Aktier kan være ved at falde med mere end 20%, ifølge en af de mest succesrige strateger på Wall Street - men han advarede tirsdag om, at investorerne ikke er forberedte på, hvor slemt det kan blive.
Taler på CNBC's Hurtige penge VisMike Wilson, CIO og ledende amerikanske aktiestrateg hos Morgan Stanley, sagde, at S&P 500 var modtagelig for et fald på 23 %. Det ville få indekset til at falde fra dets nuværende 3,900 point helt ned til 3,000.
Mens der er bred enighed om, at en recession er på vej, Wilson - der blev rangeret som nr. 1 aktiestrateg i den seneste institutionelle investorundersøgelse - opfordrede handlende til at tage virkningen af en potentiel økonomisk nedgang mere seriøst.
"Selvom et flertal af institutionelle kunder tror, at vi sandsynligvis vil være i en recession, ser de ikke ud til at være bange for det," sagde han. "Det er bare en stor afbrydelse."
Morgan Stanley CIO tilføjede, at den kommende indtjeningssæson ville skabe volatilitet på markederne, fordi mange virksomheders finanser sandsynligvis ville komme under forventningerne.
"Det er et andet område, hvor investorer er en smule selvtilfredse - omkostningerne stiger hurtigere end nettoindtægterne," fortalte han CNBC. "Heleårsestimatet skal ned. Negativ driftsmæssig gearing er virkelig begyndt at strømme igennem til resultatopgørelsen fra balancen... Dette er en meget undervurderet udvikling under COVID. Vi tjente for meget under pandemien, fordi der var en positiv driftsmæssig gearing."
Han tilføjede: "Når vi rent faktisk taler med folk, taler de en bearish kamp om første halvleg. Men de er ikke rigtig enten positioneret til det, eller også tror de egentlig ikke, at det bliver så slemt.”
Investorer blev efterladt forslået ved udgangen af 2022, hvor amerikanske aktier lider under deres værste år siden den store finanskrise da markederne blev ramt af krigen i Ukraine, vedvarende høj inflation, rentestigninger og økonomisk usikkerhed.
Mens mange håber, at Federal Reserve vil begynde at afvikle sin cyklus af aggressive renteforhøjelser, hvis inflationsvæksten fortsætter med at aftage, sagde Wilson tirsdag, at han ikke forventede, at centralbanken ville tage foden fra pedalen endnu.
"Vores opfordring er primært baseret på indtjening og det faktum, at Fed sandsynligvis ikke vil være så reaktive over for en afmatning, som de har været historisk," forklarede han. "De kommer ikke til at skære raterne ned til en vækstafmatning."
Vil aktiemarkedet komme sig i 2023?
Wilson har længe været en af Wall Streets mest vokale bjørne, når det kommer til amerikanske aktier.
Mod slutningen af sidste år, advarede han investorer om at forberede sig på, at S&P 500 når et niveau mellem 3,000 og 3,300 point inden for de første fire måneder af 2023 – og det er et synspunkt, han ikke har viget tilbage fra.
Hans interview med CNBC kom efter, at han sagde ind en forskningsnotat at virksomhedernes indtjeningsprognoser stadig var for høje, mens aktierisikopræmien stadig lå på det laveste siden optakten til finanskrisen i 2008. Dette, hævdede han i notatet, betød, at S&P 500 kunne falde langt under niveauet på 3,500 point, der blev prissat til markederne i forventning om en recession - Wilson forudsagde et fald på hele 22 % til omkring 3,000 point.
S&P handler i øjeblikket langt højere end de niveauer, som Wilson advarer om kan nås, og indekset lukker på mere end 3,900 point tirsdag.
Wilsons prismål ved årets udgang for S&P 500 er 3,900.
Selvom Wilsons forudsigelse er en af de mest bearish på Wall Street, forventer mange af de andre store spillere et mindre end bullish marked i år.
En samling af offentlige prognoser sat sammen af rigdom i slutningen af sidste år viste, at investeringsbankernes gennemsnitlige kursmål for S&P i 2023 var omkring 4,000 point.
En stigning fra S&P 500's 2022-lukning på 3,839.50 til omkring 4,000 ville indebære et positivt afkast fra sidste års årlige afkast – da det tabte 18 %, ifølge NYU— men det ville stadig være langt lavere end S&P's gennemsnitlige årlige afkast på 16.4 % mellem 2009 og 2021.
Andre, der tager en forsigtig holdning omfatter Barry Bannister, chef-aktiestrateg hos Stifel, som forudsagde i et forskningsnotat mandag at S&P 500 kunne springe 10 % højere i midten af juni for at nå 4,300 point – men advarede om, at rallyet ville gå forud for et årti med flade aktiemarkeder.
I november, strateger hos Goldman Sachs advarede at bjørnemarkedet ikke var forbi endnu, og forudsagde, at S&P 500 ville ende 2023 på 4,000 point - en stigning på kun 2% fra tirsdagens lukning.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune:
Air India kritiseres for 'systemsvigt' efter uregerlig mandlig passager, der flyver på business class, urinerede på en kvinde, der rejste fra New York
Meghan Markles virkelige synd, som den britiske offentlighed ikke kan tilgive – og amerikanerne kan ikke forstå
'Det virker bare ikke.' Verdens bedste restaurant lukker ned, da dens ejer kalder den moderne fine dining-model 'uholdbar'
Bob Iger satte bare foden ned og bad Disney-medarbejdere om at komme tilbage på kontoret
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html