De britiske lånerenter nærmer sig sidste års 'mini-budget' kriseniveauer

LONDON - Storbritanniens låneomkostninger nærmer sig niveauer, der ikke er set siden krisen på obligationsmarkedet, der blev udløst af tidligere premierminister Liz Truss' katastrofale minibudget.

Nye data onsdag viste, at den britiske forbrugerprisinflation faldt mindre end forventet i april. Det årlige forbrugerprisindeks faldt fra 10.1 % i marts til 8.7 % i april, et godt stykke over konsensusestimaterne og Bank of Englands prognose på 8.4 %.

Da inflationen fortsat viser sig at være mere klæbrig, end regeringen og centralbanken havde håbet, nu næsten dobbelt så høj som den sammenlignelige rente i USA og betydeligt højere end i Europa, øgede handlende satsningen på, at renterne skal hæves yderligere for at begrænse prisstigningerne .

Mest bemærkelsesværdigt var kerneinflationen – som udelukker flygtige energi-, mad-, alkohol- og tobakspriser – på 6.8 % i de 12 måneder frem til april, op fra 6.2 % i marts, hvilket tilføjer Bank of Englands bekymringer om, at inflationen er ved at blive forankret.

Strateger hos BNP Paribas sagde i et notat onsdag, at den "bredbaserede styrke" i det britiske inflationstryk gør en renteforhøjelse på 25 basispoint ved bankens møde i juni til en "færdig aftale", og hævede deres terminalrenteprognose fra 4.75 % til 5 %.

De tilføjede, at den "vedvarende styrke af inflationen og potentielle bekymringer omkring anden runde-effekter sandsynligvis vil fortsætte, hvilket medfører endnu en stigning på 25bp i august."

Bank of England hævede renten for det 12. møde i træk tidligere på måneden, hvilket tog hovedbankrenten til 4.5 %, da den pengepolitiske komité gentog sit engagement i at tæmme stædigt høj inflation. Benchmarkrenten hjælper med at prissætte en hel række af realkreditlån og lån over hele landet, hvilket påvirker låneomkostningerne for borgerne.

Denne stemning blev gentaget af Cathal Kennedy, senior britisk økonom hos RBC Capital Markets, som sagde, at bankens pengepolitiske komité kan beskyldes for at have undervurderet og fortsat undervurdere "anden runde inflationseffekter, der i øjeblikket nærer det indenlandske inflationspres."

"[onsdags] CPI-print fjerner sandsynligvis enhver grad af debat omkring en yderligere stigning i bankrenten ved juni MPC (i øjeblikket vores basiscase), men markedet har bevæget sig ud over det og prissætter nu endnu mere end to hele 25bps rentestigninger efter det,” bemærkede Kennedy.

Som et resultat af disse høgagtige markedsvæddemål fortsatte de britiske statsobligationsrenter med at stige tidligt torsdag. Udbyttet på UK 2-årig forgyldt steg til 4.42% og 10 år renten steg til næsten 4.28%, niveauer, der ikke er set siden Truss og tidligere finansminister Kwasi Kwartengs pakke med ufinansierede skattelettelser udløste kaos på finansmarkederne i september og oktober sidste år.