Amerikansk olie er lige faldet til under 100 dollars pr. tønde - hvad det siger om frygt for recession og stramme råolie

"Massive spekulationer om efterspørgselsødelæggelseshistorie" førte til tirsdagens "spektakulære tilbagegang," fortalte Manish Raj, finansdirektør hos Velandera Energy Partners, til MarketWatch.

WTI oliefutures på tirsdag faldt til under det centrale $100-mærke, med kontrakten i august for første måned
CLQ22,
+ 1.44%

CL.1,
+ 1.44%
med et lavpunkt på $97.43 pr. tønde på New York Mercantile Exchange, det laveste intradag-niveau siden april, viser FactSet-data. Tirsdag faldt den på 99.50 $, et fald på 8.93 $ eller 8.2%.

Prisfaldet var "uundgåeligt, da markedet genbalancerer efter frygt for sanktioner viger for realiteterne i russisk salg til nye købere i Asien, og virkningen af ​​høje priser på efterspørgsel og økonomi bliver mere og mere tydelig," sagde Michael Lynch, præsident ved Strategisk energi og økonomisk forskning.

Alligevel forventer han ikke at se WTI-priser under $90 i løbet af de næste par måneder - "medmindre udbuddet viser sig at være stærkt fra Libyen, Iran og/eller Venezuela, hvilket er muligt, men der er ringe udsigt til et opadgående pres på priserne snart. ”

tilbudspriser?

WTI's fald i tirsdags markerede et fald på næsten 20% fra toppen over $123 pr. tønde i midten af ​​juni.

Markedet nærmer sig bjørnens territorium, med dagens afregning lidt over 19.5 % lavere end den seneste afregningshøjde på $123.70 fra den 8. marts. For at være på et bjørnemarked skal WTI-olie afregne på eller under $98.96 for at markere en 20 % eller mere fald fra det seneste høje ifølge Dow Jones Market Data.

Alligevel mener Velanderas Raj, at oliepriserne er "faldet for hurtigt, for tidligt, hvilket har skabt en unik købsmulighed for fysiske oliehandlere", da "udbudsbilledet i bedste fald ser dystert ud og i værste fald katastrofalt."

Raj påpeger det høje benzinpriser i USA i år, som ramte niveauer over 5 USD pr. gallon på detailniveau, "endnu ikke har sat et hak i amerikanske bilisters tørst efter olie", og tidligere har milde recessioner "ikke vist væsentlige efterspørgselsreduktioner."

Velanderas analyse viser i mellemtiden, at balancen mellem olieudbud og efterspørgsel kun er blevet værre hver måned i år, og udbuddet har været faldende, mens efterspørgslen har været stigende, sagde Raj. "Ironisk nok er markedet kun blevet strammere, og der kommer yderligere dårlige nyheder fra Libyen og Norge."

Politisk ustabilitet har ført til betydelige fald i den libyske olieproduktion, mens Norge har at gøre med en strejke blandt olie- og naturgasarbejdere.

Det Internationale Energiagentur sagde i en månedlig rapport udsendt i juni, at det forventer udbudsvækst halter bagefter efterspørgslen næste år, hvilket presser markedet ind i et underskud på 500,000 tønder om dagen.

Recession bekymrer

I mellemtiden sagde analytikere hos Citigroup, at i et recessionsscenarie, globalt benchmark Priserne på Brent-olie kan falde til $65 pr. tønde ved årets udgang og $45 ved udgangen af ​​2023, "fraværende intervention fra OPEC+ og et fald i kortcykliske olieinvesteringer."

Et fald til $65 ville markere et betydeligt fald fra det nuværende niveau, med september Brent-råolie
BRNU22,
+ 1.98%

BRN00,
+ 1.98%
afregnede til $102.77 per tønde på ICE Futures Europe, et fald på $10.73, eller næsten 9.5% tirsdag.

"Det, der synes klart, er, at markedet endelig prissætter recessionsrisiko", og handlende har reduceret lange positioner, sagde James Williams, energiøkonom hos WTRG Economics.

Han påpegede, at nyligt data fra Energioplysningsforvaltningen viser, at de fire ugers gennemsnit for implicit efterspørgsel efter benzin og destillater faldt med henholdsvis 2 % og 7.4 %.

"Jeg tror, ​​at en recession nærmer sig en vished, og recessioner fører altid til lavere priser," sagde Williams.