Topline
Aktierne i investeringskraftværket TPG steg 12 % inden for få minutter efter deres debut på det offentlige marked i torsdags, hvilket sætter gang i, hvad der forventes at blive et massivt år for børsnoteringer og gør det 20 år gamle selskab til en af verdens mest værdifulde private equity virksomheder.
Private equity-firmaet grundlagt af milliardærerne James Coulter (billedet) og David Bonderman blev ... [+]
© 2019 Bloomberg Finance LP
Fakta
Børsnoteret på den teknologitunge Nasdaq-børs under tickeren TPG begyndte aktierne at handle kort efter kl. 12:15 EST og steg til $33 fra en udbudskurs på $29.50, mens det bredere marked kæmpede, hvor Nasdaq faldt omkring 1.5%, mens S&P 500 faldt 0.6 pct.
Den blomstrende aktiekurs øgede firmaets værdiansættelse til omkring $10 milliarder, efter at det onsdag aften annoncerede, at det planlægger at rejse omkring $1 milliard ved at sælge 33.9 millioner aktier til investorer i et udbud, der forventes at lukke tirsdag.
Underwriters, som omfatter JPMorgan, Goldman Sachs og Morgan Stanley, har mulighed for at købe omkring 3.4 millioner flere aktier, herunder næsten 1.8 millioner aktier fra TPG og 1.6 millioner fra en unavngiven investor.
Med næsten 307 millioner udestående aktier gør TPG's høje markedsværdi det til det femtemest værdifulde private equity-selskab i USA – lige efter konkurrenten Carlyle Group (18.7 milliarder USD), men efter Apollo (41 milliarder USD), KKR (61 milliarder USD) og Blackstone ($144 milliarder).
Med omkring 109 milliarder dollars i aktiver bliver Texas- og San Francisco-baserede TPG den femtestørste børsnoterede private equity-virksomhed i USA efter aktiver, igen bag Blackstone (619 milliarder dollar), Apollo (481 milliarder dollar), Carlyle (256 milliarder dollar) og KKR (252 milliarder USD).
TPG's debut på det offentlige marked følger et "historisk blæsende tempo" af private equity-transaktioner i 2021, hvor firmaer lukkede 8,624 aftaler for rekordhøje 1.2 billioner USD, ifølge et team af PItchBook-analytikere ledet af Wylie Fernyhough, 64 % højere end det forrige toppunkt fra 2019.
Nøglebaggrund
TPG blev grundlagt i 1992 og annoncerede i november planer om at blive børsnoteret og ejer store andele i talentbureauet CAA, Vice Media og Spotify. Dens længe ventede debut puster nyt liv i private equity-børsnoteringer midt i et massivt boom i buyout-aftaler. Sidste år indvarslede fusions- og opkøbstransaktioner til en værdi af mere end 5.6 billioner USD, hvilket overgik den tidligere rekord på 4.6 billioner USD i 2007, ifølge markedsdatafirmaet Dealogic. Det forventes kun at fortsætte. Kontantrige private equity-selskaber har rekordhøje 2.3 billioner dollars i kontanter og andre likvide aktiver, der er prime til at bruge.
Afgørende citat
"Efterhånden som flere private equity-selskaber vælger at blive børsnoterede, vil fusions- og opkøbsaktiviteten kun stige," siger Fernyhough. "Offentlige alternativforvaltere vil gøre næsten alt for at blive opfattet som en vækstaktie snarere end et værdispil, hvilket betyder, at de konstant skal lancere nye strategier og bringe nye mennesker ind." CVC Capital Partners, et andet af verdens største private equity-firmaer, med omkring 122 milliarder dollars i aktiver, har angiveligt benyttet Goldman til at stå i spidsen for en børsnotering, der er planlagt til senere i år. Transaktionen kan vurdere virksomheden til mere end 15 milliarder dollars.
Hvad skal man se på
Madleveringstjenesten Instacart, meme-lagerleverandøren Reddit og den veganske kødproducent Impossible er blandt virksomheder, der ser på debuter på det offentlige marked i år. PitchBook Venture-analytiker Cameron Stanfill forventer, at antallet af handler muligvis kan nå et nyt højdepunkt efter et rekordstort 2021, hvor næsten 1,100 virksomheder blev børsnoterede og rejste tæt på 260 milliarder dollars.
Yderligere læsning
Milliardærstøttet private equity-gigant TPG sigter på op til 9.5 milliarder dollars værdiansættelse i meget ventet børsnotering (Forbes)
De største børsnoteringer at se i 2022 (Forbes)
Source: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/01/13/tpg-stock-lands-10-billion-valuation-in-2022s-first-big-ipo-heres-how-that-stacks-up-against-pe-giants-blackstone-kkr/