En af markedets mest overvågede varslere om en amerikansk recession har blinket rødt for første gang i 16 år som et yderligere slag for Joe Biden, da hans kæmpende præsidentperiode står over for en afgang i økonomien.
Tegn på, at centralbankerne bliver nødt til at handle aggressivt over for dæmpe inflationen uddybede den globale obligationsrute mandag morgen, hvilket sendte renterne på kortfristet statsgæld i vejret.
Normalt har længere obligationer et højere afkast end kortfristede obligationer for at kompensere for, at investorer holder deres penge låst i længere tid. En del af den amerikanske statsrente er imidlertid inverteret, hvilket betyder, at nogle kortfristede statsgæld har et højere afkast end længerevarende statsobligationer.
Denne inversion er et tegn på, at investorer tror, at en recession i verdens største økonomi kan være tæt på, da den forudsiger, at centralbanken muligvis bliver nødt til at sænke renten som reaktion på en nedtur.
Den femårige statsrente steg næsten 10 basispoint til 2.64 pct., mens den 30-årige rente var stabil på 2.58 pct. Det var den første inversion af denne del af rentekurven siden 2006, kort før finanskrisen.
Forskellen mellem toårige og 10-årige statsrenter, som har forudsagt hver nedtur i de sidste 50 år, nærmer sig også inversion. Dette er den mest overvågede recessionsindikator på markederne og signalerer typisk en nedtur inden for de næste 18 måneder.
Demokraterne og hr. Biden kan stå over for vanskelige midtvejsvalg senere i år, hvis markedsindikatoren viser sig at være korrekt.
De skarpe bevægelser i renterne på kortfristet gæld afspejler investorernes stigende forventninger til, at den amerikanske centralbank er nødt til at stramme pengepolitikken aggressivt for at dæmme op for inflationen. Centralbanken har sat gang i forventningerne om en række renteforhøjelser for at afkøle prispresset.
Deutsche Bank-analytiker Jim Reid sagde: "I betragtning af hvor langt Fed er bag kurven, er det rimeligt at sige, at hvis den post-globale finanskrisecyklus kunne slettes fra folks hukommelsesbanker, så tror jeg, at markederne kan prissætte 300-400 basispoint af vandreture i år.
"Men det faktum, at det sidste årti var så døende ud fra et aktivitets- og inflationssynspunkt, betyder, at markederne stadig nægter at tro, at Fed kan komme meget langt."
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-indicator-flashes-red-080846881.html