Som en del af vores MoneyShow Top Picks-rapport 2023, beder vi landets førende finansielle nyhedsbrevsrådgivere om at vælge deres yndlingsidéer til konservative investorer og indkomstsøgende. Her er 6 sådanne valg, der falder inden for den brede forsynings- og telekommunikationssektor.
Nancy Zambell, Månedens Cabot-lager
Bare for sjov søgte jeg for nylig efter aktier, der var faldet 10 % eller mere fra deres 52-ugers højder, og tænkte, at nogle af dem kan være faldet på grund af markedsfaktorer, der ikke afspejlede virksomhedens potentiale. Utroligt nok kom jeg frem til i alt 7,015 aktier ud af min database med 8,377 aktier!
Jeg indsnævrede min søgning igen og ledte efter virksomheder med positive institutionelle transaktioner, positive insidertransaktioner og tekniske og analytiske vurderinger af Stærkt Køb. Resultatet: 6 navne, som jeg så vandt ned til, hvad jeg synes er det bedste for 2023.
Virksomheden er et forsyningsselskab, York-vandet
Selvom 71 % af Jordens overflade er dækket af vand, er kun en halv procent drikkelig. Og med en global befolkning på mere end 8 milliarder (og voksende!) er vand en 'varm' vare.
York beslaglægger, renser og distribuerer drikkevand og betjener kunder i inventar og møbler, elektriske maskiner, fødevarer, papir, ammunitionsenheder, tekstilprodukter, klimaanlæg, vaskemidler, vægtstænger og motorcykelindustrier 51 kommuner i tre amter i det sydlige Pennsylvania.
Virksomheden indsendte Q3 EPS på $0.40, hvilket toppede analytikernes estimater med $0.02. Omsætningen steg 9% til $15.81 millioner, hvilket også slog analytikernes estimater med $0.81 millioner. I de sidste fire kvartaler har York Water opfyldt analytikernes indtjeningsestimater én gang og slået dem de resterende tre perioder.
Institutioner ejer omkring 48% af de udestående aktier i York Water, og hedgefonde har for nylig øget deres ejerskab af aktien. York betaler et udbytte på 1.79 %, og virksomheden har den længste rekord for på hinanden følgende udbytter siden 1816. For en stabil virksomhed med et vigtigt produkt, voksende indtjening og en konsekvent udbytte bør York Water være på din indkøbsliste for 2023.
Usikkerheden er rigelig i nutidens finansielle verden, da investorer forsøger at finde ud af en rimelig stærk økonomi, historisk høj inflation, krig i Ukraine og aggressiv pengepolitik fra Federal Reserve. Desværre har den øgede usikkerhed resulteret i overnormal volatilitet på aktie- og obligationsmarkederne i år.
Prispres på investeringsforeninger og ETF'er af næsten alle typer har nødvendiggjort en nøje gennemgang af alle vores positioner. Vi har identificeret en mulighed blandt vores specialbeholdninger for at hjælpe med at forbedre ydeevnen fremadrettet.
For konservative investorer (eller dem, der leder efter et konservativt ærme), etablerer vi en position inden for forsyningsselskaber. Forsyningsfonde bruges som en defensiv investering, der giver en kombination af kapitalstigning og udbytte med en mindre risikoprofil end en typisk indenlandsk aktiefond med vækst eller værdi.
Udbytte fra forsyningsselskaber overstiger ofte andre renteinvesteringer, og forsyningsselskaber har en tendens til at være meget modstandsdygtige over for økonomiske cyklusser. Dette skyldes, at efterspørgslen efter forsyningsvirksomheder ikke ændrer sig meget sammenlignet med de fleste andre industrier, selv i økonomiske vanskelige tider.
Vi solgte nogle af vores balancerede fondspositioner i alle tre af vores konservative modelporteføljer for at finansiere Utility-positionen. Fjernelse af balancerede midler giver en vis mening i sig selv, da vi kan kopiere disse fondes allokeringer med vores egne forpligtelser til aktie- og obligationsfonde.
Fidelity Vælg Hjælpeprogrammer (FSUTX) er betydeligt mindre risikabelt end markedet og viser en beta på 0.69 (11/30/22). Dette afspejler den konstante efterspørgsel, som vi beskrev ovenfor. Naturligvis kan ændringer i regeringsbestemmelser, brændstofpriser, finansieringsomkostninger, bevarelse af naturressourcer og mere påvirke tiltrækningskraften af de underliggende bestande.
