Prispresset aftog i sidste måned at lukke et år med historisk inflation og den mest aggressive pengepolitiske handling i årtier.
decembers Forbrugerprisindeks (KPI) viste, at priserne steg med 6.5 % årligt og faldt 0.1 % i løbet af måneden. Den såkaldte "kerne"-inflation, som fjerner mad og energi, steg 5.7 % år over år og 0.3 % i forhold til den foregående måned.
Mens læsningen markerede en tredje træk nedadgående tendens i forbrugerinflationen - og kom et godt stykke under dens 9.1% høje af cyklussen i juni 2022 - er nøglekomponenter i rapporten som mad og bolig fortsat stædigt høje på et historisk grundlag.
Investorer havde håbet, at den meget ventede læsning ville give klarhed om retningen af Federal Reserves politik, men Wall Streets reaktion var blandet. Nogle sagde, at tegn på deflation var nok til, at embedsmænd kunne holde pause og endda sænke renten senere i år. Andre hævdede i mellemtiden, at stadig høje priser for amerikanske forbrugere ville holde Fed på sporet med sine planer om at hæve til så højt som 5%.
Som Lazards Ron Temple udtrykte det, "kan både høge og duer finde foder i dagens rapport."
En syndflod af optagelser fra økonomer og strateger infiltrerede vores indbakker i kølvandet på torsdagens læsning. Yahoo Finance afrundede noget af det, vi fik nedenfor.
Ronald Temple, markedsstrateg, Lazard
”Både høge og duer kan finde foder i dagens rapport. Doves vil pege på kernevarepriser, hvor brugte biler trak 12bps fra kerne-CPI. Hawks vil pege på tjenester, der bidrager med 40bps til kerne-CPI med shelter, der udgør ~80% af stigningen. Opmuntrende nok er boliginflationen faldet betydeligt og vil bidrage mindre gennem året. Tjenester undtagen husly er den primære bekymring, som accelererede, men fra lave niveauer. Den nederste linje er, at inflationen trender i den rigtige retning, men forbliver for høj til, at Fed kan erklære sejr, låser sagen fast på 25bps den 1. februar, men reducerer sandsynligvis oddsene på 50bps."
Ian Shepherdson, cheføkonom, Pantheon Macroeconomics
"Samlet set steg vores mål for kerneinflation, som fjerner huslejer og flere andre støjende, Covid-forvrængede komponenter, 0.3 % i december, en smule op i forhold til oktober og november, men en verden væk fra stigningerne i september og oktober. Tendensen i kernekernen har en tendens til at spore vækstraten for timelønninger, som nu tydeligvis aftager. Fed har nu nok information, mener vi, til at tage tanken om, at inflationen er vendt meget mere alvorligt. Vi holder fast i vores prognose om en stigning på 25 basispunkter den 1. februar, og derefter ingen yderligere stigninger. At hamre løs på en økonomi, hvor et desinflationspres allerede er tydeligt, længe før den fulde effekt af stramningen indtil videre er mærket, er meget svært at retfærdiggøre."
Maria Vassalou, Co-Chief Investment Officer for Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
"Markedet har prissat et meget optimistisk scenario om CPI i de foregående dage. Tallene kom ind på nøjagtigt forventningsniveau. Det betyder, at noget af optimismen på markederne kan komme til at løbe ud af både aktier og rente. Mens en stigning på 25 basispoint i det næste Fed-møde stadig er i spil, understøtter styrken af boliger i kerne-CPI og de godartede arbejdsløshedskrav scenariet med en stigning på 50 basispoint i det næste møde. Det, der dog betyder mest for markederne, er Fed-terminalrenten, ikke så meget tempoet i stigningerne. Efterhånden som vi kommer tættere på terminalhastigheden, skal stigningstempoet sænkes."
Yung-Yu Ma, Chief Investment Strateg, BMO Wealth Management
"Det var en meget positiv rapport med inflationen aftagende på flere områder, herunder fødevareinflation, som begynder at køle af. Samlet set forstærker CPI-rapporten tendensen til en faldende inflation, og vi har nu en række på tre måneder, der peger i samme retning. Det vigtigste er, at det sker med et arbejdsmarked, der forbliver sundt. Dette burde mildne Feds tone på næste møde, og det styrker vores tro på en blød landing, hvor inflationen falder, men arbejdsmarkedet forbliver sundt, og økonomien rekalibrerer til højere renter i de kommende kvartaler."
Seema Shah, Chief Global Strategist, Principal Asset Management
"Efter så megen fanfare og fokus på dagens CPI-rapport er udgivelsen lidt undervældende. Ikke alene er tallene nøjagtigt i overensstemmelse med konsensusforventningerne, men de afklarer ikke rigtig spørgsmålet om 25-basispoint vs. 50-basis-point til Feds møde i februar og tilføjer intet til Fed-pivotdebatten i slutningen af 2023. enten. Tager man et skridt tilbage, er der tegn på, at inflationen aftager og vil fortsætte med at gøre det i de kommende måneder. Men måske vil det virkelige spørgsmål komme i slutningen af 2. kvartal, da inflationen forsøger at bevæge sig under 4-4.5 %-håndtaget. Hvis det højnede der, vil Fed have meget lidt plads til at sænke renten i år, og markederne vil stå over for nye udfordringer. Og hvis den falder støt gennem denne tærskel på grund af voksende økonomisk svaghed, hvilket tillader Fed at løsne, vil markederne stadig blive udfordret på grund af indtjeningsproblemer."
Michael Gapen, cheføkonom i USA, Bank of America
"Selvom overskriften og kerne-CPI-tallene var på linje med markedets forventninger, var detaljerne i rapporten noget konstruktive set fra Feds perspektiv. Formand Powell har argumenteret for, at inflation i kerneydelser f.eks. af boliger er en nødvendig betingelse for, at den samlede inflation kan vende tilbage til Feds mål på et vedvarende grundlag. Der har været en betydelig opbremsning i denne komponent i løbet af de sidste par måneder. Derfor ser markederne ud til at have set opadgående overraskelser i shelter-inflationen igennem og prissætter nu omkring en 80 % chance for en stigning på 25 basispoint i stedet for 50 basispoint i februar. Dette træk giver mening for os, da risikoen for en stigning på 25 basispoint klart er stigende. Fed overrasker typisk ikke markederne under stigningscyklusser, så politikere bliver nødt til at skubbe kraftigt tilbage mod den nuværende prissætning, hvis de planlægger at hæve med 50 basispoint."
Greg McBride, Chief Financial Analyst, Bankrate
"Lettelsen af inflationspresset er tydelig, men det betyder ikke, at Federal Reserves arbejde er gjort. Der er stadig lang vej til en inflation på 2 %. Afdæmpende inflation er mest tydelig i priserne på varer - såsom brugte biler og lastbiler, der er faldet i 6 måneder i træk. Men det er inden for tjenester, hvor mangel på arbejdskraft er mest udtalt, hvilket gør det sværere at afhjælpe inflationen i tjenesteydelser. På trods af at overskriften og kerneresultaterne lever op til forventningerne, mangler der stadig den brede forbedring, der skal ses for at få inflationen virkelig under kontrol."
Gargi Chaudhuri, leder af iShares investeringsstrategi, Americas, BlackRock
"Vi tror, at inflationen vil fortsætte med at forblive stædigt høj i resten af 2023, men vil aftage til omkring 3.5 % ved årets udgang, over Feds mål på 2 %. Selvom vi roligt kan sige, at vi er forbi topinflationen, er det for tidligt at kalde sejr i kampen mod højere inflation. Det betyder, at investorer bør fortsætte med at tænke på at sikre sig mod inflation og overveje, hvordan højere renter i længere tid kan påvirke deres porteføljer."
Mike Loewengart, leder af Model Portfolio Construction, Morgan Stanley Global Investment Office
“Dagens CPI-måling er endnu et tegn på, at inflationen er på vej i den rigtige retning og indikerer, at toppen er sandsynlig set bagfra. Selvom vi ikke er ude af skoven endnu, da den stadig ligger et godt stykke over Feds målrente, og Fed er ved med at stå fast på, at de vil holde renterne høje for at bringe inflationen tilbage til normale niveauer. Markedets frygtsomme indledende reaktion kan være et tegn på, at selvom de erkender, at inflationen er ved at aftage, så er rentenedsættelser sandsynligvis ikke på dagsordenen i den nærmeste fremtid."
