Warren Buffett afliver en myte om Warren Buffett

Warren Buffetts Berkshire Hathaway fyldte op på aktier, da aktiekurserne faldt tidligere i år.

Lørdag afslørede Buffett, at virksomheden købte aktier for 51.1 milliarder dollars i løbet af første kvartal. I en glide præsenteret på Berkshire Hathaways årlige aktionærmøde i lørdags, bemærkede han, at købet omfattede en strækning mellem den 21. februar og den 15. marts, hvor virksomheden pløjede 41.0 milliarder dollars ind i markedet. Berkshire brugte hele 4.6 milliarder dollars alene den 4. marts.

"Vi brugte 40 milliarder dollars i en fart på tre uger," sagde Buffett. "Nu er vi lidt tilbage i vores mere sløve humør."

I første kvartal faldt S&P 500 med så meget som 13.7 %, og nåede et lavpunkt på 4,114 den 24. februar, før det kom sig en smule for at afslutte kvartalet med et fald på 4.9 %.

Berkshires handelsaktivitet ser ud til at gentage en af Buffetts mest berømte citater: "​Vær bange, når andre er grådige, og vær grådige, når andre er bange."

Men antag ikke, at dette køb er Buffett, der signalerer til den verden, at han mener, at aktiemarkedet har nået bunden.

'Vi har ikke været gode til timing'

Buffetts ry som en værdiorienteret investor med en track record af markedsslående afkast kan få nogle mennesker til at tro, at "Oracle of Omaha" er en succes. markedstimer (dvs. en person, der handler baseret på troen på, at priserne har toppet eller ramt bunden).

Faktisk en af ​​hans mest fremtrædende opfordringer til at købe aktier fandt sted i nogle af finanskrisens mørkeste timer.

Han gjorde dog det klart i lørdags, at han ikke er nogen markedstimer.

"Vi har ikke den fjerneste idé om, hvad aktiemarkedet kommer til at gøre, når det åbner på mandag - det har vi aldrig," Buffett sagde.

Han reflekterede tilbage på finanskrisen og bemærkede, at Berkshire "brugte omkring 15 eller 16 milliarder dollars" på at købe aktier omkring det tidspunkt, hvor Lehman Brothers havde fejlet i efteråret 2008. Dette viste sig at tage måneder, før markedet til sidst ville nå et lavpunkt.

"Det var et virkelig dumt tidspunkt [at købe aktier], og jeg skrev en artikel til New York Times om 'Buy American'," sagde han.

Historien fortsætter

Efter den artikel blev offentliggjort, faldt S&P 500 yderligere 26 %, før den nåede bunden i marts 2009.

"Hvis jeg havde nogen fornemmelse af timing og ventede seks måneder indtil..." begyndte han at sige. "Den laveste var i marts ... jeg missede fuldstændig den mulighed."

Han fortsatte med at komme ren.

"Jeg savnede totalt, du ved, marts 2020," sagde han om, da aktiemarkedet startede et nyt tyremarked efter at have styrtet ned under begyndelsen af ​​pandemien. "Vi har ikke været gode til timing."

Faktisk, hvis Buffett og hans team i Berkshire havde overbevisning om deres evne til at forudsige drejningerne i markedet, så ville virksomheden måske ikke have behøvet at indberette 1.8 milliarder dollars i urealiserede tab på sin værdipapirportefølje i løbet af 1. kvartal.2

Vi ses om 20 år

Buffett gentog, at hans handler er baseret på de langsigtede udsigter for de virksomheder, han køber, ikke hans kortsigtede forventninger til markedet eller økonomien.

"Jeg tror ikke, vi nogensinde har truffet en beslutning, hvor nogen af ​​os enten har sagt eller tænkt: 'Vi bør købe eller sælge baseret på, hvad markedet vil gøre'," sagde Buffett.

Disse kommentarer kommer, da markedsvolatiliteten fortsat er meget høj. På Fredagfaldt S&P 500 3.6 pct. For måneden faldt S&P med 8.8 %, den værste måned siden marts 2020 og den værste april siden 1970.

Heldigvis for investorer som Buffett betyder det, at det, der sker i ugerne efter et køb, ikke foretager eller bryder en handel.

"I løbet af de næste 20 år ville jeg forvente, at [Berkshires aktieportefølje] vil have flere kapitalgevinster end ikke," sagde Buffett.

Det er værd at bemærke, at siden 1926 har der været aldrig været en 20-årig strækning hvor aktiemarkedet ikke gav et positivt afkast.

"Jeg vil rapportere til dig om 20 år, om det er sket eller ej."

Mere fra TKer:

Bagfra ?

? Aktierne vælter: S&P 500 faldt 3.3 % i sidste uge. Det er nu kun en stigning på 0.4 % fra det laveste niveau i februar 24 på 4,114, men et fald på 14.2 % fra det højeste på 4 i januar.

