Vincent Lo spiller langt spil med sin Shui On-gruppe og laver store væddemål på ejendom i Shanghai, mens han forbereder datteren Stephanie som efterfølger

Denne historie er en del af Forbes' dækning af Hong Kongs rigeste 2023. Se hele listen link..

På trods af problemer på fastlandets ejendomsmarked spiller Hongkong-milliardæren Vincent Lo det lange spil med sin Shui On-gruppe, laver store satsninger på ejendom i Shanghai og forbereder sin datter Stephanie som efterfølger.

Eda fastlandet Kinas ejendomsmarked forbliver nødlidende, Hongkong-baseret milliardærudvikler Vincent Lo ser en sølvkant blandt de mørke skyer. "Der er ingen tvivl om, at markedet er nede, med så mange udviklere overdrevet," siger grundlæggeren og formanden for Shui On-gruppen i et eksklusivt interview i Hong Kong i december. "Men med al besværet er der også en fantastisk mulighed for at købe lavt for første gang i mange år."

Hans kommentarer kom lige så Shui på land, koncernens flagskibsselskab, holdt orden på hans ord: en dag tidligere meddelte den, at den havde købt en stor pakke på 17,000 kvadratmeter i Shanghai for omkring 2.4 milliarder yuan (350 millioner dollars). Købet blev foretaget gennem et joint venture med den statsejede udvikler Shanghai Yangshupu, hvor Shui On Land ejer 60%.

Flytningen er typisk for Lo, som er kendt for at have et langsigtet blik, lave dybdegående research og skabe en omhyggelig masterplan for sine projekter. For dem, der tvivler på hans tilgang, kan Lo pege på hans succes med et tilsvarende modigt væddemål, han lavede næsten et kvart århundrede tidligere i Shanghai: Xintiandi-projektet.

På det tidspunkt var det en gruppe historiske, men nedslidte bygninger, der var undsluppet ombygning, fordi det var distriktet, hvor Kinas kommunistparti blev grundlagt i 1921. “Du skal huske, det var de tidlige dage for Shanghai og Kina. Nu er alle i Kina, men det var lige efter den asiatiske finanskrise i 1997,” siger Hei-Ming Cheng, bestyrelsesformand for ejendomsfirmaet. KaiLong, som har investeret over 4 milliarder dollars i mere end 50 projekter i Kina.

Fra 1998 til 2004 var Cheng general manager for Shui On Land i Shanghai. “Vincent tog en enorm, enorm risiko. Og han var virkelig visionær. Han ville lave noget unikt, og det var et veltilrettelagt, sofistikeret projekt, som ingen lavede i Kina,” siger han. "Det var revolutionerende og ændrede udviklingen i Shanghai og i Kina."

Shanghai i de dage var i en svimmelhed. "Det var mørkt, selv i centrum og langs Bund," husker Lo. Shui On var stadig et mindre firma i Hongkong, da Lo blev aflyttet af Shanghai-embedsmænd for at rådgive om, hvordan man beskytter det historiske område. Lo hentede den amerikanske arkitekt Ben Wood, berømt for sit arbejde med at genoplive Bostons historiske Faneuil Hall. Wood sammensatte en plan, der bevarede bygningerne ved at bruge dem til eksklusive restauranter, butikker og underholdningssteder.

Xintiandi blev åbnet i 2002 og var et øjeblikkeligt hit og er stadig populær den dag i dag. Det er både en af ​​de mest profitable ejendomsudviklinger i Kina og Shui Ons mest konsekvent rentable projekt i sin historie. Shui On Lands Shanghai-portefølje bidrager med omkring tre fjerdedele af dens samlede lejeindtægter og relaterede indtægter, det meste genereret af det prisvindende vartegn. Kort sagt, Xintiandi er kronjuvelen i Lo's lange karriere inden for ejendom.

NMens han overvejer sin arv, er han ved at forberede sin vigtigste masterplan, og overdrage den til næste generation, igen resultatet af omhyggelig forskning og planlægning. Lo, der fylder 75 i april, talte om at finde en efterfølger så langt tilbage som i 2011. Han signalerede, at hans datter, Stephanie Lo, 40, var arvingen at overtage koncernen, da hun blev udnævnt til administrerende direktør hos Shui On Land i 2018 (hun begyndte først at arbejde hos Shui On i 2012). Hun er i øjeblikket administrerende direktør hos Shui On Land og næstformand og administrerende direktør for Shui On Xintiandi, den filial af Shui On, der fører tilsyn med Xintiandi.

Hun får følgeskab hos Shui On af sin bror Adrian Lo, 34, der arbejder som direktør for virksomhedsudvikling hos Socam, Hong Kongs byggeafdeling af Shui On. Han kom til virksomheden i 2018 efter at have drevet sin egen restaurant- og cateringvirksomhed i fem år i Hong Kong. Fra midten af ​​2022 havde Lo og hans børn aktiemajoriteten i Shui On Land og Socam, og de to søskende ser ud til at have et solidt arbejdsforhold.

"Suksession er aldrig let," siger Lo. Nøglen til processen var konsultationer med hans børn og ledelse. Samtalerne fortsatte i mere end et årti, siger Stephanie. "Vi satte os alle sammen for at diskutere ansvar, hvad der forventes af os, og hvordan vi bedre kan udforme hans arv," siger hun. De arbejdede alle sammen om en familieforfatning, som Stephanie beskriver som en guide for virksomheden og den kultur, familien ønsker at skabe for kommende generationer. "Vi havde lange diskussioner om fremtiden," siger Adrian. "Det var vigtigt at sikre, at vores værdier stemte overens."

Lo har incitament til at sikre Shui Ons kontinuitet. Hans far, Lo Ying-Shek, grundlagde ejendoms- og hotelfirmaet Great Eagle for 60 år siden. Han døde i 2006 og efterlod sig ni børn, der stadig er involveret i en foragtelig arvefejde. Lo's mor, 103, og to af hans brødre og en søster, kæmper med en anden bror, Lo Ka Shui, som er formand og administrerende direktør for Great Eagle. Vincent, som er en ikke-udøvende direktør hos Great Eagle, siger, at hans far klart udpegede Ka Shui til at lede virksomheden. Han beklager, at han midt i en række retssager ikke har besøgt sin mor i årevis. "Det er tragisk," siger han, fast besluttet på, at det ikke vil ske på Shui On.

Stephanie siger, at virksomhedens fokus vil forblive fastlandet og Hong Kong, hvor dets "brand og vores ledelse og vores eksekveringsevner er meget stærkere." Hun understreger vigtigheden af ​​Shanghai som en investering og siger, at det er "godt på vej til at blive en global by." Den seneste erhvervelse af den 17,000 kvadratmeter store grund på Pingliang Road i Yangpu-distriktet vil blive udviklet som en ejendom med blandet brug, der vil omfatte bevarelse af kulturarvsbygninger, men vil ikke være så avanceret som Xintiandi, siger Stephanie, som står i spidsen for Kinas strategi med sin fars vejledning. Analytikere har generelt bifaldet købet, som hjælper Shui On med at opbygge sin stærke tilstedeværelse i Shanghai.

Wood, der bor i Shanghai, siger: "Den store udfordring for Shui On er ikke, hvem der skal lede virksomheden, men hvordan de vil overleve i et Kina, der er meget anderledes i dag." Konkurrencen er skærpet, og kvalitetsprojekter som Xintiandi er dyre, forklarer han. Han siger, at Stephanies baggrund - en bachelorgrad i arkitektur fra Wellesley College, Massachusetts, og erfaring med at arbejde for New Yorks arkitektur- og designfirmaer - er et aktiv. "Hun kender arkitektur. Hun er en god lytter ligesom sin far. Hun stiller spørgsmål, og får meninger fra alle i rummet,” siger han.

Firma Fond

Shui On Land fortsætter med at fokusere på Hong Kong og nøglebyer på fastlandet og spreder sine ejendomsinteresser over kontorer, boliger, detailhandel, hoteller og servicerede lejligheder. Med 13 projekter under opførelse, kan dets udlejebare og salgbare beholdninger udvides i de kommende år.

Stephanie siger, at en nøgleplanke i hendes tilgang til virksomheden vil være at gøre Shui On Lands drift mere bæredygtig. Grønne konsulenter bemærker, at byggebranchen har enorme kulstofudledninger, og der er få svar på at gøre stål- og betonproduktionen mere miljøvenlig. Stephanie lover dog at reducere virksomhedens CO65-fodaftryk med 2030 % inden XNUMX. Mange virksomheder taler om COXNUMX-reduktion, siger Eric Ricaurte, grundlægger og administrerende direktør for Greenview, et ESG-konsulentfirma i Singapore, men "Shui On forsøger virkelig at lave en forskel ved at forpligte sig til disse ambitiøse mål og gøre dem offentlige." Han tilføjer: "Det er virkelig sjældent, især i Kina."

Et andet område, der kan have brug for ekstra arbejde, er virksomhedens forsøg på at kopiere Xintiandi i andenrangs byer på fastlandet som Dalian, Hangzhou og Wuhan. Disse projekter har haft blandede resultater. "Shui On ønskede at presse rammen med disse meget sofistikerede projekter," siger James Macdonald, leder af Savills Research China. Men de er måske flyttet ind i de byer for tidligt, og med udviklinger, der var for dyr, siger han. I mellemtiden i Shanghai var Lo i stand til at tilføje Xintiandi og skabe Taipingqiao, et større samfund, der dækker 52 hektar (omtrent 80 amerikanske byblokke) med nogle af de dyreste bolig- og kontorlokaler i byen, samt en park og en kunstig sø.

Shui On skal genstartes efter urolighederne i Covid-19-perioden. Shui Ons formuer gled sammen med Kinas økonomi under pandemien, ramt af lockdowns og et udblæsning på fastlandets ejendomsmarked, efter at regeringen slog ned på låntagning fra udviklere. Den anslåede værdi af ejendomssektoren faldt 5.1% i 2022, ifølge National Bureau of Statistics, mens investeringerne i industrien faldt 10%, det første fald siden registreringerne begyndte i 1999.

