Three Arrows Capital-teamet søgte midler til GBTC-handel før nedsmeltning

Blot et par dage før hedgefonden Three Arrows Capital blev likvideret på tværs af flere kryptobørser, slog dens tilknyttede over-the-counter handelsfirma investorer på en ny mulighed. 

Ifølge investeringsdokumenter gennemgået af The Block, satte TPS Capital - som drives af Three Arrows' Su Zhu og Kyle Davies - investorer på en arbitragemulighed, der involverer Grayscales bitcoin-linkede fond GBTC. 

"De slog til for så mange mennesker," sagde en person, der er bekendt med handelspitchen. 

En anden kilde, som delte investeringsdækket, fortalte The Block, at Three Arrows-holdet begyndte at cirkulere dækket den 7. juni og bemærkede, at banen i bakspejlet måske var et sidste forsøg på at redde virksomheden efter en række kryptovæddemål. syrnet. 

Med hensyn til arbitrage-muligheden sagde firmaet, at Three Arrows kunne låse BTC med TPS i 12 måneder og modtage et gældsbrev til gengæld for bitcoin. 

Three Arrows er kendt for at være en af ​​de største investorer i kapitalforvaltningsfirmaet Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC). Grayscale søger godkendelse fra Securities and Exchange Commission til at konvertere GBTC til en børshandlet fond, med en afgørelse afventende i begyndelsen af ​​næste måned.

Three Arrows' pitch var at strukturere en handel for modparter, der ville tilbyde fordelene ved, at rabatten kollapsede, da deadline nærmede sig for SEC-beslutningen. GBTC handler i øjeblikket med en rabat på 33.75 % til prisen på Bitcoin, som det er beregnet til at spore. 

"Ved konvertering (GBTC bliver til og ETF og GBTC kan indløses til BTC) modtager kunder 1,x BTC minus vores 20 % præstationsgebyr."

"I tilfælde af ingen konvertering, selv inden for 12 måneder, vil klienten modtage 1* (Y-slut - Y-start)," står der i notatet. "Y = GBTC rabat % på det tidspunkt." 

"Enhver udvidelse af rabatten ville blive absorberet af investorens hovedstol."

James Seyffart, en ETF-analytiker hos Bloomberg, sagde, at aftalen ville tjene Three Arrows penge uanset resultatet af SEC's beslutning.

"I traditionel finansiering kalder de disse strukturerede noter," sagde Seyffart. "Men de ville tage ejerskab af din Bitcoin og samtidig tjene penge på din BTC, uanset hvad der skete. De får din BTC, og de tager penge/afkast fra investorerne i begge scenarier."

Et pitch fra firmaet til investorer beskrev muligheden mere direkte: "Alt du skal gøre er at poste BTC, og vi løber med resten."

Som The Block først rapporterede, står Three Arrows over for potentiel insolvens, efter at det blev likvideret på tværs af flere børser og af flere långivere.

Davies og Zhu fortalte til The Wall Street Journal, at firmaet "håber at nå frem til en aftale med kreditorer, der vil give det mere tid til at udarbejde en plan." Firmaet er stadig i drift. Kreditorer omfatter firmaer som BlockFi og Genesis. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.