Wallace Weitz køber Gartner, øger 2 topbesiddelser

Resumé

• Investor trådte ind i en ny position og øgede CoStar og Meta Platforms indsatser.
• Han reducerede også Charles Schwabs og Aons besiddelser
  AON
  .

Wallace Weitz (brancher, Portefølje), leder af Weitz Investment Management, afslørede sin portefølje i første kvartal tidligere på måneden.

Ved valg af aktier kombinerer guruens Omaha, Nebraska-baserede firma Benjamin Grahams principper om prisfølsomhed og insisteren på sikkerhedsmargin med en overbevisning om, at kvalitative faktorer, der gør det muligt for virksomheden at kontrollere sin fremtid, kan være vigtigere end statistiske målinger som bogført værdi og indtjening.

I sit brev i første kvartal til Partners III Opportunity Fund bemærkede Weitz, at året startede med et "overskyet investeringsudsigt, der kun blev mere tumultartet." Han skrev:

"Omicron-bølgen af ​​Covid-19-tilfælde toppede i begyndelsen af ​​januar, men globale forsyningskæder er langt fra sunde. Ved udgangen af ​​2021 havde forsyningsmangel kombineret med vedvarende, massiv monetær og finanspolitisk stimulans allerede sat gang i inflationsflammerne. I forventning om et høgeagtigt skifte i Federal Reserve begyndte investorerne året med at omprissætte aktiver til et højere rentemiljø. Krigsudbruddet i Ukraine bragte meningsløs død og ødelæggelse, hvilket injicerede yderligere forstyrrelser på de globale markeder. Energipriserne steg yderligere, da importører af russisk olie og naturgas søgte alternativ forsyning. Markedsforholdene forbliver dynamiske, og selvom markederne har genvundet en del af deres træk inden for kvartalet, forventer vi yderligere volatilitet forude."

Med disse overvejelser i tankerne var Weitz aktiv på både købs- og salgssiden af ​​handelsregnskabet i løbet af de tre måneder, der sluttede den 31. marts. Ifølge 13F-ansøgninger til SEC trådte han ind i en ny stilling i løbet af kvartalet, som var Gartner
IT
Inc. (IT, Finansiel), og tilføjet eller trimmet en række eksisterende investeringer. Andre bemærkelsesværdige handler inkluderede øgede indsatser på CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Finansiel) og Meta Platforms Inc. (FB, Finansiel) samt reduktioner i Charles Schwab Corp. (SCHW, Finansiel) og Aon PLC (AON, Finansiel) beholdninger.

Investorer bør være opmærksomme på, at 13F-arkiveringer ikke giver et fuldstændigt billede af et firmas beholdninger, da rapporterne kun inkluderer dets positioner i amerikanske aktier og amerikanske depotbeviser, men de kan stadig give værdifuld information. Yderligere afspejler rapporterne kun handler og beholdninger på den seneste porteføljeindleveringsdato, som muligvis eller måske ikke er i besiddelse af det rapporterende firma i dag, eller endda da denne artikel blev offentliggjort.

Gartner

Weitz investerede i 127,979 aktier i Gartner (IT, Finansiel), der allokerer 1.7 % af aktieporteføljen til positionen. Aktien handlede til en gennemsnitskurs på $289.47 per aktie i løbet af kvartalet.

Det Stamford, Connecticut-baserede selskab, som tilbyder abonnementsbaserede forskningstjenester til IT- og forretningsfolk, har en markedsværdi på 19.60 milliarder USD; dets aktier handlede omkring $241.70 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 25.7, et pris-bog-forhold på 167.14 og et pris-salg-forhold på 4.21.

GF -værdilinjen
valu
antyder, at aktien er beskedent overvurderet i øjeblikket baseret på historiske nøgletal, tidligere resultater og fremtidige indtjeningsfremskrivninger.

GuruFocus vurderede Gartners finansielle styrke til 5 ud af 10. Ud over tilstrækkelig rentedækning indikerer Altman Z-Score på 3.45, at virksomheden er i et godt omdømme, selvom aktiver opbygges hurtigere, end omsætningen vokser. Afkastet af investeret kapital overstiger også en smule de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, hvilket betyder, at der skabes værdi i takt med, at virksomheden vokser.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig meget bedre med en rating på 10 ud af 10, drevet af en voksende driftsmargin samt stærke afkast på egenkapital, aktiver og kapital, der topper et flertal af konkurrenterne. Gartner har også en høj Piotroski F-score på 7 ud af 9, hvilket betyder, at driften er sund, og en konstant indtjening og omsætningsvækst bidrog til en forudsigelighedsplacering på fire ud af fem stjerner. Ifølge GuruFocus forskning giver virksomheder med denne rang et gennemsnit på 9.8% årligt over en 10-årig periode.