Shui On Lands aktier og indtjening faldt i takt, hvilket fik det i marts 2022 til at forsinke en planlagt børsnotering i Hongkong af sine Xintiandi-aktiver, noget Lo siger, der kan tages op igen, hvis markedsforholdene forbedres. Overskuddet til aktionærer mere end halveret i første halvår til 450 millioner yuan, mens omsætningen faldt med 63 pct. til 4.4 milliarder yuan. Mens det kontrakterede salg steg 55 % i perioden til 18.7 milliarder yuan, er det faldet 10 % til 27.2 milliarder yuan for året (virksomheden har endnu ikke offentliggjort sine fulde 2022-resultater).

Selskabets Hong Kong-noterede aktier nåede bunden i slutningen af ​​oktober og er siden steget og placerede Lo som nr. 43 på Hong Kongs 50 rigeste liste med en anslået nettoformue på $1.7 milliarder. "Vi er i en meget solid position," siger Lo. "Jeg er spændt på mulighederne." Kina indførte foranstaltninger for at støtte ejendomsmarkedet i november, men Lo og andre i sektoren mener, at med store fastlandsvirksomheder som China Evergrande Group og Shimao Group, der står over for standard, er en shakeout fortsat uundgåelig. "Så vil der være brandsalg," tilføjer han og bemærker, at Shui On Land har kontanter på 15 milliarder yuan, klar til at købe nødlidende aktiver. KaiLongs Cheng siger, at priserne i større byer allerede er faldet med omkring 30 %, og nogle bygninger sælges til 2018-priser.

Shui On forbliver på et stærkt fodfæste. Fra midten af ​​2022 udgjorde Shui On Lands landbank 9.4 millioner kvadratmeter, hvoraf 6.9 millioner kunne sælges eller lejes. Det havde 13 projekter under opførelse i større byer rundt om i Kina. Gruppen har også kapitalandele i Hong Kong, hvor Lo grundlagde virksomheden i 1972 med et lån på 100,000 dollar fra sin far. Ud over at sælge og lease ejendomme, tjener virksomheden indtægter fra udlejning og detaildrift, herunder over 600 mad- og drikkesteder.

Under Construction

Indtjeningen led i første halvdel af 2022 på grund af Shanghais pandemi-relaterede nedlukning, byggeforsinkelser og en svagere yuan, men det faldende salg signalerer bedre tider.

Lo er også styrket af en fornyet følelse af muligheder i Hong Kong. Pro-demokratiske protester, der startede i 2019 og pandemiske nedlukninger, har skubbet det finansielle centrum ind i recession to gange siden 2020, men analytikere forventer et opsving i år. Lo siger, at byen "har genvundet sin følelse af stabilitet." Et lyspunkt er Greater Bay Area-planen, som har til formål at integrere ni byer i det sydlige Kina med de to særlige økonomiske zoner Hong Kong og Macau. Regionen har en befolkning på 86 millioner mennesker og et BNP på næsten 1.7 billioner dollars, ifølge Hongkongs regering. Som en uafhængig økonomi ville den ligge på en ottendeplads i verden, siger Lo.

"Beijing ønsker, at Hongkong skal blive et innovations- og teknologicentrum," siger Lo. Byen ville fungere som det internationale finanscenter for Greater Bay Area med dets veletablerede banker og retssystem. "Så, det er Silicon Valley plus New York," siger han. "Jeg tror, ​​det er en meget, meget lys udsigt for Hong Kong." Han bemærker, at Shui On Land er velplaceret til fordel. Udover sine stærke rødder i Hong Kong, har det sit blandede projekt i Foshan, en af ​​byerne i Greater Bay Area, som vil hjælpe det med at opbygge en stærk tilstedeværelse og identitet i zonen.

Med muligheder, der åbner sig igen, efterhånden som det kinesiske fastland vender tilbage til erhvervslivet efter at have holdt sig tilbage under den lange Covid-19-lockdown, har Lo svært ved at bremse, selvom han forbereder Stephanie på arv og giver Adrian flere ansvar. "Har han fortalt dig, at han holder fri?" spørger Stephanie og griner. "Jeg håber at få en halvpension," siger Lo, men indrømmer, at det er et igangværende arbejde. "Jeg tror, ​​det er i sammenhæng med, at han virkelig elsker arbejdet," siger hans datter. "Så hvis du spørger, om han holder fri for at gøre det, han elsker, elsker han sit arbejde."

MERE FRA FORBES

MERE FRA FORBESMilliardær Kuok familiestøttet musikapp BandLab bruger AI til TikToks breakout-stjernerBy Catherine Wang |MERE FRA FORBESHvorfor denne Hyundai Scion blev en effektinvestor i stedet for at slutte sig til Sydkoreas tredjestørste forretningsimperiumBy John KangMERE FRA FORBESBarnebarn af Hong Kong Ejendomsgiganten Sun Hung Kai medstifter slår sin egen vej som teknisk investorBy John Kang