilføjede, at arbejdsmarkedets modstandsdygtighed indtil videre giver mening, fordi virksomheder venter, indtil overskuddet falder, med at begynde at skære i arbejdspladser. I den ene branche, hvor profitten falder, teknologien, afskediger de rent faktisk arbejdere.

Joshi råder til at forblive defensiv på en seks til 12 måneders horisont, ved at overvægte obligationer til aktier, sundhedsvæsen versus teknologi, guld versus olie og den japanske yen i forhold til euroen. Og han sagde, at 15. februar vil være en afgørende dato - når den næste detailsalgsrapport udkommer.

Markedet

Amerikanske aktiefutures
ES00,
+ 0.55%

NQ00,
+ 1.16%
pegede på en stærkere start. Afkastet på den 10-årige statskasse
TMUBMUSD10Y,
3.487 %
var 3.51 pct. Olie
CL.1,
+ 1.31%
handlede lidt over $81 pr. tønde.

For flere markedsopdateringer plus handlingsidéer til handel med aktier, optioner og krypto, abonner på MarketDiem af Investors Business Daily.

Buzz

En stor dag for økonomiske data oplevede en vækst i BNP i fjerde kvartal med 2.9 %, hvilket er lidt mere end forventet, og ordrer på varige varer steg med 5.6 % i december. Ugentlige arbejdsløshedsansøgninger faldt til 186,000.

Efter åbningen frigives salgsdata for nye boliger.

Tesla
TSLA,
+ 8.59%
aktie steg efter elbilsproducenten rapporterede en bedre indtjening end forventet som CEO Elon Musk sagde, at Cybertruck-produktionen ville begynde i år.

Dow
DOW,
-0.79%
sagde, at det vil skære 2,000 arbejdspladser ned, da kemikalievirksomheden rapporterede en indtjening under forventet.

IBM
IBM,
-5.29%
aktier skred, da teknologigiganten missede et pengestrømsmål og sagde det ville skære 3,900 arbejdspladser ned. Den tyske databaseproducent SAP
SAP,
-2.25%
sagde, at det nedskærer 3,000 arbejdspladser.

Chevron
CVX,
+ 4.05%
annonceret a 75 milliarder dollars aktietilbagekøb.

Meta platforme
META,
+ 3.43%
siger det vil afslutte suspensionen af ​​tidligere præsident Donald Trump i de kommende uger.

Det bedste fra nettet

Alfabet s
GOOGL,
+ 1.38%
Google forbereder sig for sin anden antitrust-kamp.

Snap's
SNAP,
+ 3.57%
Snapchat blev beskyldt for at sprede sig fentanylforgiftningskrisen.

Morgan Stanley
FRK,
-0.12%
bøder arbejdere på op til $1 million feller ved at bruge WhatsApp til firmavirksomhed.

Storbritannien er på randen til at blive en økonomisk kurv (abonnement kræves).

Top tickers

Her var de mest aktive børs-tickers på MarketWatch fra kl. 6 Eastern.

Tilfældige læsninger

"Mirakuløse ting" er kommer i kategorien afføring, siger Kimberly-Clarks administrerende direktør.

En hacker har sat navnene på hver enkelt person i Østrig til salg.

A teenage egyptisk mumie pyntet med guld blev afsløret efter 2,300 år.

Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her for at få den leveret en gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version sendes kl. 7:30 øst.

Lyt til Bedste nye ideer i penge podcast med MarketWatch-reporter Charles Passy og økonom Stephanie Kelton.