Denne strateg sagde, at holde fast i aktierne ved lavpunktet i juni. Nu siger han, at det er tid til at reducere eksponeringen.

Så hvor går tingene videre herfra? En fortsat lige linje op? Keith Lerner, chefmarkedsstrateg hos Truist Advisory Services, siger, at aktierne sidder fast i en række - og der er flere ulemper herfra.

Midt i den fortsatte debat om, hvorvidt USA er i en recession eller ej, siger han, at det vigtigste forsvar i Det Hvide Hus - at økonomien stadig producerer jobvækst - ikke nødvendigvis er det sidste ord. I 1973 forblev den månedlige beskæftigelse positiv i ni måneder i recessionen. Under alle omstændigheder siger firmaet, at en eventuel recession er mere sandsynlig eller ej, givet Fed-rentestigningerne, rødglødende inflation, inversionen af ​​rentekurven, strammede finansielle forhold, faldet i førende økonomiske indikatorer, den værste forbruger nogensinde stemningen, stigningen i de første arbejdsløshedsansøgninger, opsparingsraten, der bevæger sig ned, og den revolverende kredit, der bevæger sig op. Pyha.

Lerner siger, at enhver recession sandsynligvis vil være mild, men dens ulemper og varighed kan blive værre, hvis inflationen er klæbrig, som i 1970'erne.

For markedet, givet i det mindste en opbremsning, hvis ikke direkte recession, er S&P 500's opside begrænset til intervallet 3% til 6% eller 4200 til 4300. Terminkursen til indtjening er allerede steget fra 15.3 i midten af ​​juni til omkring 17 nu.

Der er flere ulemper, selvom han ikke ser et brat fald. Han siger, at 3650 på S&P 500 burde være godt understøttet. ”Den kortsigtede risikobelønning ser således ikke så tiltalende ud efter vores mening. Det er på samme måde, som vores arbejde tyder på, at aktier generelt har en mere gunstig udsigt over de næste tre år og længere efter et fald på 20 %,” siger Lerner.

I midten af ​​juni sagde han, at det ikke var tid til at sælge aktier. Men nu, for investorer, der har overallokeret til aktier i forhold til langsigtet, "ville dette være et mere rimeligt sted at trimme eksponeringen," siger han.

Markedet

Amerikanske aktiefutures
ES00,
-0.02%

NQ00,
+ 0.04%
pegede på en tredje dag med stigninger for S&P 500
SPX,
+ 1.42%,
selvom de økonomiske data var med til at dæmpe positiviteten. Olie futures
CL.1,
-0.32%
også steget, renten på den 10-årige statskasse
TMUBMUSD10Y,
2.651 %
steg til 2.72 %, mens dollaren
DXY,
-0.49%
faldt.

Buzz

Beskæftigelsesomkostningsindekset steg 1.3 % i andet kvartal, eller 5.1 % år-til-år, og viser ingen tegn på den form for lønreduktion, der ville tilfredsstille Federal Reserves politiske beslutningstagere. Juniudgivelser af PCE-prisindekset, personligt forbrug og personlig indkomst hver var stærkere end forventet.

I euroområdet steg inflationen med 8.9 % stærkere end ventet i juni, mens BNP i andet kvartal oversteg forventningerne.

Hedge-fonds titan Bill Ackman siger Powell tager fejl med hensyn til, hvor det neutrale renteniveau er.

Apple
AAPL,
+ 3.28%
aktierne steg i førmarkedet, da verdens største teknologivirksomhed rapporterede et fald i overskuddet, der ikke var så stejlt som forventet, hjulpet af flot iPhone-salg. Amazon
AMZN,
+ 10.36%
aktier steg som online forhandler slog også indtægtsestimaterne selv om den noterede et underskud for kvartalet.

Intel
INTC,
-8.56%
aktier faldt efter selskabets udsigter for året og rapporterede resultater under estimater, som administrerende direktør Pat Gelsinger sagde var delvist et resultat af den økonomiske afmatning men også sine egne udførelsesproblemer.

Fredagens indtjeningsbølge blev ledet af oliegiganten Exxon Mobil
XOM,
+ 4.63%
og Chevron
CVX,
+ 8.90%,
som begge slog indtjeningsforventningerne givet styrken i oliepriserne. Procter & Gamble, der fremstiller husholdningsprodukter
PG,
-6.18%
faldt efter en overskudsadvarsel.

Det bedste fra nettet

bag hemmelige samtaler af senatorerne Chuck Schumer og Joe Manchin som frembragte et udkast til klima- og udgiftspakke.

Det er hårdt nok med strejker og mangel på arbejdskraft, men flyselskaberne har også problemer finde nøgledele.

San Francisco står over for en kontormarkedsopgørelse.

JPMorgan har hyret en videnskabsmand til at håndtere den truende trussel kvanteoverherredømme vil gøre dagens kryptografi ubrugelig.

Top tickers

Her er de mest aktive aktiemarkeder fra kl. 6 Eastern.

Diagrammet

Er det værd at vente på at komme tilbage på markedet? Historisk set er svaret på det spørgsmål nej. Siden 1960 ville en strategi, der ventede på en 10% korrektion, før de købte S&P 500 og derefter solgt til en ny rekordhøj, have underpræsteret en køb-og-hold-strategi med 80 gange, ifølge strateger hos UBS.

Tilfældige læsninger

Der er mystiske huller på havbunden.

An gammelt dinosaurskelet solgt for $ 6 millioner.

Amerikas mest misforstået pungdyr.

Need to Know starter tidligt og opdateres indtil åbningsklokken, men tilmeld dig her for at få den leveret en gang til din e-mail-boks. Den e-mailede version sendes kl. 7:30 øst.