Aktionærerne har haft en hård tid i år med stigende inflation og frygt for en recession. Men der er en måde at afbøde det på: tobakslager
Virksomheden (ticker: IMB.UK) tilbyder potentielle samlede afkast over 22% over de næste 12 måneder, siger nogle analytikere. Det markedsfører cigaretmærker, herunder Winston, JPS, L&B og Gauloises, og rullepapir Rizla. Det er også ved at udvikle næste generations produkter, eller NGP'er, som inkluderer vaping-materialer og oral nikotin.
Imperial Brands "er på de tidlige stadier af genopbygningen af en kultur af kedelig pålidelighed under sin nye CEO," ifølge en rapport fra RBC Capital Markets. Med andre ord er virksomheden stabil og vil sandsynligvis ikke give uventede stød.
RBC ser, at aktien er på vej til 22 pund sterling pr. aktie (25.52 USD), en stigning på 17 % fra den seneste pris på 18.95 GBP. Oven i det forventes dets årlige udbytte til £1.40, eller 7.4%. Den store udbetaling er med til at gøre aktien attraktiv i disse turbulente tider.
Garrett Nelson, en analytiker hos CFRA i Richmond, Va., siger, at kategorien som helhed historisk har "været en af de mest recessionsresistente industrier." Faktisk er Imperials aktie steget 17% i år. I samme periode har
FTSE 100
indeks, som sporer de største UK-noterede aktier, og
S & P 500
indekset faldt henholdsvis 3.2 % og 17 %.
Aktien forbliver billig og handles til 6.8 gange terminsindtjening, hvilket er lavere end dens femårige gennemsnitlige terminskurs/indtjening-multipel på 7.5 ifølge Morningstar-data.
I det mindste en del af årsagen til det lave P/E er, at mange institutioner, især dem, der overholder principperne for miljø, sociale og virksomhedsledelse, nægter at købe tobaksaktier. Denne praksis, som er ved at blive mere udbredt, betyder, at deres priser sandsynligvis vil forblive billige i forhold til det bredere marked.
Mens cigaretrygning aftager på udviklede markeder, såsom USA og Europa, bliver faldet i salgsmængder delvist opvejet af højere enhedspriser og omkostningsbesparelser.
"Salget af enheder er faldende på de udviklede markeder, hvad angår antallet af solgte pinde [cigaretter]," siger Steve Clayton, en fondsforvalter hos UK-baserede HL Select. "I stedet koncentrerer virksomheden sig om mindre udviklede markeder." Disse omfatter Sydamerika, Afrika og Asien.
NGP-segmentet har vist en vis styrke, hvor omsætningen voksede 8.7% i første halvår, mod 0.1% for tobaksvarer. I alle regioner dværger tobaksindtægterne den, der produceres af NGP'er. Spørgsmålet er, hvor hurtigt sidstnævnte vil vokse, og om det vil overstige nedgangen i den traditionelle tobaksvirksomhed.
"Hvis du er en investor i tobak, vil du finde en virksomhed, der har et så holdbart som muligt et cash flow, der kommer ud af den traditionelle forretning for at understøtte væksten i den nye forretning," siger Clayton.
Imperial er ikke det eneste tobaksvalg for investorer i europæiske aktier. Clayton peger på
British American Tobacco
(BATS.UK) som et alternativ, der måske passer til langsigtede investorer, der søger vækst på bekostning af udbytte. British American markedsfører mærker som Lucky Strike, Camel og Dunhill, alle kendte i USA
Og BATS satser stort på fremtiden for Nye produkter. "BAT har en stærk portefølje af næste generations produkter,” siger Clayton.
Afvejningen er et lavere udbytte. British American har et forventet udbytte på 6.3 %, hvilket er mindre end Imperials. Den har også en højere fremad P/E på 9.5, versus Imperials 6.8. "Du får et lidt lavere udbytte, men større tillid til vækst," siger Clayton.
E-mail: [e-mail beskyttet]
