Amerikanske banker bliver endelig tvunget til at hæve renten på indlån

(Bloomberg) — Amerikanske banker bliver tvunget til at gøre noget, de ikke har gjort i 15 år: kæmpe for indlån.

Mest læst fra Bloomberg

Efter flere års tjening næsten ingenting, opdager indskydere en bunke af højere forrentede muligheder som skatkammerbeviser og pengemarkedsfonde, mens Federal Reserve hæver benchmarkrenterne. Skiftet har været så udtalt, at kommercielle bankindskud faldt sidste år for første gang siden 1948, da nettohævninger ramte 278 milliarder dollars, ifølge data fra Federal Deposit Insurance Corp.

For at dæmme op for udstrømningen begynder bankerne endelig at hæve deres egne renter fra bundniveauer, især på indskudsbeviser eller cd'er. Mere end dusin amerikanske långivere, herunder Capital One Financial Inc., tilbyder nu en årlig procentdel afkast på 5 % på etårige cd'er, en sats, der ville have været usigelig høj for to år siden. Selv de store banker mærker varmen. Hos Wells Fargo & Co. betaler 11-måneders cd'er nu 4%.

Hop i renter på cd'er og andre bankindskud har været en velsignelse for forbrugere og virksomheder, men det er en kostbar udvikling for den amerikanske bankindustri, som forbereder sig på en opbremsning i udlån og flere nedskrivninger, siger Barclays Plc-analytiker Jason Goldberg. Og for mindre regionale og lokale banker kan tab af indskud være alvorligt og veje tungt på rentabiliteten.

"Der er udfordringer forude for bankerne," sagde Goldberg. "Bankerne afspejler den økonomi, de opererer i, og de fleste prognoser kræver aftagende BNP-vækst og øget arbejdsløshed."

De allerstørste banker har råd til at bremse deres rentestigninger, simpelthen fordi de stadig har relativt høje indlånsniveauer. Samlet set er den gennemsnitlige sats på en etårig CD ca. 1.5 %. Det er en stigning fra 0.25 % en uge før Fed begyndte at hæve renten for et år siden, men stadig et godt stykke under inflationen. Efter et år med rekordoverskud har slæbningen givet bankerne masser af vrede fra politikere globalt.

Historien fortsætter

Ikke desto mindre føler bankerne mere pres for at øge renterne, hvilket vil øge finansieringsomkostningerne og forringe avancerne. Ifølge Barclays kan medianbanken med store kapitalandele forvente, at væksten i nettorenteindtægter, et mål for udlånsoverskud, vil falde til 11 % i år, fra 22 % sidste år.

JPMorgan Chase & Co. administrerende direktør Jamie Dimon gjorde det klart, at nogle institutioner vil føle pres på firmaets indtjeningsopfordring i januar: "Bankerne konkurrerer om kapitalen, pengene nu. Vi har aldrig oplevet, at kurserne er steget så hurtigt."

For indskydere har cd'er været populære, fordi de har tendens til at tilbyde de højeste satser. For banker er de en måde at låse finansiering op i en bestemt periode, i modsætning til check- eller opsparingskonti.

Stigende CD-rater har ført til enorm vækst i salget af produktet: Udestående CD'er udgjorde i alt 1.7 billioner USD i den amerikanske banksektor i fjerde kvartal, op fra 1.49 billioner USD i det tredje. Det er det største kvartalsspring i mindst to årtier ifølge S&P.

"Pengene virkelig vågnede op i sensommeren - bankerne følte sig presset til virkelig at indhente finansieringen i stor stil," sagde S&P Global analytiker Nathan Stovall. Forøgelse af priserne på cd'er er en vigtig måde at gøre det på, sagde han.

CD'er er kun en del af, hvordan banker finansierer sig selv, men finansieringsomkostningerne stiger stort set, efterhånden som Federal Reserve hæver renten. Presset er også tydeligt på markedet for fed funds, hvor bankerne låner ud til hinanden i korte perioder. Kurserne der er steget til det højeste siden november 2007, og handelsvolumen har nået syv års højder.

Når Fed hæver renterne, får bankerne normalt hurtigt højere udlånsindtægter, da renterne på de lån, de har foretaget, nulstilles til højere niveauer. De kan være langsommere til at øge betalingerne til indskyderne. De stigende indtægter og efterslæbende vækst i udgifter betyder, at bankerne kan se deres nettorenteindtægter stige, som det skete sidste år.

Nettorenteindtægter sidste år for det amerikanske banksystem var $632.9 milliarder, en stigning på 20% i forhold til året før, ifølge Federal Deposit Insurance Corp.

De långivere, der bliver hårdest ramt af stigende finansieringsomkostninger, er samfunds- og mindre regionale banker, sagde Arnold Kakuda, en bankkreditstrateg hos Bloomberg Intelligence.

De største amerikanske banker og store regionale långivere kan ofte låne mere på obligationsmarkederne globalt, når de mister indlån. Men mindre regionale banker og lokale långivere har færre muligheder og skal ofte vinde flere indskud eller få mere finansiering fra Federal Home Loan Banking System.

De største banker behøver sandsynligvis ikke at ændre deres obligationsudstedelsesplaner, men større regionale banker, som USBancorp og Truist Financial Corp., skal muligvis låne mere på obligationsmarkederne, ifølge BI. Kakuda vurderer, at de muligvis skal sælge så meget som 10 til 15 milliarder dollars for hvert af de næste par år, men den finansiering burde være overskuelig for dem.

På aktivsiden af ​​bankbalancerne er udlånsvæksten fortsat, da den amerikanske økonomi formår at undgå en meningsfuld afmatning. Disse lån skal finansieres, og indlån er en vigtig finansieringskilde for banker.

En nylig Fed-undersøgelse antydede strategier, banker kan bruge til at inddrive tabte midler, efterhånden som finansieringspresset stiger. I spørgeskemaet rapporterede finansielle institutioner, at de ville låne på usikrede finansieringsmarkeder, rejse mæglerindskud eller udstede CD'er, hvis reserverne faldt til et ubehageligt niveau. Et stort flertal af indenlandske banker nævnte også låneforskud fra Federal Home Loan Banks som "meget sandsynligt" eller "sandsynligt."

I sidste ende vil bankerne sandsynligvis blive nødt til at fortsætte med at hæve indlånsrenterne, da de konkurrerer med andre former for investeringer, der giver mere afkast, ifølge Jan Bellens, en global bank- og kapitalmarkedsleder hos Ernst & Young.

"Bankerne bliver bare nødt til at betale mere for indskud," sagde han. "Kunderne vil gradvist begynde at flytte indlån, hvis de ikke længere er tilfredse med de rater, de får, og derfor er bankerne meget opsatte på at låse forbrugerne ind med CD-produkter."

–Med assistance fra Max Reyes.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP