Årets mest shortede ETF'er

Detailhandlere, regionale banker, virksomhedsobligationer, boligbyggere og biotek - det er nogle af de områder, handlende satser imod, ifølge ETF.coms seneste liste over de mest forkortede ETF'er hidtil i år.

"Shorting" er processen med at låne et værdipapir, sælge det med det samme og derefter købe det tilbage på et senere tidspunkt - helst til en lavere pris. Hvis det gøres korrekt, er shorting en måde at drage fordel af et fald i prisen på et værdipapir.

Det fungerer selvfølgelig ikke altid efter planen. Hvis i stedet et værdipapir, du shortet, stiger i pris, bliver du nødt til at købe det tilbage til en højere pris, end du solgte det til, hvilket resulterer i tab. Teoretisk set er der ingen grænse for, hvor store disse tab kan være, fordi der ikke er nogen grænse for, hvor højt et værdipapirs pris kan stige.

Det er i modsætning til et værdipapir købt normalt, hvor "nul" er grænsen på nedsiden.

Risikofyldt handelsstrategi

Det er en risikabel strategi, der kan give bagslag – som enhver, der sætter en direkte short position på SPDR S&P Retail ETF (XRT) i begyndelsen af ​​året er velkendt. XRT har indtil videre givet et afkast på 13 % i 2023, da optimismen er vokset om, at økonomien kan have klaret Feds renteforhøjelsesstorm. Det er også den fond med den største korte renteprocent af alle ETF'er.

Mere end 18.8 millioner aktier i XRT bliver shortet, sammenlignet med 6.2 millioner i alt udestående aktier (det er muligt at have en kort rente på mere end 100 %, fordi aktier løbende kan lånes og shortes på ubestemt tid).

Nogle gange er korte positioner afdækninger eller en del af en parhandel lavet af sofistikerede investorer. Men i mange tilfælde er de direkte bearish væddemål mod en ETF i forventning om, at priserne vil falde. Når den korte rente er høj, kan det signalere, at handlende forventer et fald i prisen på en ETF.

Ikke overraskende mål

I betragtning af karakteren af ​​short selling, som kræver en marginkonto og konsekvent overvågning af positionen, udføres det typisk kun af aktive handlende med en højrisikotolerance. Alligevel er det en populær metode til at spille mod ETF'er.

Historien fortsætter

Det er ikke overraskende at se XRT være et populært mål for shortsellere. I løbet af de sidste mange år, efterhånden som forbrugerne i stigende grad henvendte sig til online-handlere for at foretage deres indkøb, lukkede fysiske forhandlere deres butikker i massevis (selvom denne tendens i det mindste midlertidigt er vendt, da forbrugerne strømmer til fysiske butikker i kølvandet på pandemien ).

I mellemtiden SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) er endnu en ikke-overraskende post på listen over mest forkortede. Eksisterende boligsalg i USA faldt i rekordhøje 12 måneder i træk til januar. Overkommeligheden for boliger er på et lavpunkt i flere årtier, nej takket være stigende renter, hvilket reducerer behovet for nye boliger fra de boligbyggere, der udgør XHB.

Shorting A Short

Så er der den Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Aktier (LABD), som er en omvendt ETN og et interessant produkt at se på den mest forkortede liste.

Omvendte produkter er en anden måde at satse mod områder af de finansielle markeder. Disse ETF'er tager de underliggende korte positioner, så handlende effektivt kan "gå short" ved at "gå long" på disse produkter. Det er en enklere proces for dem, der ikke ønsker at (eller kan) lave shortingen selv.

På overfladen er det gådefuldt: Hvorfor skulle nogen korte et omvendt produkt?

Men det giver mening, når man tænker på, at omvendte produkter – og især gearede, omvendte produkter – lider af præstationsproblemer på grund af periodisk (normalt daglig) rebalancering.

For nogle flygtige produkter kan dette træk i ydeevnen være lammende. Et eksempel på dette er LABD, som er faldet med hele 97 % i løbet af de seneste fem år.

Væddemål mod biotek og boliger

Vender vi tilbage til de mere vaniljeprodukter, er der nogle bemærkelsesværdige ETF'er, som short-sælgere satser imod.

iShares BBB Rated Corporate Bond ETF (LQDB) har en kort renteprocent på mere end 71%. Dette er en interessant fond at se på listen, fordi den har obligationer i investeringsgrad, der er vurderet til BBB. Disse obligationer er det laveste trin i investeringskvalitetsuniverset, hvilket gør dem sårbare over for at falde ind i uønskede obligationer, hvis de økonomiske forhold forværres.

Ud fra den høje korte interesse for ETF'en, satser i det mindste nogle få investorer på det resultat.

AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) og GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) er to af de håndfuld enkelt-aktie ETF'er, der befinder sig på listen over de mest forkortede ETF'er. Ligesom LABD nævnt ovenfor er disse gearede fonde udsat for forfald fra daglig rebalancering, og ved at fokusere på volatile enkeltaktier er de endnu mere modtagelige for dette fænomen.

iShares China Large-Cap ETF (FXI) og iShares Emerging Markets ETF (EEM) er to emerging market-fokuserede ETF'er med høj kort rente.

Endelig er der den ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), den første bitcoin ETF i USA, med en kort rente på mere end 31%.

For en komplet liste over de mest forkortede ETF'er, se tabellen nedenfor:

Send en e-mail til Sumit Roy på [e-mail beskyttet] eller følg ham på Twitter sumitroy2 

Anbefalede historier

Permalink | © Copyright 2023 ETF.com. Alle rettigheder forbeholdes