(Bloomberg) - Eksporten af naturgas fra USA skyder i vejret midt i en global mangel på brændstof, men handlende satser på, at producenter i et af de største skiferbassiner vil sælge deres forsyning med rabat næste år. Synderen: Mangel på rørledninger.
Mest læst fra Bloomberg
Virksomheder, herunder Kinder Morgan Inc., Energy Transfer LP og MPLX LP, som ejer og driver massive netværk af ledninger, der strækker sig fra kyst til kyst, foreslår eller går videre med projekter, der tilsammen vil flytte næsten 6 milliarder kubikfod ekstra gas til terminaler. flydende naturgas fra Gulf Coast. Det svarer til næsten 6% af den nuværende amerikanske gasproduktion. Rørledningerne vil løfte amerikansk gaseksport til en ny rekord og hjælpe med at tæmme priserne i Asien og Europa, som har kørt rødglødende siden Ruslands invasion af Ukraine.
Men nogle af projekterne starter tidligst op i slutningen af 2023. Det er ikke hurtigt nok for gasproducenter i Permian-bassinet i det vestlige Texas og det sydøstlige New Mexico, hvor en forsyningsstigning i 2018 og 2019 fyldte rørledninger til kapacitet og tvang borere til at betale nogen for at tage brændstoffet fra deres hænder. Nu stiger produktionen igen og truer med at fange gas i regionen, indtil der kan bygges flere ledninger til at transportere den til amerikanske forbrugere og eksportterminaler.
"Ikke alle foreslåede rørledninger vil blive bygget, men der er bestemt plads til mere end én" ny ledning i Permian og i Louisianas Haynesville-skiferbassin, sagde Gabriel Moreen, en administrerende direktør hos Mizuho Securities LLC. "Rørledningsindustrien angriber aggressivt kapacitetsproblemet."
Gasproduktionen i Permian, som skræver det vestlige Texas og det sydøstlige New Mexico, har i gennemsnit været omkring 13.8 milliarder kubikfod indtil videre i år, viser BloombergNEF-data. Det er en stigning på mere end 20 % i forhold til året før. I dette tempo vil borere begynde at stå over for rørledningsbegrænsninger allerede i år, ifølge Tudor, Pickering, Holt & Co. Priserne afspejler allerede handlendes forventning om flaskehalse. Gas til levering i West Texas i sommeren 2023 handles med en bredere rabat i forhold til benchmark Henry Hub i Louisiana, viser Bloomberg Fair Value-priser. Forsyninger på Permian's Waha-hub handles omkring $2 under Henry Hub sammenlignet med omkring 50 cents for et år siden. Selvom det er usandsynligt, at en tilbagevenden til under-nul-priserne for tre år siden, kan permisk gas forsvinde med en vedvarende rabat i forhold til benchmarkpriserne, indtil flere rørledninger starter op.
"Mens de langsigtede udsigter er forbedret, ser bassinet stadig ud til at teste fysiske begrænsninger" næste år, hvor Waha potentielt handler med en større rabat til Henry Hub sammenlignet med 2019, da priserne på Gulf Coast nu er meget højere, Colton Bean, en infrastrukturanalytiker hos Tudor, Pickering, Holt & Co., sagde i en note til kunderne.
Pipeline-stop truer også med at blive et problem for klimaet. I den olierige Perm er boringen drevet af økonomien ved råolie, ikke den gas, der udvindes ved siden af den. Så når der ikke er mere plads på ledninger til at transportere gas til forbrugerne, vil producenterne simpelthen brænde det af, en praksis kendt som afbrænding, der er kommet under beskydning fra miljøorganisationer og endda har fået tilsyn fra notorisk hands-off Texas regulatorer.
Behovet for nye rørledninger er blevet mere presserende, efterhånden som den globale gasprisstigning og den stigende indenlandske produktion er med til at cementere USA's position som en af verdens største eksportører af brændstoffet, hvilket giver udviklere mulighed for at opnå den økonomiske opbakning, de har brug for til at bygge en ny Gulf Coast eksport terminaler. Venture Global LNG sagde onsdag, at det gik videre med et andet projekt i Louisiana efter at have arrangeret $13.2 milliarder i finansiering.
Torsdag sagde Enbridge Inc., at det ville gå videre med et projekt i Louisiana, der vil give det mulighed for at levere 1.5 milliarder kubikfod om dagen af gas til terminalen.
Rørledningsoperatører retter sig også mod udvidelser i Haynesville-bassinet, som spænder over det nordøstlige Texas og det nordvestlige Louisiana, som en måde at øge forsyningerne til LNG-eksportører. Williams Cos. vejer en ny pipeline i Louisiana, mens Enterprise Products Partners, Energy Transfer og DT Midstream Inc. også har afsløret planer om at øge kapaciteten i regionen.
En ting, som udviklere af Gulf Coast-rørledninger stort set ikke behøver at bekymre sig om, er den miljømæssige opposition, der har forvirret Nordøst-projekter, hvoraf flere blev forkastet efter lange juridiske kampe. Og de fleste af de foreslåede ledninger, der vil betjene LNG-terminaler, opererer inden for en enkelt stat, hvilket betyder, at de ikke kræver godkendelse fra Federal Energy Regulatory Commission, det agentur, der fører tilsyn med mellemstatslige rørledninger.
"At undgå FERC og have alt intrastate er en stor sag," sagde Moreen.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/traders-bet-texas-natural-gas-120043059.html