Nogle af Europas mindre kendte integrerede olieselskaber kan være værd at overveje for investorer, der ønsker at drage fordel af dette års stigning i priserne.
europæiske supermajore
BP
(ticker: BP.UK) og
Shell
(SHEL.UK) tiltrækker flest overskrifter. Men aktier i tre mindre virksomheder—
Total energier
(TTE.Frankrig),
Repsol
(REP.Spanien), og
Equinor
(EQNR.Norway)-stiger kraftigt på baggrund af faldende aktiemarkeder. Om de er værd at holde nu, afhænger af, om investorerne prissætter dem til aktuelle priser på grund af de solide udsigter for udbytte.
"De sidste 2½ år har været en komplet rutsjebanetur," siger Jason Kenney, leder af europæisk olieforskning hos Santander. ”Meget af det var eksogent; ingen kunne have forudset den slags påvirkninger og udsving, vi har set i oliepriserne."
Oven i købet er olieselskaber under pres, da investorer prioriterer miljø-, social- og regeringsvenlige virksomheder. ESG-investorer indser nu, at olieselskaberne har penge at investere i og meget at vinde ved overgangen til en fremtid med lavt kulstofindhold.
Paris-baserede TotalEnergies, den største af de tre, har en markedsværdi på 136 milliarder euro (144 milliarder dollars). Dets vigtigste forretningssegment er raffinering og kemikalier, og det er et af de største medlemmer af MSCI Europe ESG Leaders-indekset.
Det indbringer fem gange årets forventede indtjening, handlet på linje med jævnaldrende. Aktierne er steget 14.8 % i år til 51.33 €. Banco Santander vurderer det som et hold med en målkurs på 50.90 €, og det har et udbytte på 5.4 %.
TotalEnergies i april sagde, at det ville accelerere tempoet i aktietilbagekøb, og lovede at købe 2 milliarder dollar af sin egen aktie inden juni efter at have erhvervet 1 milliard dollars i første kvartal. Det øgede også interimsudbyttet med 5 % i forhold til sidste år.
Administrerende direktør Patrick Pouyanné var ambivalent over for Rusland, hvor TotalEnergies ejer 20 % af aktierne i
Novatek
,
landets største producent af flydende naturgas. Pouyanné siger virksomheden har ikke forpligtet sig til at blive i Rusland, men har også endnu ikke sagt, hvornår eller om den trækker sig ud.
Norge-baserede Equinor, med en markedsværdi på 1.1 billioner kroner (110 milliarder dollars), opererer på verdensplan, men er majoritetsejet af den norske stat. Det indbringer 6.8 gange årets forventede indtjening og har et udbytte på 2.4 %.
Equinor udbetaler ekstraordinært udbytte i andet og tredje kvartal. Aktierne er steget 41 % i år til NOK 332.05. RBC Capital Markets har et kursmål på 330 NOK og vurderer aktierne som et hold. I sin indtjeningsrapport den 4. maj holdt Equinor fast i planerne om at holde tilbagekøb og udbytte på 10 milliarder dollars i år.
Madrid-baserede Repsol har den mindste markedsværdi af de tre, på €21.3 milliarder. Det indbringer fem gange årets forventede indtjening med et udbytte på 1.9 %. Aktierne er steget 38 % til €14.41. Deutsche Banks James Hubbard har en målkurs på €16.77. For første kvartal sagde Repsol, at næsten 70 % af dets overskud kom fra dets efterforsknings- og produktionsforretning. Virksomheden investerer massivt i biobrændstoffer og brintgas.
Analytikernes kursmål tyder på, at yderligere stigninger i aktiekurserne kan være begrænsede, men det er imod et faldende marked—
Euro Stoxx 50
er faldet mere end 10 % indtil videre i år. Det udsigt til, at energipriserne forbliver høje, og muligheden for endnu større udlodninger til aktionærerne betyder, at disse virksomheder kan være et kig værd.
E-mail: [e-mail beskyttet]