Fonden havde cirka 72 % i elforsyninger pr. 31. oktober, de seneste tilgængelige data. Det holdt mindre end én procent i olie- og gasopbevaring og -transport. Her er de fem bedste beholdninger: NextEra Energy
Fidelity Select Utilities - en fond med stor kapitalværdi - har haft et 2022 YTD-afkast (til og med 12/7/22) på 5.1 %. Til sammenligning er Vanguard 500 Index ETF (VOO
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
Nokia (NOK) er en af verdens primære udbydere af telekommunikationsudstyr og er en Top Pick for konservative investorer i det kommende år. Med base i Finland kæmpede virksomheden med skuffende nye produktinitiativer, herunder mobiltelefoner, mangel på en større telekommunikationsopgraderingscyklus, en forkert indsats på halvlederteknologi og svag lederskab.
Dets køb af Alcatel-Lucent for 15.6 milliarder euro i 2016 har også været en skuffelse. Aktuelle bekymringer omfatter det stærkt konkurrenceprægede miljø, især i radioadgangsnetværk, en kernekomponent i telekommunikationssystemer. Nokia-aktier er ikke gået nogen vegne i de seneste ti år.
Ny ledelse er imidlertid ved at omfokusere og genopbygge Nokia. Pekka Lundmark var med til at udvikle Nokias forretning i 1990'erne, og fik derefter værdifuld forretnings- og ledererfaring fra imponerende roller i andre store virksomheder, indtil han igen kom til Nokia som administrerende direktør i slutningen af 2020. Under Lundmark har virksomheden rettet sin halvlederfejl, genoplivet sin salgsindsats, strømlinet sin overskudsstruktur og investerer massivt i udvikling af nye produkter, der løfter dets markedsandelsbane.
Disse forbedringer viser sig i virksomhedens økonomiske resultater. Salgsvæksten ramte 6 % uden valuta og indtjening pr. aktie steg 25 % i det seneste kvartal. Driftsoverskudsgraden faldt, men det skyldtes et timingproblem med patentkontrakter med høj margin. Nokia er fortsat på vej til at vedligeholde og bygge videre på sine allerede forbedrede marginer, selvom det øger sine teknologiudgifter.
Globale teleudbydere fortsætter med at øge deres udgifter til udrulningen af 5G-teknologi. Indien er i vid udstrækning blevet nævnt som et stort og kommende nyt marked. På grund af sikkerhedsproblemer bliver Kinas Huawei sat på sidelinjen, hvilket giver flere markedsandelsmuligheder for vestlige virksomheder som Nokia. Selvom branchen er meget konkurrencedygtig, er Nokia i stigende grad i stand til at fastholde sin position som minimum.
Det frie cash flow er stærkt, hvilket gør det muligt for virksomheden nu at have 4.7 milliarder euro i kontanter over sin gældssaldo. Med sin nye finansielle fleksibilitet har Nokia genoprettet sit udbytte og er omkring halvvejs gennem sit aktietilbagekøbsprogram på 600 millioner euro. Aktievurderingen til 4.8x estimeret 2023 EBITDA er uudfordrende. Alt i alt tilbyder denne undervurderede virksomhed en attraktiv turnaround-mulighed for 2023.
Verizon Communications
I dag er Verizon et af de tre største amerikanske teleselskaber. Verizon har omkring 120 millioner trådløse forbindelser, herunder 91 millioner efterbetalte kunder, fire millioner forudbetalte kunder og omkring 25 millioner dataenheder. Derudover har Verizon omkring 6.7 millioner FiOS og andre forbindelser.
Virksomheden har også cirka 25 millioner fastnet telekommunikationsforbindelser. Virksomheden solgte sine AOL- og Yahoo-virksomheder i 2021. Den samlede omsætning var omkring 133,613 millioner dollars i regnskabsåret 2021 og omkring 135,651 millioner dollars i de sidste tolv måneder.
Et af de vigtigste problemer, der påvirker væksten af mobiltelefonabonnenter i detailhandlen, er langsomme datahastigheder. Virksomheden tilbyder 5G, men hastighederne er langsommere end dem, der tilbydes af Telia Denmark (TMUS) eller AT & T (T). Derudover har AT&T frasolgt sit indholdsudbud og er mere fokuseret på at levere tjenester. Yderligere konkurrence er til stede fra kabelselskaber, der tilbyder mobiltjenester.
En anden risiko er, at Verizons balancegæld voksede på grund af C-bånd spektrum køb. Når det er sagt, er gælden på vej ned. Firmaet har $2,082 millioner i samlede kontanter og kortsigtede investeringer, $14,995 millioner i løbende gæld og $132,912 i langfristet gæld. Kreditvurderingsbureauerne giver Verizon en BBB+/Baa1-rating af lavere-medium investeringsgrad.
Selvom Verizon har udfordringer på kort sigt, er det på lang sigt positioneret til vækst. Virksomheden udruller sine 5G-tilbud, herunder den hurtigere mmWave-teknologi kaldet 5G Ultra Wideband og C-båndet. Dette skulle fremskynde dataoverførsler og -uploads og udvide den geografiske dækning for bedre at matche sine to primære konkurrenter, og vende tabet af abonnenter.
