Vanguard Exit har advokater, der kortlægger Wall Streets største ESG-risiko

(Bloomberg) - Ved et nyligt klima-finansmøde, hvor Wall Street-giganter inklusive BlackRock Inc. og Goldman Sachs Group Inc. deltog, talte ingen, før en advokat var færdig med at læse en ansvarsfraskrivelse op om, at gruppen ikke var et kartel.

Mest læst fra Bloomberg

Det nydannede ritual er en direkte reaktion på det republikanske partis stadig mere fjendtlige holdning over for virksomheder, der forsøger at inkorporere miljømæssige, sociale eller styringsmæssige faktorer i deres strategier.

De, der deltog i det seneste kvartalsmøde i International Sustainability Standards Board's Investor Advisory Group, hvor kartellets ansvarsfraskrivelse blev fremsat, var fri til at diskutere, hvordan man kunne forbedre virksomhedens oplysning om bæredygtighedsrisici, efter at advokaten havde afsluttet sin erklæring, ifølge to personer til stede, der spurgte ikke identificeres, der beskriver en privat sammenkomst.

Det er et mønster, der er blevet gentaget for de seneste par møder, ifølge en talsmand for IFRS Foundation, den nonprofitorganisation, der fører tilsyn med oplysningsstandarder for bæredygtighed over hele kloden. På den måde kan gruppen sikre, at den er i overensstemmelse med forskellige antikonkurrence-retningslinjer rundt om i verden, sagde IFRS-talsmanden.

Effektiviteten af ​​GOP-kampagnen for at lokke Wall Street til at gå på tæerne omkring klimapolitikker blev understreget igen denne måned, da Vanguard Group Inc. trak sig ud af verdens største klimafinansieringsalliance. Ikke længe efter blev det undskyldt for en grillning af republikanske lovgivere i Texas rettet mod Wall Street-firmaer, de ser som pro-klima.

Men advokater, der rådgiver finansindustrien, siger, at virksomheder måske er bedre stillet til at se forbi GOP-angreb og i stedet forberede sig på den større juridiske risiko, der stammer fra utilstrækkelige klimastrategier.

Historien fortsætter

"Til trods for al snakken om antitrustrisiko," så kommer den større bekymring "af ikke at handle på ESG-venlige måder, ikke tage højde for klimarisikoen, ikke forberede sig tilstrækkeligt på energiomstillingen og ikke have en troværdig vej til netto nul," Tom Cummins , en partner hos advokatfirmaet Ashurst, sagde i et interview. "Fra et retssagsperspektiv har der været meget mere aktivitet og fokus på krav mod institutioner for ikke at tage klimaet alvorligt."

Chong S. Park, en partner hos Ropes & Gray LLP, sagde, at GOP's undersøgelser af virksomheders pro-klimahandlinger på grundlag af antitrust- og forbrugerbeskyttelse sandsynligvis ikke vil lykkes. Og det er i høj grad, fordi ideen om en "gruppeboykot" af fossile brændstoffer er undermineret af det faktum, at banker og kapitalforvaltere fortsætter med at finansiere olie-, gas- og kulselskaber, sagde han.

ClientEarth, en gruppe, der i år med succes sagsøgte den britiske regering for at komme med netto-nul-udtalelser, der ikke holdt sig, flytter sit fokus og vil næste år begynde at målrette mod finansindustrien.

"Der er et reelt problem i, hvordan finansielle institutioners fortsatte støtte til forurenende industrier er forenelig med deres klimaløfter og bedste tilgængelige videnskab, deres direktørers tillidspligter, forsigtig styring af klimarisici og aktionærernes forventninger," sagde Megan Clay, advokat og finansleder hos ClientEarth.

Læs mere: Store olieinvestorer kræver flere aggressive klimamål

Siden dets afhopp fra Net Zero Asset Managers-initiativet, har Vanguard stået over for en bølge af indignation fra klimaaktivister. Firmaet har forsøgt at forsikre interessenter om, at det stadig bekymrer sig om klimaet, og lovet at "holde investorer informeret om vores tilgang gennem gennemtænkte indsigter såsom vores klimaforskning." Firmaet sagde også, at det har til hensigt at engagere sig med porteføljeselskaber og politiske beslutningstagere og vil fortsætte med at levere forvaltningsrapporter og regelmæssige klimarapporter.

Men sådanne udtalelser virker i modstrid med Vanguards rekord på klimafinansiering. Det forpligtede en mindre andel af sine forvaltede midler til netto nul end noget andet NZAMi-medlem, hvor omkring 96 % af dens forretning ignorerede emissionsmål.

For nu er Vanguards beslutning om at gå ud af net-nul-alliancen dog blevet belønnet af republikanerne, hvor lovgivere i Texas har udelukket firmaet fra en afhøring centreret om ESG-investeringsstrategier. Ledere fra BlackRock, NZAMis største medlem og verdens største kapitalforvalter, blev indkaldt til at vidne.

Og uanset de juridiske risici, risikerer Wall Street-virksomheder, der er mistænkt for "ESG-samordning", at miste forretninger i republikanske stater. BlackRock har allerede fået trukket kontrakter tilbage, hvor Florida og Texas har vist sig at være særligt fjendtlige over for firmaets erklærede forpligtelse til ESG.

Net-nul-koalitionen, som Vanguard forlod, har erkendt, at medlemmerne står over for et udfordrende politisk og lovgivningsmæssigt miljø, men sagde, at der ikke er noget, der tyder på, at alliancen er ved at "splinteres".

Hvert medlem skal "handle inden for deres egen tillidspligt, men jeg tror, ​​de fleste vil blive," sagde Kirsten Snow Spalding, vicepræsident for Ceres Investor Network, en stiftende partner af NZAMi.

"Vanguard handler politisk," sagde hun. Men dets afhopp vil ikke få andre medlemmer til at "forlade i massevis." Faktisk bliver koalitionen kontaktet af kapitalforvaltere, som nu er interesserede i at slutte sig til gruppen, sagde hun.

–Med assistance fra Saijel Kishan.

(Tilføjer reference til store olieinvestorer)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP