Amerikanske aktiefutures peger på en forsigtig åbning, da inflationsdata truer

Hvad driver markederne

Investorer forblev på vagt over for udsigterne til flere renteforhøjelser fra Federal Reserve, mens de afventer januar-rapporten om forbrugerprisinflation, der udkommer på tirsdag.

S&P 500 faldt i sidste uge med 1.1 %, det største fald i fem sessioner siden midten af ​​december, da handlende bemærkede en stigning i obligationsrenterne, der tydede på, at den amerikanske centralbank muligvis skulle øge låneomkostningerne mere end for nylig antaget.

Denne forsigtighed fortsatte ind i den nye uge, da futures pegede på, at Fed ville tage låneomkostningerne op på 5.2 % i august. For et par uger siden blev den terminalrente set under 5 %, et lavere toppunkt, der havde tilskyndet aktierne til at stige hårdt i begyndelsen af ​​året.

"I betragtning af den høgagtige tone til sidste uges Fedspeak, vil alle øjne være rettet mod tirsdagens CPI-rapport for januar. Handlende vil tro, at et mere robust CPI-print vil ligne mindre en enkeltstående og mere som en del af en trend, hvilket kan have en mere udtalt indflydelse på markedets syn på terminalen,” siger Stephen Innes, managing partner hos SPI Asset Management , i en weekendnotat.

"Faktisk har denne uges amerikanske inflationsdata potentiale til at bevæge sig som en ødelæggende kugle gennem et marked med et mere afslappet inflationsudsigt, som investorerne har nydt godt af i de seneste måneder," tilføjede Innes.

Økonomer forudser, at den samlede årlige CPI-inflation vil falde fra 6.5 ​​% i december til 6.2 %. "Hvis den amerikanske inflation ikke er aftaget, eller aftaget nok, eller Gud forbyde det, tikkede uventet højere på årsbasis, kunne vi hurtigt se post-NFP-optimismen og prissætningen på goldilocks-scenariet til at overlade sin plads til frygt og kaos, ” sagde Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker hos Swissquote Bank.

Ellers er det en langsom start på ugen for amerikanske økonomiske opdateringer, med kun New York Fed's 1-årige og 5-årige inflationsforventningsundersøgelse, der skal offentliggøres kl. 11 Eastern.

Investorer fortsætter også med at absorbere nedfaldet fra den igangværende indtjeningssæson for fjerde kvartal. Indtil videre har 69% af S&P 500 leveret deres resultater, og resultatet er lakcluster, bemærkede John Butters, senior indtjeningsanalytiker hos Factset.

"Af disse virksomheder har 69% rapporteret faktisk EPS over gennemsnittet EPS-estimat, hvilket er under det 5-årige gennemsnit på 77% og under det 10-årige gennemsnit på 73%. Samlet har indtjeningen oversteget estimaterne med 1.1 %, hvilket også er under det 5-årige gennemsnit på 8.6 % og under det 10-årige gennemsnit på 6.4 %,” sagde Butters.

Nogle analytikere udtrykte bekymring over markedets tekniske tilstand efter det seneste tilbagefald.

"SPX [S&P 500] brød ud over 4,100 i begyndelsen af ​​februar, men lukkede under det i sidste uge. Det skaber potentialet for et 'falsk breakout',” skrev Jonathan Krinsky, teknisk chefstrateg hos BTIG i et notat til kunderne.

"Dette kommer, efterhånden som momentum ruller over, kurser og dollar bryder ud, vi går ind i en sæsonmæssigt svag periode, og sentiment/positionering er kommet langt fra slutningen af ​​december. Inden for dette år troede vi, at et af nøgletemaerne ville være markedets fokus, der skiftede fra inflation og Fed til en svækkelse af økonomien. På dette tidspunkt ser det synspunkt ud til at være for tidligt med udbytter, der forsøger at bryde ud, råvarer modstandsdygtige og aktier, der falder," tilføjede han.