Volatile fodboldaktier tilbyder en hård kamp for aktionærer

(Bloomberg) -

Mest læst fra Bloomberg

Hvis det kan være frustrerende at følge et fodboldhold, så prøv at investere i et.

Da den britiske Premier League-trofaste Manchester United Plc søger en ny ejer, er det en af ​​en håndfuld velkendte børsnoterede klubber, hvis aktiekursbevægelser ville teste troen hos selv de mest loyale tilhængere.

Fodboldhold er ikke i stand til at garantere den type indtjeningsvækst, som aktionærer normalt efterspørger, siger analytikere, med henvisning til volatile præstationer på banen, som påvirker indtægtskilder, herunder tv-indtægter, sponsorater, billetsalg og præmiepenge. Spillerlønninger og transfergebyrer øger de høje omkostninger.

"Fodboldklubber er som investeringsbanker," sagde Russ Mould, investeringsdirektør hos AJ Bell Plc. "De kan tjene mange penge, når det går godt, miste en pakke, når det går dårligt, og selv når det går godt, ender pengene i talenternes lommer, ikke ejerne eller aktionærerne."

En af de større børsnoterede klubber, Italiens Juventus Football Club SpA, har vundet adskillige indenlandske mesterskaber, men handler i øjeblikket omkring 70 % under den børsnoterede pris i 2001. AFC Ajax NV - kendt for sin konsekvente superstjernefabrik af et ungdomshold - handler 17 % under børsnoteringen i 1998. Belgiens topprofessionelle klub, Club Brugge SA, skrinlagde sin børsnotering i Bruxelles sidste år på grund af markedsforhold.

Mens den gennemsnitlige S&P 500-aktie har mere end 20 analytikere, der giver dækning, dækker kun fire Man United og seks dækker Juventus, ifølge data indsamlet af Bloomberg.

Brancheeksperter ser kun få motiver for yderligere potentielle fodboldklubber. "Jeg ser det bare ikke længere som en holdbar strategi for fodboldklubber," Dan Plumley, underviser i sportsfinans ved Sheffield Hallam University.

Historien fortsætter

Nederlag på banen kan betyde store aktiekursfald. Juventus' aktie faldt så meget som 7% efter tabet til rivalen AC Milan i oktober, mens dets aktier faldt 18% på en enkelt dag efter et Champions League-nederlag til Ajax i 2019.

Så er der andre risici. Juventus er under efterforskning, hvor bestyrelsesformand Andrea Agnelli og hele holdets bestyrelse er trådt tilbage på grund af en undersøgelse af påståede forseelser i forbindelse med selskabets finansielle indberetninger.

Følelsesmæssig tilknytning

Den afdøde Malcolm Glazer købte Manchester United i et 2005-leveraged buyout, der belemrede det med gæld, og familien har stået overfor mistillid fra hardcore-tilhængere lige siden. Mens holdet fortsatte med at vinde trofæer under den store manager Sir Alex Ferguson i de tidlige år af Glazer-ejerskabet, er vreden vokset efter den legendariske træners pensionering i 2013 - sidste gang klubben vandt Premier League.

Efter at have ligget under sin børsnotering i 2012 i det meste af dette år, er Manchester United-aktierne - som i juli faldt så meget som 60% fra et højdepunkt i 2018 - steget kraftigt, siden klubben i slutningen af ​​november annoncerede, at salgsmuligheder blev undersøgt.

Det er helt sikkert, at stigende fodboldspillers lønudgifter sandsynligvis vil være mindre bekymrende for hold, der er under ejerskab af milliardærer eller statsstøttede enheder, såsom Paris Saint-Germain - som i sidste ende ejes af Qatar Sports Investments - og Uniteds lokale rival Manchester City FC, som kontrolleres af UAE's vicepremierminister Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Køb aktierne af følelsesmæssige årsager til tilknytning med alle midler," sagde AJ Bell's Mould. "Men gør det med åbne øjne. Økonomien ser bare ikke ud til at hænge sammen.”

–Med assistance fra David Hellier.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP