To nemme sejre, tre udfordringer og en regning på 65 billioner dollars

Prakash Sharma, Vice President, Multi-Commodity Research hos Wood Mackenzie

Årets klimabegivenhed kommer i en tid med usikkerhed som ingen anden. Søjlerne i energitrilemmaet – overkommelighed, sikkerhed og bæredygtighed – ser usikre ud. Regeringer kæmper for at prioritere og holde dem i balance.

I tiden op til COP27 ser vi på de fem temaer, der kan forme fremtiden for energi og naturressourcer.

1. Færre lande strammede NDC-målene i 2022, men der forventes ingen u-vending

Sidste år, som en del af Glasgow-klimapagten, blev 193 lande enige om at styrke deres løfter inden udgangen af ​​2022. Men kun 26 lande har faktisk styrket deres ambitioner til dato. Dette er ikke overraskende i betragtning af høje råvarepriser, geopolitiske udfordringer som følge af Ruslands invasion af Ukraine og frygt for recession.

Udmeldte løfter peger på et fald på 9 % i emissioner inden 2030 fra 2010-niveauerne, sammenlignet med de 45 % reduktion, der er nødvendig for at holde kursen mod en 1.5 °C verden. Målene for 2030 vil være sværere at nå, men der kan stadig gøres fremskridt i Sharm El-Sheikh. Vi forventer ikke, at lande udvander eller annullerer deres løfter under COP27.

Det FN-organ, der er ansvarligt for Paris-aftalen, udtalte i sidste måned, at verden i øjeblikket er på vej mod en global temperaturstigning på mellem 2.4 °C og 2.6 °C, og det stemmer overens med vores base case-syn. Vi mener, at der er troværdige veje til at opfylde Paris-aftalens mål. Disse vil dog kræve en betydelig forøgelse af kapitalallokeringen for at udvikle og indføre nye teknologier.

2. Frivillige CO2022-markeder udviklede sig hurtigere end overholdelsesordninger i XNUMX

Artikel 6-resolutionen var en vigtig præstation på COP26. Det øgede gennemsigtigheden på CO2022-markederne i løbet af det sidste år og hjalp med at tredoble størrelsen af ​​markedet for offsets. På den anden side kom compliance-markederne under pres på grund af høje råvarepriser. Den gennemsnitlige prisvækst på regulerede markeder (såsom EU's og Storbritanniens emissionshandelsordninger) har været afdæmpet siden krigen mellem Rusland og Ukraine begyndte i februar XNUMX.

Det frivillige marked har fået et løft i det sidste år på grund af dets øgede pålidelighed og likviditet. Lande, der er ansvarlige for 14 % af de globale årlige emissioner, har bilaterale aftaler på plads om at handle med kulstofkompensation, og yderligere 12 % planlægger at gøre det. Yderligere støtte på COP27 om strammere regnskabsføring, uafhængig verifikation og additionalitetsregler vil forbedre markedsgennemsigtigheden og gavne både mere traditionelle naturbaserede løsninger og marginale teknologier som CO₂ fangst-, likvefaktions-, forsendelses- og opbevarings-/udnyttelsesprojekter.

3. Metanbesparelser kan indsnævre kløften i 2030 i reduktion af COXNUMX-emissioner

Metan er langt mere potent end CO₂ men har kortere opholdstid i atmosfæren. Så enhver handling, der hurtigt reducerer dens koncentration, kan være til stor fordel, især da kulstofemissionsmålene for 2030 ser ud til at være udfordrende at nå.

Global Methane Pledge er blevet godkendt af 125 lande, som forpligter dem til at reducere metan-emissioner med 30 % inden 2030 fra 2020-niveauer. Tilsagnet dækker tilsammen næsten 75 % af den globale økonomi og mere end halvdelen af ​​metan-emissionerne.

En genforpligtelse til løftet kan være en let sejr for COP27, der på en pæn måde kan styre lande væk fra mere kontroversielle emner. USA tog et stort skridt i august ved at lovgive Inflation Reduction Act (IRA), som indfører et metangebyr, der stiger fra US$900/t i 2024 til US$1,500/t i 2026. Metanopsamlings- og reduktionsteknologier er veletablerede, og andre lande vil muligvis også annoncere støttende politikker under COP27. I mellemtiden kan topudledere som Kina, Rusland og Indien komme under pres på COP27 for at forpligte sig til det globale løfte.

4. Kul stiger på trods af løfter om at nedtrappe – men investeringer i fremtidsrettede teknologier tager fart

I betragtning af de akutte energiforsyningsunderskud, man står over for i dag, valgte flere lande at genstarte mølkuglekraftværker, herunder kul. Dette vil udmønte sig i en længere tid, der er nødvendig for at opfylde deres løfter om at udfase uformindsket kulkraft.

Men momentum i CCUS og brint vil delvist opveje den midlertidige stigning i uformindsket kul. Disse teknologier er afgørende for at nå langsigtede klimamål. I vores accelererede energiomstilling 1.5 °C scenario, CCUS og brint sørger for omkring 35 % af den nødvendige emissionsreduktion i 2050. Jo større 2030-kløften for kulstofemissioner bliver, jo mere afgørende vil disse teknologier spille for at holde verden inden for 1.5 °C opvarmning i 2100.

Selv under toppen af ​​Covid-19 og Rusland-Ukraine-krisen fortsatte annonceringen af ​​kulstoffattige brint- og CCUS-projekter. Vi vurderer, at projektpipeline er vokset omkring 25% siden COP26. Omkring 10 projekter har allerede taget FID, og ​​yderligere 40 vil sandsynligvis gøre det i 2023.

Virksomheder i sektorer, der er svære at reducere, har revideret deres netto nul-mål siden COP26 og piloterer aktivt nye teknologier til produktion af lav-kulstofstål, cement, kemikalier, ammoniak, aluminium og fleksibel elproduktion. Vi anslår, at der er underskrevet mere end 30 udtagsaftaler i 2022 for at øge adoptionen.

På den offentlige investeringsside er tre politiske redegørelser værd at nævne her. Inflationsreduktionsloven, REPowerEU og Japans grønne transformation (GX) har skitseret incitamenter og mål, der hurtigt kan øge kapitalstrømmene til fremtidens teknologier. Tilsammen kunne disse politikker bidrage til at opbygge den kritiske masse, der er afgørende for at reducere omkostningerne og øge disse teknologiers konkurrenceevne sammenlignet med eksisterende brændstoffer.

5. Tilpasningsfinansiering er et omstridt spørgsmål

Oversvømmelser, storme og hedebølger er steget både i hyppighed og intensitet i de senere år. Det gjorde mere ondt i 2022 på grund af den igangværende energiforsyningskrise, høje priser og frygt for recession. Udviklingslandene er mest udsat for disse udfordringer og vil gøre alt for at markere utilstrækkeligheden af ​​klimafinansiering som en vigtig hindring for fremskridt. Faktisk er COP27 blevet udråbt som 'den afrikanske COP', og disse lande forventes at intensivere deres krav om mere finansiering.

Udviklede økonomier er endnu en gang kommet under den årlige støtte på 100 milliarder USD – i 2020 bidrog de med 83 milliarder USD. Udviklingslandene argumenterer for, at mængden skal øges, fordi den er utilstrækkelig til at opfylde klimamålene. Nogle eksperter peger på, at omkostningerne ved tilpasning alene er over 400 milliarder USD om året.

Vi mener, at der er nok kapital på verdensplan til at lukke finansgabet, men de politiske rammer og incitamenter er for svage til at drive effektiv allokering og løse energitrilemmaet. Vi anslår, at der vil være behov for 65 billioner USD i 2050 i kumulativ investering for at opbygge nye forsyninger på tværs af energi, strøm og vedvarende energi, metaller og minedrift, el-infrastruktur og lavemissionsteknologier.