På nuværende tidspunkt har Verizon et udbytte på 7%+ understøttet af et relativt konservativt udbetalingsforhold på cirka 47%. Derudover er Verizon en Dividend Contender, efter at have hævet udbyttet i 18 år i træk. Verizon er en aftale nu. Det er vurderet til et P/E-forhold på ~7.2X sammenlignet med et interval på omkring 12X til 15X i det seneste årti. Som et resultat får investorerne en undervurderet aktie, et afkast på næsten et årti højt og en konstant udbyttevækst.
Roger Conrad, Conrads forsyningsinvestor
Dominion Energy (D) - et Topvalg for konservative investorer - hævede midtpunktet af den forventede indtjening i 2022 efter at have rapporteret Q3 i den øverste ende af sit guidance-interval. Bekendtgørelsen om en "top til bund" strategisk gennemgang af forretningen og tilbagetrækning af langsigtede indtjeningsvejledning skræmmede dog forståeligt nok investorerne.
Minderne om det bratte 2020-salg af sin midstream-energiforretning og en tredjedel reduktion af udbyttet er stadig friske. Og resultatet var et masseskift af Wall Street-anbefalinger fra køb til hold, hvor aktiekursen faldt med mere end -20 procent år til dato, inklusive udbetalt udbytte.
I dette tilfælde er det mest sandsynlige udfald imidlertid aktivsalg, der rent faktisk låser op for aktionærværdi. De tre mest sandsynlige kandidater er Dominions resterende 50 procent af aktierne i Cove Point LNG-eksportterminalen i Maryland, det uregulerede Millstone-atomkraftværk i Connecticut og de vedvarende naturgasudviklingsaktiver.
Alle har opnået betydelig M&A værdi på grund af stigende naturgaspriser. Så salgsprovenuet burde muliggøre en betydelig reduktion af gælden. Men tilsammen tegner de sig for mindre end 10 procent af Dominions indtjening, hvilket betyder, at udbyttet vil forblive komfortabelt finansieret, selv før renteomkostningsbesparelser fra gældsreduktion og vækst i rentebasen fra forhøjede CAPEX.
Jeg forventer ikke, at aktien gør meget fremskridt, før selskabet nulstiller sine langsigtede forventninger til indtjeningsvækst, ikke sandsynligt før indtjeningen i 4. kvartal i begyndelsen af februar. Men den tilbagediskonterede værdiansættelse og afkast på knap 5 procent prissætter meget lave forventninger, som ikke bliver svære at slå. Køb for $65 eller mindre.
I mellemtiden eje AT&T Inc. (T) - et Topvalg for aggressive investorer - har været en øvelse i tålmodighed siden pensioneringen af den visionære CEO Ed Whitacre. Den nuværende administrerende direktør John Stankey og hans team har vendt AT&T tilbage til sine telekommunikationsrødder. De startede med noget hård medicin: Halvering af udbyttet og fuldende den skuffende spinoff af Warner Brothers Discovery (WBD), efterfulgt af to på hinanden følgende reduktioner i første halvår i indtjeningsforventningerne for 2022.
Men nu har investorerne grund til at være håbefulde igen. Ledelsen hævede midtpunktet af sit 2022-indtjeningsforventningsinterval efter en stærk indtjening i 3. kvartal. Det bekræftede sit 14 milliarder dollars frie pengestrømsmål for året, et niveau der ville dække udbytte med 4 milliarder dollars plus til overs. Og på trods af inflationspres og hård konkurrence, forventer virksomheden at klare sig meget bedre i 2023 og fremskrive $17 milliarder i frit cash flow.
Jeg forventer, at 5G i sidste ende bliver en mere robust drivkraft for vækst for AT&T og dets primære rivaler T-Mobile US (TMUS) og Verizon Communications (VZ). Virksomheden har allerede over 100 millioner Internet of Things-forbindelser, herunder en million biler. Og dets 5G- og konvergeret fiberbredbåndstilbud fortsætter med at møde succes.
Min forventning er, at AT&T vil overraske investorer med en lav til mellem-encifret procentvis udbyttestigning næste år. Men selv det nuværende udbytte på næsten 6 procent er attraktivt. Og med blot 7.7 gange den forventede indtjening de næste 12 måneder, er investorernes forventninger ret lave og derfor nemme at slå.
Med risikoen for en recession og yderligere nedadgående aktiemarked truende stor, kan der gå nogle måneder, før AT&T-aktier viser meningsfulde gevinster. Men jeg er tryg ved at vurdere aktien som et køb for meget tålmodige værdisøgende til en pris på $20 eller lavere.
Kilde: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/