Wall Street: $100 olie kan bare være begyndelsen

Tekststørrelse

Et væddemål på $100 olie er gået fra et langt skud til et bullish Wall Street-estimat til måske ikke engang højt nok. Flere analytikere er overbeviste om, at olien kommer til at stige over $100 i år, og nu begynder de at forudsige endnu større tal.

Både Morgan Stanley og Bank of America-analytikere bliver endnu mere optimistiske med hensyn til olieudsigterne, da lagrene af olie er faldet, og olieselskaberne øger produktionen langsomt. Oliepriserne er steget i år, hvor Brent-råoliefutures, det internationale benchmark, handles til $87.50 pr. tønde fredag.

Morgan Stanley-analytiker Martijn Rats mener, at langsomt voksende olieudbud vil lægge mere pres på priserne til at stige. Den eneste måde, hvorpå priserne vil stabilisere sig eller falde, er, hvis efterspørgslen halter. Og det vil sandsynligvis kun ske til højere priser, efter hans mening. Indtil videre er energi fortsat en relativt lille del af bruttonationalproduktet, og derfor skal der endnu ikke foretages en korrektion.

"Hvis Brent skulle forblive på $88 per tønde, ville udgifterne til olie beløbe sig til omkring 3.5 % af det globale BNP i år," skrev han i et notat offentliggjort sent torsdag. "Det er stadig beskedent i en historisk kontekst - det var i gennemsnit omkring 4.5 % konsekvent i hele 2011-14. For at nå den procentdel igen, ville Brent være nødt til at stige til omkring $110 pr. tønde, selvom betydelige regioner i verden allerede ville være på en oliebyrde-på-BNP svarende til 2011-14-niveauet, hvis Brent nåede op på $100 pr. ."

Rats hævede sin prognose for Brent-råolie til $100 fra $90 for anden halvdel af 2022 og første halvdel af 2023.

Bank of America-analytiker Francisco Blanch ser Brent på vej til $120 per tønde ved midten af ​​året. Han bemærker, at nogle økonomier stadig sprutter, og olieefterspørgslen er ikke helt på præpandemisk niveau. "Alligevel kan en genoptagelse af internationale flyrejser på vacciner og profylaktiske midler bane vejen for den endemiske fase af Covid-19, hvilket gør det muligt for olie at drage fordel af procyklisk medvind," skrev han.

Det store spørgsmål er nu, hvor dollaren bliver af. Olie er prissat i dollars, og en stærk dollar har en tendens til at skade oliepriserne. Bank of America forventer, at dollaren forbliver stærk, hvilket er en af ​​grundene til, at Blanch tror, ​​at olien kan falde tilbage til $80 i andet halvår.

"Alligevel kan en procyklisk global makrobaggrund understøtte råolie nær trecifrede i anden halvdel af 2022, hvis dollaren svækkes," skrev han. "Efter vores opfattelse kan to nøglebetingelser udløse en svagere amerikansk dollar og støtte olie: mere Kina-politisk stimulans og en mindre høgagtig end forventet Fed."

Skriv til Avi Salzman på [e-mail beskyttet]