Af de guruer, der investerede i Gartner, Ron Baron (brancher, Portefølje) har den største ejerandel med 6.55 % af sine udestående aktier. Al Gore (brancher, Portefølje)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (brancher, Portefølje), Jim Simons (brancher, Portefølje)' Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (brancher, Portefølje), Caxton Associates (brancher, Portefølje), Tom Gayner (brancher, Portefølje) og Lee Ainslie (brancher, Portefølje) har også positioner i aktien.

CoStar Group

Guruen boostede CoStar Group (CSGP, Finansiel) ejerandel med 27.78%, hvilket henter 313,700 aktier. Transaktionen havde en effekt på 0.93 % på aktieporteføljen. Aktier blev handlet til en gennemsnitlig pris på $66.50 hver i løbet af kvartalet.

Weitz ejer nu 1.44 millioner aktier i alt, hvilket tegner sig for 4.3% af aktieporteføljen og hans fjerdestørste beholdning. GuruFocus anslår, at han har mistet 19.48% på investeringen siden etableringen i første kvartal af 2020.

Virksomheden med hovedkontor i Washington DC, som leverer informations-, analyse- og marketingtjenester til den kommercielle ejendomsindustri, har en markedsværdi på 32.08 milliarder dollars; dets aktier handles omkring $812.35 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 138.39, et pris-bog-forhold på 5.89 og et pris-salg-forhold på 18.36.

Ifølge GF Value Line er aktien markant undervurderet.

CoStars finansielle styrke blev vurderet til 8 ud af 10 af GuruFocus på baggrund af tilstrækkelig rentedækning og en robust Altman Z-Score på 10.2. Selvom aktiver opbygges hurtigere, end omsætningen vokser, hvilket indikerer, at det kan blive mindre effektivt, er der god værdiskabelse, da ROIC overskygger WACC.

Virksomhedens rentabilitet scorede en 9 ud af 10 rating, drevet af en voksende driftsmargin og afkast, der overgår halvdelen af ​​sine branchefæller. CoStar har også en moderat Piotroski F-Score på 5, hvilket indikerer, at forhold er typiske for en stabil virksomhed. Konstant indtjening og omsætningsvækst bidrog til en 4.5-stjernet forudsigelighedsrangering. GuruFocus-data viser, at virksomheder med denne rang giver et gennemsnit på 10.6% årligt.

Med 4.76% af udestående aktier er Baron CoStars største guru-aktionær. Andre top guru investorer er Baillie Gifford (brancher, Portefølje), Frank Sands (brancher, Portefølje), Chuck Akre (brancher, Portefølje)'s firma, Simons' firma, Jerome Dodson (brancher, Portefølje), Steven Cohen (brancher, Portefølje), Ray Dalio (brancher, Portefølje) og Tom Gayner (brancher, Portefølje).

Meta platforme

Meta-platformene (FB, Finansiel) beholdning blev øget med 29.44%, hvor investoren købte 609,257 aktier. Transaktionen påvirkede aktieporteføljen med 0.90 pct. Aktien handlede til en gennemsnitlig pris pr. aktie på $250.52 i løbet af kvartalet.

Weitz ejer nu 397,250 aktier, hvilket repræsenterer 3.95% af aktieporteføljen og er den syvende største position. Han har tabt anslået 2.8% på investeringen, siden han etablerede den i første kvartal af 2018, ifølge GuruFocus.

Den Menlo Park, Californien-baserede sociale medievirksomhed, tidligere kendt som Facebook, har en markedsværdi på $478.02 milliarder; dets aktier handlede omkring $176.55 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 14.82, et pris-bog-forhold på 4.34 og et pris-salg-forhold på 4.63.

Baseret på GF Value Line ser aktien ud til at være betydeligt undervurderet i øjeblikket.

GuruFocus vurderede Meta Platforms' finansielle styrke til 8 ud af 10 på grund af et behageligt niveau af rentedækning og en robust Altman Z-Score på 10.26, der indikerer, at den har et godt omdømme. ROIC overskygger også WACC, hvilket tyder på, at virksomheden skaber værdi.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig endnu bedre med en 10 ud af 10 rating. På trods af et fald i sine marginer, understøttes Meta af stærke afkast, der topper et flertal af konkurrenterne. Den har også en moderat Piotroski F-score på 5. Konsekvent indtjening og omsætningsvækst bidrog til en 4.5-stjernet forudsigelighedsplacering.

Ken Fisher (brancher, Portefølje) er Metas største guru-aktionær med en ejerandel på 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (brancher, Portefølje), Første Eagle -investering (brancher, Portefølje), Chase Coleman (brancher, Portefølje), Steve Mandel (brancher, Portefølje), Chris Davis (brancher, Portefølje), Simons' firma, Ruane Cunniff (brancher, Portefølje), Philipe Laffont og Diamond Hill hovedstad (brancher, Portefølje), blandt flere andre også har betydelige ejerandele i virksomheden.

Charles Schwab

Med en effekt på -1.74 % på aktieporteføljen dæmpede Weitz Charles Schwab (SCHW, Finansiel) position med 41.09% og solgte 510,363 aktier. Aktien handles til en gennemsnitskurs på 88.05 USD per aktie i løbet af kvartalet.

Investoren ejer nu i alt 731,650 aktier, som udgør 2.76 % af aktieporteføljen. Weitz har hidtil vundet omkring 47.30% på investeringen.

Med hovedkontor i Westlake, Texas, har virksomheden, der tilbyder bank-, onlinemægler- og formueforvaltningsrådgivningstjenester, en markedsværdi på 119.81 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $63.10 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 22.9, et pris-bog-forhold på 3.21 og et pris-salg-forhold på 6.49.

GF-værdilinjen antyder, at aktien i øjeblikket er rimeligt værdsat.

Charles Schwabs finansielle styrke blev vurderet til 3 ud af 10 af GuruFocus. Selvom selskabet har udstedt ny langfristet gæld over de seneste mange år, er det overskueligt på grund af et behageligt niveau af rentedækning.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig en smule bedre og scorede en 7 ud af 10 rating på baggrund af marginer og afkast, der overgår halvdelen af ​​sine branchefæller samt en moderat Piotroski F-score på 5. Styrket af stabil indtjening og omsætningsvækst, Charles Schwab har en firestjernet forudsigelighedsrangering.

Af de guruer, der er investeret i Charles Schwab, har Dodge & Cox den største aktiepost med 3.81 % af sine udestående aktier. PRIMECAP Management (brancher, Portefølje), Gores firma, Ruane Cunniff (brancher, Portefølje), Baillie Gifford (brancher, Portefølje), Baron, Nygren, First Eagle og flere andre guruer har også betydelige bedrifter.

Aon

Ved at påvirke aktieporteføljen med -1.13 % trimmede guruen Aon (AON, Finansiel) med en ejerandel på 37.07 % og solgte 93,007 aktier. I løbet af kvartalet handlede aktierne til en gennemsnitskurs på $290.48 hver.

Weitz ejer nu i alt 157,900 aktier, hvilket giver den 2.30% plads i aktieporteføljen. GuruFocus vurderer, at han har fået 111.93% på den langvarige investering.

Det britiske forsikringsselskab, som tilbyder en række finansielle risikoreducerende produkter, har en markedsværdi på 56.16 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $266.12 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 41.98, et pris-bog-forhold på 47.83 og et pris-salg-forhold på 4.75.

I henhold til GF-værdilinjen er aktien aktuelt værdiansat i øjeblikket.

GuruFocus vurderede Aons finansielle styrke til 4 ud af 10. Selvom selskabet har udstedt ny langfristet gæld over de seneste mange år, er den stadig på et overskueligt niveau på grund af tilstrækkelig rentedækning. Den lave Altman Z-score på 1.64 advarer dog om, at den kan være i risiko for konkurs. WACC overgår også ROIC, hvilket indikerer kampe med at skabe værdi.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig bedre med en rating på 8 ud af 10 på baggrund af udvidelse af driftsmarginen og stærke afkast, der overgår halvdelen af ​​sine konkurrenter. Aon har også en moderat Piotroski F-score på 5. Som et resultat af registreringen af ​​tab i driftsindtægter er en-stjernet forudsigelighedsrangering på vagt. GuruFocus siger, at virksomheder med denne rang giver et gennemsnit på 1.1 % årligt.

Med en andel på 2.07%, Warren Buffett (brancher, Portefølje) er virksomhedens største guru-aktionær. Andreas Halvorsen (brancher, Portefølje), Første Pacific Advisors (brancher, Portefølje), Steven Romick (brancher, Portefølje) og flere andre guruer ejer også aktien.

Yderligere handler og porteføljeydelse

I løbet af kvartalet tilføjede Weitz også CarMax
KMX
Inc. (KMX, Finansiel) beholdninger og reducerede stillinger i Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Finansiel), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, Finansiel), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Finansiel) og Markel
MKL
Corp. (MKL, Finansiel).

Lidt over halvdelen af ​​guruens aktieportefølje på 2.23 milliarder dollar, som består af 57 aktier, er investeret i sektorerne for finansielle tjenester og kommunikationstjenester.

Partners III Opportunity Fund gav et afkast på 23.57 % i 2021, hvilket var dårligere end S&P 500's afkast på 28.7 %.

Oplysninger

Jeg/vi har ingen positioner i nogen nævnte aktier og har ingen planer om at købe nye positioner i de nævnte aktier inden for de næste 72 timer.