"Fraværende Biosimilars, hvad har VTRS ellers at tale om med hensyn til fremtidige vækstaktiver?" skrev Raymond James analytiker Elliot Wilbur i et notat ud mandag morgen. "Virksomheden har udråbt Biosimilars som en vigtig vækstplatform i godt ti år."
I henhold til aftalen, der blev annonceret i mandags, vil Viatris sælge sin biosimilarvirksomhed til en
Biocon
(532523.India) datterselskab kaldet Biocon Biologics for $2 milliarder i kontanter på forhånd, plus op til $335 millioner i yderligere kontante betalinger, der skal betales i 2024, og $1 milliard i konvertible foretrukken egenkapital, der vil give Viatris en 12.9% ejerandel i Biocon Biologics .
Viatris sagde, at Biocon Biologics vil blive børsnoteret gennem et første offentligt udbud i Indien i slutningen af 2023.
Viatris og Biocon har været partnere i mange år og indgår partnerskaber om en række af de biosimilars, som Biocon nu køber. Biosimilars er den omtrentlige ækvivalent af generiske lægemidler til komplekse biologiske lægemidler. I modsætning til de mere traditionelle såkaldte småmolekylære lægemidler, er det ikke muligt for konkurrenter at designe nøjagtige kopier af biologiske lægemidler til at sælge, når deres patenter udløber.
"Denne transaktion er det rigtige naturlige næste skridt for vores partnerskab," sagde Viatris' præsident, Rajiv Malik, i en erklæring. "At skabe det, vi forventer er en unik vertikalt integreret global biosimilars-leder, er en fortsættelse af vores biosimilars-rejse og sætter os i stand til at deltage i dette rum på en mere optimeret måde, samtidig med at vi låser op for betydelig indespærret værdi."
Viatris-aktier har kæmpet for at få køb, siden virksomheden blev oprettet i november 2020 gennem fusionen af Mylan og
Pfizer
's (PFE) Upjohn enhed. Aktien faldt 5.4 % mellem fusionen og handelslukningen fredag, en periode hvor S&P 500 er steget 23.2 %.
Aktien havde været i opsving siden starten af december, en stigning på 19.1 %, mens S&P 500 faldt 3.7 %. Handel på mandag har indtil videre slettet disse gevinster. Det
S & P 500
faldt 0.1 % mandag, og den
Dow Jones Industrial Average
faldt 0.4%.
Også i mandags rapporterede Viatris indtjening for 2021, der levede op til Wall Street-forventningerne. Selskabet rapporterede ikke-GAAP indtjening for året på $3.70 per aktie, ifølge
FactSet
,
tæt på FactSet-konsensusforventningen på $3.72. Og virksomheden rapporterede et salg for året på $17.9 milliarder, også i overensstemmelse med konsensus estimater.
I sit notat i mandags skrev Raymond James's Wilbur, at aftalen med Biocon havde været genstand for måneders spekulation.
"På trods af den negative indvirkning på den nuværende vækstfortælling, er den samlede vurdering på $3.335B simpelthen for god til at gå væk fra efter vores mening," skrev Wilbur.
I en separat note skrev UBS-analytiker Kevin Caliendo, at aftalens vilkår ser ud til at være "meget attraktive" for Viatris "ved første rødme."
Alligevel kaldte han aftalen overraskende i betragtning af, hvad virksomhedsledere har sagt om deres håb om biosimilars som en "fremtidig vækstdriver for virksomheden."
På et investoropkald tidligt mandag sagde Viatris CEO Michael Goettler, at handlen gav Viatris en attraktiv værdiansættelse for sin biosimilar-forretning. "Det låser straks op for værdi," sagde han. "Det giver os 2 milliarder dollars umiddelbart i kontanter på forhånd. Vi fortsætter med at være involveret i biosimilar-forretningen, bare på en anden måde ved at have de 12.9 %…-andele i fremtidens Biocon Biologics med det opadrettede potentiale, der følger med dette.”
Virksomheden vil have en chance for yderligere at forklare, hvordan ledelsen ser sine fremtidige vækstudsigter uden sin biosimilars-forretning på en analytikerdag, den er vært for på tirsdag.
Skriv til Josh Nathan-Kazis på [e-mail beskyttet]
