(Bloomberg) — Markederne ser ud til at være gået videre fra den rasende debat om, hvad der er den rigtige definition af en recession.
Mest læst fra Bloomberg
En amerikansk økonomisk nedtur ser stadig mindre sandsynlig ud i aktiemarkedets øjne, ifølge et mål for recessionssandsynligheder skabt af JPMorgan Chase & Co.-strateger.
Faktisk, med undtagelse af basismetaller, tyder prissætningen på større markeder på, at der er endog odds, eller mindre, for en, efter at den amerikanske økonomi er krympet for andet kvartal i træk. Tilsammen har aktie-, kredit- og rentemarkederne tildelt en 40% sandsynlighed for en amerikansk recession, et fald fra 50% i juni.
Den tilsyneladende ro, især i aktier, krukker med advarsler fra økonomer og en omvendt amerikansk rentekurve, der ofte ses som et signal om en forestående recession. Prognoser blandt økonomer i samme periode er steget til en konsensus på 40% fra 30%.
Efterhånden som S&P 500 kravler tilbage fra juni laveste niveau mod det højeste niveau i to måneder, kan ændringen i stemning blandt aktieinvestorer være et spørgsmål om "sælg rygtet, køb kendsgerningen."
"Aktiemarkedet var et godt stykke foran kurven med hensyn til prisfastsættelse af recessionsrisiko i juni og har nu konvergeret med andre markeder såsom kredit- og rentemarkeder," sagde JPMorgan-strateg Nikolaos Panigirtzoglou.
S&P 500 indebærer en 51% sandsynlighed for recession - et fald fra 91% for to måneder siden. Tilsvarende har prissætningen af amerikanske uønskede obligationer nu en recessionssandsynlighed på 24 %, et fald fra 33 % i juni.
Kun statskassen og råvaremarkederne lyder højere odds for en recession. For femårige statsobligationer er sandsynligheden steget til 38 % fra 15 %. Råvarer prissætter en 84 % sandsynlighed for en nedtur mod 65 % i juni.
Den fornyede optimisme fra markederne modsiger på hinanden følgende kvartalsvise afmatninger i den amerikanske økonomiske aktivitet i år. Andre vigtige økonomiske foranstaltninger, herunder forbrugerudgifter og boliginvesteringer, har også for nylig vist tegn på afkøling.
Uønsket obligationsmarkeder signalerer også en lettelse af recessionen med deres risikopræmier på niveauer, der er mere sædvanlige i perioder uden recession.
Læs mere: Uønsket obligationsmarked signalerer, at USA vil undgå en recession
Med Federal Reserve-embedsmænd fast besluttet på at tage aggressive skridt til at dæmpe generationshøj inflation, selvom det betyder at afspore væksten, advarer strateger om, at markederne er ved at sætte sig op til stor skuffelse.
"Jeg har svært ved at være enig i en lavere recessionssandsynlighed, men det er sommer, begivenhedsrisikoen er lav, og carry er en ønskværdig egenskab," sagde Peter Chatwell, leder af global makrostrategihandel hos Mizuho International Plc. "Jeg forventer, at en anden markedspsyke vil materialisere sig i september."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html