Treasuries Bull Who Hit Jackpot ser 10-års udbytte falde til 2 %

(Bloomberg) — Tilbage i begyndelsen af ​​marts var Akira Takei blevet positioneret til, at statsrenterne faldt og kurven blev stejlere - et væddemål, der lignede et langskud. Ikke mere.

Mest læst fra Bloomberg

Asset Management One Co.-fondsforvalteren så sit opfordring bekræftet mandag, da de toårige amerikanske renter faldt mest i fire årtier på grund af bekymringer om Silicon Valley Banks kollaps. Rallyet i Treasuries er netop begyndt, ifølge Tokyo-baserede Takei, der forventer, at Federal Reserve vil stå klap i næste uge og begynde at sænke renten allerede i juli.

"Feds hurtige renteforhøjelser i en kort periode har efterladt SVB, banker og mange andre sårede," sagde Takei, hvis virksomhed overvåger, hvad der svarer til $460 milliarder. "Den amerikanske økonomi har en fod i recession."

Investorer ræser for at indhente de hurtigt skiftende Fed-politiske udsigter, da den amerikanske bankkrise sletter indsatser for et halvt pointforhøjelse ved beslutningen den 22. marts. En rapport om amerikansk inflation på tirsdag er den næste begivenhedsrisiko for handlende, da de forsøger at måle, hvordan formand Jerome Powell vil forsøge at tæmme prispresset uden at påføre amerikanske långivere yderligere skade.

Takei holder et vågent øje med kløften mellem federal funds-renten og den toårige statsrente, da han bemærker, at den amerikanske centralbank har haft en tendens til at stoppe med at stramme, når rentestigninger resulterede i en inversion.

Toårige amerikanske renter steg 14 basispoint til 4.12 % tirsdag, men forbliver mere end 40 basispoint under Fed Funds-renten.

Andre forudser også et politisk pivot fra Fed. Goldman Sachs Group Inc.-økonomer forventer ikke længere, at Fed vil levere en renteforhøjelse i næste uge, mens Nomura Holdings Inc. forventer en nedskæring på mødet.

Historien fortsætter

Takei ser den 10-årige amerikanske rente falde til 2 % i tredje kvartal fra omkring 3.55 % nu. Skulle Fed være tilbageholdende med at sænke styringsrenten hurtigt, "vil obligationsmarkedet efterspørge det," og renten kan falde meget mere end det, sagde han.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP