Afdækning af lovende Micro Caps med Tiny Titans-strategien

I denne uge dækker vi O'Shaughnessy Tiny Titans aktieudvælgelsesstrategi og giver dig en liste over aktier, der i øjeblikket passerer vores skærm baseret på tilgangen. O'Shaughnessy Tiny Titans-strategien fokuserer på mikrokapitalaktier, der opfylder kriterierne for værdi, størrelse og momentumfaktorer. Small-cap aktier klarer sig normalt godt under økonomiske opsving.

For investoren med tålmodighed og evnen til at modstå den højere kortsigtede volatilitet og risiko ved mikrokapitalaktier, er der potentiale for stærke langsigtede afkast. Den 31. oktober har AAII's O'Shaughnessy Tiny Titans screeningsmodel en årlig gevinst siden starten (1998) på 23.8%, mod 7.5% for S&P SmallCap 600-indekset i samme periode.

Investering i Micro-Cap-virksomheder, der bruger O'Shaughnessy Tiny Titans-skærmen

AAII sporer adskillige skærmbilleder fra James O'Shaughnessy, grundlægger og formand for O'Shaughnessy Asset Management LLC, et kapitalforvaltningsfirma med hovedkontor i Stamford, Connecticut. O'Shaughnessy-skærmene, som AAII har udviklet, er baseret på de strategier, der er skitseret i hans bøger "What Works on Wall Street: A Guide to the Best-performing Investment Strategies of All Time," (4. udgave, 2011, McGraw-Hill) og "Forudsigelse af morgendagens markeder: En modstridende investeringsstrategi for de næste tyve år," (2006, Penguin Group). Det er fra sidstnævnte bog, at konceptet om Tiny Titans-tilgangen blev afledt.

Tiny Titans-tilgangen fokuserer på mikrokapitalaktier. Der er lavet meget forskning vedrørende succesen med at investere i denne kategori med markedskapitalisering. AAII'er Model Shadow Stock Portfolio er baseret på en undersøgelse, der viser, at small- og micro-cap-aktier har en tendens til at overgå det samlede marked over lange perioder.

O'Shaughnessy mener, at årsagen til denne outperformance er, at få analytikere følger disse små aktier. Også mange institutionelle investorer og investeringsforeninger kan ikke handle disse aktier uden at flytte prisen på grund af det relativt lille antal udestående aktier. Dette giver plads til overraskelser, som kan føre til en præstations "pop". O'Shaughnessy siger også, at mikrokapitalaktier har en lav korrelation med det samlede aktiemarked, hvilket gør dem til en potentiel hedge i en portefølje af aktier med større kapitalandele.

Lavt pris-til-salg-forhold og stærk prisstyrke i forhold til markedet

AAII's version af O'Shaughnessys Tiny Titans aktieskærm består af meget få kriterier. Først elimineres alle udenlandske aktier og over-the-counter (OTC) aktier. Dernæst skal en akties markedsværdi være mellem $25 millioner og $250 millioner.

Efter at have filtreret de større aktier fra, leder Tiny Titans-skærmen efter aktier med pris-til-salg-forhold på mindre end 1.0. Pris-til-salg-forholdet sammenligner den aktuelle aktiekurs med salget af en virksomhed. O'Shaughnessy bruger dette som en proxy for "billighed" i modsætning til et pris-indtjening-forhold. Han begrunder, at alle levedygtige virksomheder har salg, og salg er sværere at manipulere end indtjening. I den tredje udgave af sin bog "What Works on Wall Street" fandt O'Shaughnessy ud af, at aktier med lave pris-til-salg-forhold gav højere afkast.

Endelig mener O'Shaughnessy, at investorer bør holde 25 aktier i denne mikrokapitalportefølje for at diversificere den risiko, der følger med at holde sådanne volatile aktier. Han indsnævrede listen til de 25 aktier med den højeste 52-ugers relative styrke sammenlignet med S&P 500-indekset. Så månedligt sporer AAII kun de 25 virksomheder med den højeste relative styrke på 52 uger.

For at en aktieinvesteringsstrategi skal være nyttig, skal den kunne investeres. Det betyder, at en kvantitativ tilgang skal generere et stort nok univers af forbipasserende virksomheder, som kan udføre yderligere due diligence for at identificere investeringskandidater. Da O'Shaughnessy Tiny Titans-skærmen leder efter de 25 virksomheder med den højeste prisstyrke i løbet af det sidste år efter at have anvendt markedsværdi- og værdifiltrene, er der altid virksomheder, der går forbi. Husk dog, at der kan være perioder, hvor virksomhederne med den “bedste” kursstyrke stadig kan være nede i løbet af de sidste 52 uger. Tiny Titans-metoden leder efter de virksomheder med den stærkeste prispræstation, men ikke nødvendigvis en positiv prisændring.

Tiny Titans skærmkriterier

Her er den fulde liste over kriterier, der bruges i forbindelse med AAII'er Stock Investor Pro software at screene for aktier, der passerer O'Shaughnessy Tiny Titans-skærm:

• Virksomheder, der ikke er baseret i USA, er udelukket
• Virksomheder, der handler på OTC-markedet, er undtaget
• Markedsværdien for det seneste regnskabskvartal (Q1) er større end eller lig med $25 millioner og er mindre end eller lig med $250 millioner
• Pris-til-salg-forholdet er mindre end én
• De endelige resultater er de 25 virksomheder med den højeste relative prisstyrke over de sidste 52 uger

Top 25 aktier, der passerer O'Shaughnessy Tiny Titans-skærmen (rangeret efter 52 ugers relativ styrke)

____

De lagre, der opfylder kriterierne i fremgangsmåden, repræsenterer ikke en "anbefalet" eller "køb" -liste. Det er vigtigt at udføre due diligence.

Hvis du vil have en fordel i hele denne markedsvolatilitet, blive et AAII-medlem.