Mange investorer er bekymrede over, at med den yderste højrefløj af det republikanske parti, der holder herredømmet i Repræsentanternes Hus, gældsmisligholdelse kommer .
Hvis synspunktet fra Ralph Axel, kursstrateg i Bank of America, er korrekt, har de god grund til at være bekymrede.
"Vi tror, det er sandsynligt, at den føderale regering i sensommeren eller det tidlige efterår midlertidigt vil blive tvunget til at misligholde en del af sine daglige forpligtelser i et tidsrum på mellem et par dage og et par uger," skrev han i en kommentar. .
"Hvis det er tilfældet, ville det repræsentere første gang i historien, at USA ville misligholde nogen af sine forpligtelser på grund af loven om gældsloft. Vi tror, at en sådan begivenhed vil omfatte et fald i aktie- og obligationskurser, hvilket potentielt kan teste finansmarkedets funktion og likviditet ".
Det kan være en underdrivelse. Det ville ikke være overraskende, hvis investorerne blev helt flippede og dumpede aktiver i en spand.
"Potentielt testning af finansmarkedets funktion og likviditet" kan lyde teknisk og anodyn. Men det er muligt, at finansmarkedet midlertidigt vil kollapse.
Axel forudser prioriteringsplan for statskassens betalingsprioritering Alligevel ville "vi forvente, at finansministeriet hurtigt annoncerer en plan for betalingsprioritering, som skal beskytte gæld mod enhver misligholdelse og rolige markeder," sagde Axel. Det lyder bestemt fornuftigt. Investorerne må håbe, at han har ret.
"Vi tror, at ethvert fald i aktivpriser, der indgår i en misligholdelse, ville være en købsmulighed, da gældsloftet i sidste ende ville blive hævet," sagde han.
"Og den økonomiske skade forårsaget af at drive regeringen i misligholdelse ville være minimal på en samlet basis, hvis den er relativt kortvarig."
Igen, det lyder plausibelt, og med lidt held har Axel ret. Men der er ingen garanti for, at politiske ekstremister løber amok.
I teorien burde det ikke være svært at lægge en koalition af næsten alle demokrater sammen med nogle få republikanere for at hæve loftet for statsgælden.
GOP-samarbejdspartnere kan møde modstand Men enhver republikaner, der slutter sig til denne indsats, kan blive udsat for en primær udfordring fra nogen på den ekstreme højrefløj. Og det kunne være værre: Disse republikanere kunne blive mål for fysisk vold.
Axe siger, at "omsættelig statsgæld sandsynligvis ikke vil opleve nogen misligholdelse overhovedet, og dette ville være nøglen til en velordnet genopretning af markederne efter det indledende chok forsvinder," sagde han.
"De samlede omkostninger ved omsættelig gæld er ikke kun små i forhold til andre offentlige forpligtelser. Men det vil sandsynligvis blive prioriteret over alle andre betalinger i statskassens betalingssystem."
Yderligere, "vi ville forvente, at finansministeriet annoncerer en prioriteringsplan, før vi går ind i standardzonen," sagde Axel.
Yellen: Gælden rammer den nuværende grænse den 19. januar Finansminister Janet Yellen skrev et brev til kongressen den 13. januar og meddelte, at fra den 19. januar "forventes USA's udestående gæld at nå den lovbestemte grænse."
Yderligere, "når grænsen er nået, bliver finansministeriet nødt til at begynde at tage visse ekstraordinære foranstaltninger for at forhindre USA i at misligholde sine forpligtelser," sagde hun.
"Den periode, som ekstraordinære foranstaltninger kan vare, er underlagt betydelig usikkerhed," sagde Yellen.
"Det er usandsynligt, at kontanter og ekstraordinære foranstaltninger vil være opbrugt før begyndelsen af juni .... Jeg opfordrer respektfuldt Kongressen til at handle hurtigt for at beskytte USA's fulde tro og kredit."
Kilde: https://www.thestreet.com/markets/us-debt-default-likely-in-second-half-of-2023-bank-of-america?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo