Tyrkiske lira og inflationen stabiliserer sig på trods af rentenedsættelser, hvorfor? – Trustnodes

Den tyrkiske lira styrtede ned fra 8 i september 2021 til 18 TRY per dollar. Et dyk til 10 fik den til at hoppe til 14, og siden er den gradvist faldet, men er for nylig blevet noget stabil på 18.5.

Inflationen begyndte også at stige i slutningen af ​​sidste år, men er blevet noget stabil siden juni på omkring 80 %.

Renterne på den anden side er nede og nede, fra 14 % i august til 10.5 % med forslag om, at de slutter året med enkeltcifrede.

Disse renter var på 19% i slutningen af ​​sidste år, med bevægelsen for at sænke dem skylden for nedbruddet i TRY og stigningen i inflationen.

Men hvorfor reflekterede de enorme sommersnit heller ikke? Var det hele prissat, inklusive inflationspriserne i sig selv på en eller anden måde?

Måske, men ting som centralbankbalancen, kommercielle bankers balance og pengemængden har stabiliseret sig efter en fordobling i slutningen af ​​sidste år.

Fiat-penge er en kompleks mekanisme i et offentlig-privat partnerskab, der giver mulighed for privilegiet at skabe penge gennem gæld.

Hvorfor præcist blev alle disse penge trykt i denne skala, lige da de flyttede til lavere renter, er ikke så klart, men hvad det end var, ser ud til at være afkølet, selvom renterne bliver ved med at blive sænket.

Hvis du vil fordoble din pengemængde, så er det ikke så mærkeligt, at der vil være inflation, og den relative værdi af din valuta vil falde, men stigningen virker en smule ekstrem med kommercielle bankers balance, der går fra 3 billioner i 2018 til 12 billioner i 2022.

Igen har vi den pludselige stigning i slutningen af ​​sidste år, hvor den fortsatte med at marchere, selvom renten blev holdt stabil i nogle måneder, men på trods af, at dette steg, har både inflationen og værdien af ​​tyrkiske lira stabiliseret sig noget.

Gør det til et blandet billede med hensyn til forholdet mellem renter og efterspørgsel efter banklån, det vil sige, at der trykkes nye penge, men pengemængden er klart steget, mens renten er blevet sænket.

Økonomien er dog også steget og med en ret høj hastighed på mere end 7 % et kvartal i reale termer. Det er omkring 87 % i nominelle termer, hvilket lyder utroligt, men værdien af ​​liraen er også faldet markant siden sidste år.

Det kan være, at denne økonomiske vækst nu er blevet tilstrækkelig til at absorbere pengemængden, og så er der måske nået en ny balance, hvor rentesænkning ikke ser ud til at skabe så meget inflation længere.

Hvis det er tilfældet, kan de måske komme ud af et højrentemiljø, som om inflationen har stabiliseret sig, så burde den begynde at bevæge sig mod mere almindelige niveauer i forhold til år-til-år målinger, men hvor længe kan de realistisk have så stor kvartalsvækst ?

Og hvis det stabiliseres, så ville Erdogan have gjort en omvendt Volcker, hvor man i stedet for at forårsage en recession for at tæmme inflationen lader inflationen stabilisere sig i forhold til år for år, mens man forhåbentlig holder en god vækst.

Det er dog mange hvis, med denne historie stadig meget halvvejs, da inflationen stadig stiger en smule i stedet for at begynde at falde.

Men hvis penge skabes gennem gæld, og det er lån, så er der formentlig kun så stor efterspørgsel efter lån, bortset fra at der er Argentina.

Renterne er der 75%, mens inflationen er 83%. Så meget for Volcker. Og de forsøgte at lave en Volcker, de hævede renten til 80 % i 2018, da inflationen steg til 40 %, hvilket forårsagede en ret dyb recession, men de er nu tilbage til de samme renter med endnu højere inflation, og bankernes balancer har ikke engang gået parabolsk der, knap steget med 50% i stedet for 4x som i Tyrkiet.

Sagen er dog en smule exceptionel, da Argentina gik konkurs, men interessant nok, mens de oplevede en dyb recession i 2018, ser de nu også en god vækst på 7 %.

Gør alle disse faktorer meget mere komplicerede end et simpelt forhold, hvor du har et matematisk hvis/så svar, fordi meget afhænger af, hvordan mennesker reagerer, herunder om de øger eller mindsker efterspørgslen efter lån.

At gøre økonomi i høj grad til en samfundsvidenskab, og det inkluderer værktøjer som renter eller mål som inflation, der kan afhænge af udbud såvel som efterspørgsel.

Det gør det også meget teori uden let eksperimentel observation med Europas eksempel på negative renter og næsten ingen inflation, der bidrager til den ret forvirrende blanding af præcis, hvad forholdet mellem dem er.

Den eneste sikkerhed her er, at renter er en omkostning for låntagere, men om låntagere bekymrer sig, kan være en anden sag, fordi den iboende fejl i dette system kan være det faktum, at disse renter i sin helhed kun kan betales tilbage af andre, der låner mere, og derfor er renteniveauet i det abstrakte ikke nødvendigvis ligegyldigt.

Forholdet mellem alle disse faktorer kan derfor afhænge mere af, hvordan folk reagerer, hvilket gør disse manipulerbare fiat-penge til et subjektivt system med sine egne svagheder, fordi det kan spilles, hvis folk beslutter sig for bare at blive ved med at låne.

Derfor er der andre værktøjer, herunder kapitalreservekrav, men de tærer på bankernes overskud og bliver derfor ikke brugt meget.