Gregory Daco, cheføkonom, EY Parthenon
"Desinflationen tager fart, når vi går ind i 2023, hvilket giver 'helt klart' for Fed at lette den hurtige pengepolitiske stramning. Sekventiel prismomentum er fortsat opmuntrende. Mens desinflationen er godt i gang, er inflationen fortsat historisk høj, og den nuværende lempelse af de finansielle forhold udfordrer Feds fortælling om, at den vil fortsætte med at hæve federal funds-renten over 5 % og fastholde forhøjede renter i en overskuelig fremtid. Vi antager, at Fed vil fortsætte med at favorisere høgeagtig kommunikation for at opveje lempelsen af de finansielle forhold."
Richard de Chazal, makroanalytiker, William Blair
"De vigtigste foranstaltninger, markedet ledte efter, omfattede yderligere svaghed i priserne på varige goder, husly og Chair Powells foretrukne mål, kerneydelserne mindre husly-komponenten. Dette sidstnævnte indeks viste sig dog at være mindre trøstende, da det var den stærkeste månedlige ændring siden september, og den årlige ændringsrate var over novembermålingen på 7.26 %. Powell holder øje med dette indeks, fordi det generelt er den mest klæbrige del af CPI-kurven og afspejler stort set ikke-omsættelige tjenester (tænk priser på haircuts); det betyder, at det også mest er drevet af lønninger og styrke på arbejdsmarkedet. Derfor vil stigningen her for december, kombineret med den sølle stigning på 205,000 i indledende arbejdsløshedsansøgninger, der er frigivet samtidigt, give Fed ringe grund til at ændre sin nuværende holdning til politik og stemme for en yderligere rentestigning på mødet i februar."
Christopher S. Rupkey, cheføkonom, FWDBONDS
"Netto, netto, inflation kan være ved et vendepunkt, men fremskridtene er smerteligt langsom med at slukke ilden, og Fed-embedsmænd vil ikke få nogen som helst hjælp fra arbejdsmarkedet, der forbliver stramt som en tromme. Markedet genovervejer de to økonomiske rapporter om inflation og arbejdsmarked og har nu genvundet sit knæfald, hvilket sender obligations- og aktiekurserne lavere. Der var nogle gode nyheder for shoppere, der ledte efter gode tilbud på butikshylderne, da fødevarepriserne faldt til en stigning på 0.3 % i december, selvom maden er 10.4 % højere, end den var denne gang for et år siden. Priserne på nye biler faldt faktisk med 0.1 % i denne måned, hvilket var den første, og priserne på brugte biler falder fortsat med 2.5 % i december. Bliv hængende. Historien udvikler sig."
Dr. Lisa Sturtevant, cheføkonom, Bright MLS
"En lettelse af inflationen indikerer, at Federal Reserve-renteforhøjelserne har den tilsigtede effekt. Det overraskende stabile arbejdsmarked, antydet af den seneste stærke beskæftigelsesrapport, giver større optimisme om, at Fed kan opnå den ønskede bløde landing. På trods af den positive overordnede inflationsrapport fortsætter boligudgifterne med at løbe varme og vil fortsætte med at lægge et opadgående pres på det samlede prismål et godt stykke ind i 2023. Formand Powell har gentagne gange understreget prioriteringen af at bringe inflationen ned, selvom det forårsager kortsigtet økonomisk smerte . De positive inflations- og beskæftigelsesdata vil ikke afbryde Feds renteforhøjelsesprogram, men det giver håb om, at Fed kan være tættere på at nå sine prisstabilitetsmål og kan bremse rentestigningerne. Med inflationsraten faldende i fem på hinanden følgende måneder, kan Fed muligvis stoppe rentestigningerne midt på året."
James Demmert, Chief Investment Officer, Main Street Research
"Inflation og den aftagende økonomi vil være et stort fokus for investorer i den kommende regnskabssæson for 4. kvartal. Vi er i slutfasen af bjørnemarkedet - som nogle gange kan være den mest smertefulde fase. Dette er normalt den fase, hvor virksomhedernes indtjeningsresultater og vejledning skuffer. Vi tror ikke, at CPI-rapporterne vil være lige så vigtige som indtjening, da aftagende inflation allerede burde være prissat i aktier. Vi tror, at bjørnemarkedet kan løse sig selv i dette kvartal."
—
Alexandra Semenova er reporter for Yahoo Finance. Følg hende på Twitter @alexandraandnyc
Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance
Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html