(Bloomberg) — Intel Corp.'s krateringsaktie har gjort sit udbytte til det højeste blandt store teknologivirksomheder. Med krav til kapitaludgifter stigende og forretningen blødende kontanter, er spekulationerne voldsomme på Wall Street om, at udbetalingerne ikke holder.
Mest læst fra Bloomberg
Med den nuværende kurs forventes Intels kvartalsvise udbytte på 0.365 USD at koste mere end 6 milliarder USD i 2023. Analytikere fra Morgan Stanley og Credit Suisse er blandt dem, der bekymrer sig om, at chipproducenten vil blive tvunget til at prioritere de store udgifter, der er nødvendige for at genvinde sin produktionslederskab og skære ned aktionærudbetalinger, der truer med et nyt slag for dens belejrede aktie.
"Udbyttet virker inkonsistent med manglen på kontantgenerering og den tunge investeringscyklus," skrev Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore. Fremskridt i produktionen er afgørende for Intels turnaround-plan, og "alt andet skal skræddersyes til det mål," sagde Moore.
Med mere end 5 % dværger Intels udbytte - beregnet ved at dividere den årlige udbetaling med aktiekursen - for chipproducentens jævnaldrende. Virksomheden betalte sit første udbytte i 1992 og har øget det lige siden, en periode, hvor Intel lærte resten af chipindustrien vigtigheden af at have den bedste produktionsteknologi. Det kom med enorme omkostninger til forskning, design og kapitaludgifter, men det gav mere end nok kontanter til at dække fanen og støt hæve udbetalingerne.
Men ved at afgive lederskabet inden for chipproduktion til virksomheder med dybere lommer som Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. og Samsung Electronics Co., står Intel nu over for en gruppe konkurrenter, der gør indtog i deres dominans af markederne for personlige computer- og serverprocessorer.
I sin indtjeningsrapport for fjerde kvartal gav Intel en af de dystreste prognoser i sin historie, og forudsagde et overraskende tab for den nuværende periode og et salgsinterval, der gik glip af analytikerestimater med milliarder af dollars.
Kombinationen af store udgifter og faldende indtægter førte til nedjusteringer fra de tre store kreditvurderingsbureauer. Bloomberg Intelligence beregnede, at Intels kumulative brug af kontanter kunne overstige den interne kontantgenerering med mere end 20 milliarder dollars frem til 2024.
Intels ledelse er meget bevidst om vigtigheden af at opretholde sin udbetaling. Alligevel afviste finansdirektør Dave Zinsner, da han blev spurgt om udbyttet på sidste måneds indtjeningsopkald, ikke ideen om en nedskæring.
"Bestyrelsen, ledelsen - vi har en meget disciplineret tilgang til kapitalallokeringsstrategien, og vi vil forblive forpligtet til at være meget forsigtige omkring, hvordan vi allokerer kapital til ejerne," sagde han. "Og vi er forpligtet til at opretholde et konkurrencedygtigt udbytte." Virksomheden afviste at kommentere yderligere til denne historie.
Selskabet kunne selvfølgelig vælge at holde udbyttet i gang omkring det nuværende niveau. En udbytteprognose fra Bloomberg opfordrer Intel til at fastholde udbetalingen.
Intels endelige beslutning vil få store konsekvenser for deres aktie, som er faldet næsten 42% i løbet af det seneste år midt i en historisk nedtur for chips, der bruges til personlig computer. Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index er faldet 13% i samme periode.
I onsdags faldt Intel 1 %, mens industriindekset faldt 0.9 %.
En udbyttenedsættelse ville næsten helt sikkert give mere smerte for aktien på kort sigt, ifølge Charles Sizemore, investeringschef i Sizemore Capital Management.
"Forskellige typer af investorer drager til forskellige typer af aktier," sagde han. "Hvis din kerneklientel er indkomstinvestorer, og du ikke længere er attraktiv som en indkomstaktie, bliver du en slags forældreløs."
Dagens tekniske diagram
Top tekniske historier
Chase Coleman og Andreas Halvorsen var blandt fremtrædende investorer, der købte aktier i Amazon.com Inc. og solgte Microsoft Corp. i fjerde kvartal, ifølge Bloombergs analyse af 13F-ansøgninger.
ASML Holding NV, den førende producent af litografimaskiner til fremstilling af halvledere, sagde, at en tidligere ansat i Kina stjal data om deres proprietære teknologi og eksportkontrol kan være blevet overtrådt som følge heraf.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. nedhuggede sin beholdning af Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. få måneder efter at have afsløret en større andel, en usædvanlig hurtig vending fra det legendariske aktievælgerfirma, der nedkøler investorernes stemning over for chipgiganten.
Airbnb Inc. gav en udsigt til omsætning i første kvartal, der slog analytikernes estimater, hvilket signalerede, at rejseefterspørgslen forbliver robust selv efter et rekordår for vækst i 2022. Aktierne sprang.
Elon Musk sagde, at han muligvis har brug for resten af dette år for at rette op på Twitter Inc., før han overdrager til en ny administrerende direktør, hvilket potentielt forlænger bekymringerne for, at milliardæren bliver distraheret fra at lede Tesla Inc.
Med Apple Inc., der skubber ind i lånebranchen med en "køb nu, betal senere"-tjeneste, lægger virksomheden regler for, hvordan den vil godkende transaktioner. En nøglefaktor: om du har været en god kunde tidligere.
–Med assistance fra Subrat Patnaik og Tom Contiliano.
(Opdateringer med værdien af kvartalsudbytte i andet afsnit og Bloombergs udbyttefremskrivning i 10.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html