Dette aktiemarkeds 'lag' er vores chance for billige 9%+ udbytte

Lad ikke gældsloftet (eller hvilket dommedagsscenarie medierne er besat af på en given dag) distrahere dig: denne økonomi er bedre, end den har været i årevis – selv om det (endnu) ikke har vist sig i aktiemarked.

Denne afbrydelse mellem det, medierne prædiker, og fakta på stedet er mere end et faktum – det er en Mulighed for os modstridende udbytteinvestorer. Og vi vil udnytte det med vores yndlingsinvesteringer: billige (og højtforrentende!) lukkede fonde (CEF'er).

Takket være al den irrationelle dysterhed derude, mange CEF'er stadig handle med attraktive rabatter. Efterhånden som offentligheden kommer rundt (og de data, vi vil se på næste, viser, at de er), vil CEF'er sandsynligvis stige, både på grund af deres lave værdiansættelser og gevinster på det bredere marked.

En CEF, kaldet Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV), er et godt eksempel. Vi dykker ned i ETV, som giver 9.3 % og handles med usædvanlige 5.3 % rabat om et øjeblik.

Inden da, lad os dog fokusere på dataene, der beskriver vores mulighed her.

For det første, som du uden tvivl ved, fortsætter inflationen med at aftage - med 4.9 % er den nu tilbage til midten af ​​2021-niveauer. Desuden er inflationsbekymringerne aftagende, hvilket er en god forudsigelse for lavere fremtiden inflation. Ifølge Google Trends er interessen for ordet "inflation" faldet til midten af ​​2021-niveauer - da inflationen var, hvor den er nu - og den falder hurtigt.

Tilsvarende er University of Michigan Consumer Sentiment-undersøgelsen hoppet fra den ekstreme pessimisme, der ramte i midten af ​​2022, og vendte igen tilbage til midten af ​​2021-niveauer. Men alligevel - og det er her afbrydelsen kommer ind - er forbrugertilliden stadig lav sammenlignet med begyndelsen af ​​pandemien (det grå område i skemaet nedenfor).

Amerikanere har det bedre - men pessimismen er stadig overdrevet

Med andre ord er amerikanerne mindre sikre på økonomien, end de var, da restauranter, barer og detailbutikker blev lukket! Og dette er trods forbedringer på arbejdsmarkedet.

Arbejdsløsheden styrter, mens job/lønninger stiger

Årsagen til amerikanernes pessimisme, på trods af stort set alle økonomiske indikatorer for det modsatte, er efter min mening, helt på grund af mediernes alt for negative rapportering. Den situation kan bare ikke vare - og deri kan vi lide vores mulighed.

Hvordan CEF'er kan fordoble vores vækst (med 9%+ udbytte)

At være sikker på, at købe, når stemningen er lav, er, hvordan kontrarister tjener penge på aktiemarkedet. Køb på markedet sidste år, for eksempel, ville have opnået et afkast på næsten 20 % på syv måneder (eller 31.4 % på årsbasis). Og køb på 2020-niveauerne ville have resulteret i et afkast på 70 % på omkring tre år, eller 18.3 % på årsbasis.

Med tegn på, at en vending i forbrugernes stemning allerede er i gang, er så store afkast ikke nødvendigvis i kortene med almindelige aktier nu. Men vi kan på en måde "spole uret tilbage" med CEF'er. Det skyldes, at masser af CEF'er handler med "dobbeltrabatter" i dag, med markedspriser under deres nettoaktivværdi (NAV eller værdien af ​​de aktiver, de besidder), plus porteføljer, der i sig selv er underpræsterende på grund af kortsigtet pessimisme.

At købe nu giver os med andre ord tre måder at bogføre gevinster i CEF'er: gennem deres afsluttende rabatter; gennem NAV vækst; og gennem CEF'ers enorme udbytte – hvoraf mange giver afkast nord for 9 % i dag.

Hvilket bringer mig tilbage til ETV, som kan prale af et udbytte på 9.3 % og en udbetaling, der kommer vores vej hver måned. ETV har blue chip-selskaber og er diversificeret på tværs af økonomien. Det hælder mod teknologivirksomheder, på 26% af porteføljen og med Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) , Amazon.com (AMZN) blandt sine topbeholdninger. Tech har skudt højere i år, men sektoren er stadig langt væk fra 2021-højderne og har derfor masser af mere plads at køre på.

Resten af ​​porteføljen er i sektorer, der er mere oversolgte, såsom finans, sundhedspleje og skønsmæssig forbruger:

Vi kan også godt lide ETV, fordi det sælger købsoptioner på sin portefølje. Det er en god måde at generere ekstra penge på, fordi uanset hvordan disse handler udspiller sig (dvs. om optionskøberen ender med at købe aktien fra ETV's portefølje eller ej), beholder fonden de penge, den opkræver for selve optionen.

Ligesom det bredere marked har ETV's underliggende portefølje - dens NAV, med andre ord - været i bedring og har stadig plads til at vokse (den første af vores to "rabatter"). Men CEF-investorer, som er mere forsigtige end aktieinvestorer, har ikke bemærket det. Derfor er fondens markedskurs, i lilla nedenfor, haltet.

ETV Soars—CEF-investorer trækker på skuldrene

Dette har resulteret i en stor rabat til NAV (vores anden "rabat") for ETV, hvilket er usædvanligt, da denne fond normalt er prissat til en betydelig præmie i forhold til NAV.

Overvej dette: Hvis ETV kommer tilbage til sin gennemsnitlige præmie på 5 % fra før pandemien, ville det resultere i en stigning på 11 % i aktiekursen ud over dets 9.3 % udbytte. Så vi taler om 20 % samlet afkast her, med næsten halvdelen i kontanter.

Og det er det før vækst i fondens NAV, som sandsynligvis vil stige med markedet. Noget lignende skete under pandemien, da ETV oplevede 50 %+ gevinster i løbet af halvandet år som følge af begyndelsen af ​​krisen, da dens præmie hurtigt vendte tilbage og dens NAV også steg.

Historien ser ud til at gentage sig, men denne gang ser ETV's rabat og NAV ud til at komme sig, fordi økonomien er stærkere, end de fleste tror, ​​og de er langsomt ved at indse dette, på trods af mediernes besættelse af gældsloftet og inflationen.

Michael Foster er den førende forskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, klik her for vores seneste rapport “Uopslidelig indkomst: 5 tilbudsfonde med konstant 10.4 % udbytte."

Videregivelse: ingen