Værdien af ​​amerikanske og europæiske børsnoteringer falder med 90 % i år

Værdien af ​​børsintroduktioner i USA og Europa er faldet 90 procent i år, da krigen i Ukraine og stigende inflation og renter har tvunget virksomheder til at skrinlægge planer om at gå på børs.

Kun 157 virksomheder rejste i alt 17.9 mia. $ i de første fem måneder af 2022, sammenlignet med 628, der rejste 192 mia. $ i samme periode sidste år, ifølge data fra Dealogic.

Globalt set er værdien af børsintroduktioner faldet 71 procent - fra 283 milliarder dollar til 81 milliarder dollars - i perioden, og antallet af noteringer faldt fra 1,237 til 596.

Tallene tyder på, at udstedelsesnedturen i første kvartal af 2022, som blev udløst af Ruslands indledende invasion af Ukraine, ikke er aftaget, og mængderne forventes også at være kraftigt faldende år-til-år i slutningen af ​​andet kvartal, senere på måneden .

De første tre kvartaler af 2021 var den travleste periode nogensinde for børsnoteringer, da virksomheder skyndte sig at blive børsnoterede efter at have sat planer i bero under coronavirus-pandemien. Men markedsvolatilitet, den krig i Ukraine og truslen om global recession har gjort virksomheder meget mindre villige til at gøre det i år.

"Mange mennesker var meget spændte på at gå, og så ramte et sammenløb af faktorer dem alle på én gang," sagde Martin Glass, partner hos advokatfirmaet Jenner & Block, der rådgiver virksomheder om børsnoteringer.

”Når tingene har stabiliseret sig, vil vi se en tilbagevenden af ​​aktiviteten, selvom den ikke når sidste års niveauer. Folk forlader ikke skibet - de holder pause." 

Han tilføjede, at det amerikanske marked især var blevet påvirket af et næsten kollaps i børsnoteringer af opkøbsvirksomheder til særlige formål, shell-virksomheder, der børsnoteres for at rejse penge og derefter finde et opkøbsmål.

I de sidste to år har Spac-aftalerne ramt rekordniveauer, men dette er faldet til et dryp i løbet af de sidste seks måneder efter nogle skuffende præstationer, mere kontrol fra tilsynsmyndighederne og aftagende appetit blandt banker til at tegne dem.

Dealmakers sagde på trods af forværrede forhold generelt for børsnoteringer, at højere energipriser som følge af Ukraine-krigen gjorde børsnoteringer til en mere attraktiv mulighed for olie- og gasselskaber.

Der er også flere store børsnoteringer under forberedelse, som kan være afsluttet ved årets udgang.

Den britiske lægemiddelkoncern GlaxoSmithKline har søgte myndighedsgodkendelse at bringe sit joint venture til forbrugersundhed Haleon på markedet i år i, hvad der forventes at blive den største børsnotering i London i et årti.

I marts ansøgte det amerikanske forsikringsselskab AIG om en længe ventet børsnotering af sin livs- og formueforvaltningsvirksomhed, der kunne værdiansætte enheden til mere end 20 mia. USD. Volkswagen planlægger en 20 milliarder euro delvist flydende Porsche senere i år.

Men advokater forudser, at mange planlagte børsnoteringer vil blive skubbet tilbage til 2023, da forholdene tager tid at forbedre.

"Måske hvis vi kommer tilbage fra sommerferien i september, og af en eller anden bizar grund er tingene pludselig vendt til det bedre, vil der måske være mere aktivitet," sagde White & Case-partner Inigo Esteve, der rådgiver virksomheder om børsnoteringer.

"Men jeg er ikke sikker på, at en masse mennesker holder vejret for en sådan ændring i de underliggende forhold til den tid."

Han tilføjede, at han forventede, at mange ville udsætte til tidligst næste år. "Hvorfor ville du lancere nu, når du kunne vente på bedre forhold?"

Blandt de 10 højest værdsatte børsnoteringer i år, kun to noteret på amerikanske eller europæiske børser. Private equity koncern TPG rejste $1 mia på Nasdaq i januar, mens den norske olie- og gasproducent Vår Energi rejste 880 millioner dollars i Oslo.