S&P faldt 8.8 % i april, dens værste måned siden marts 2020 og værste april siden 1970. For mere om markedsvolatilitet, læs denne , denne.

? Indtjening bonanza: Der var et væld af virksomheder, der rapporterede kvartalsresultater og aktier flyttede. Apple-aktien faldt efter selskabet advarede milliarder af dollars i omkostninger forbundet med forsyningskædeproblemer. Amazon-aktier rykkede efter selskabet rapporteret sit første kvartalstab siden 2015. Microsoft-aktierne steg efter virksomheden sagde dets Azure cloud-forretning boomede. Meta (alias Facebook) aktier steg efter virksomheden sagde brugervæksten vendte tilbage. Alphabet-aktierne faldt efter selskabet rapporteret omsætningen var under forventningerne.

Jeg vil ikke gennemgå det hele 160 af sidste uges indtjeningsmeddelelser. Men her er en pæn stor runde af indtjeningssæsonen indtil videre fra FactSet: "For 1. kvartal 2022 (med 55 % af S&P 500-virksomheder, der rapporterer faktiske resultater), har 80 % af S&P 500-virksomheder rapporteret en positiv EPS-overraskelse, og 72 % af S&P 500-virksomheder har rapporteret en positiv omsætningsoverraskelse... For 1. kvartal 2022 har den blandede indtjeningsvæksten for S&P 500 er 7.1 %. Hvis 7.1 % er den faktiske vækstrate for kvartalet, vil det markere den laveste indtjeningsvækstrate rapporteret af indekset siden 4. kvartal 2020 (3.8 %).“

FactSet tilføjede, at hvis du ekskluderer Amazons svage kvartal, vil S&P 500-indtjeningen være på vej til en vækst på 10.1%.

?? Negativt BNP i 1. kvartal afviser økonomisk styrke: BNP faldt med 1.4 % i 1. kvartal. Det negative tryk kan dog i høj grad forklares med, at USA importerede meget mere, end det eksporterede. Blandt andet voksede både privatforbruget og erhvervsinvesteringerne, hvilket bekræfter styrken i økonomien. For mere om BNP-rapporten, læs denne.

? Virksomheder investerer: Ifølge Census Bureau data frigivet tirsdag, ordrer på ikke-forsvarskapitalgoder undtagen fly - aka kerne capex eller erhvervsinvesteringer - steg 1.0 % til rekordhøje 80.8 milliarder dollars i marts. Dette var markant stærkere end 0.5 %-økonomerne forventede. Læs mere om erhvervsinvesteringer denne.

? Arbejdsmarkedets styrke: I ugen, der slutter den 23. april, oprindelige krav om dagpenge faldt til kun 180,000, den tiende uge i træk var dette mål under 200,000. Den forsikrede arbejdsløshed (dvs. antallet af personer, der indgav et første krav og derefter fortsatte med at kræve ydelser) lå på 1.4 millioner, det laveste niveau siden februar 1970. Læs mere om styrken af ​​økonomien denne.

? Forbrugertilliden tikker ned: The Conference Boards forbrugertillidsindeks faldt til 107.3 ​​i april fra 107.6 i marts. "Nutidssituationsindekset faldt, men forbliver ret højt, hvilket tyder på, at økonomien fortsatte med at ekspandere i begyndelsen af ​​2. kvartal," sagde Lynn Franco fra Conference Board. "Forventningerne, selv om de stadig var svage, forværredes ikke yderligere på grund af høje priser, især ved benzinpumpen, og krigen i Ukraine. Ferieintentionerne blev afkølet, men intentionerne om at købe store billetter såsom biler og mange apparater steg noget."

Husk på, at en svag forbrugertillid ikke nødvendigvis betyder, at forbrugerforbruget falder. For mere om dette, læs denne , denne.

? Boligpriserne er steget: De amerikanske boligpriser i februar steg 19.8 % i forhold til et år siden, ifølge S&P CoreLogic Case-Shiller Index. Dette var den tredje højeste læsning i indeksets historie. Fra S&P DJI's Craig Lazzara: "Det makroøkonomiske miljø udvikler sig hurtigt og understøtter muligvis ikke ekstraordinær vækst i boligpriserne meget længere. Post-COVID genoptagelsen af ​​den generelle økonomiske aktivitet har sat gang i inflationen, og Federal Reserve er begyndt at hæve renterne som svar. Vi kan snart begynde at se virkningen af ​​stigende realkreditrenter på boligpriserne."

? Renterne på realkredit tikker lavere, men stadig høje: Fra Freddie Mac: ”Kombinationen af ​​hurtig vækst i boligpriserne og den hurtigste stigning i boliglånsrenten i over fyrre år påvirker endelig købsefterspørgslen. boligkøbere, der navigerer i det nuværende miljø, klarer sig på en række forskellige måder, herunder at skifte til rentetilpasningslån, flytte væk fra dyre kystbyer og søge til mere overkommelige forstæder. Vi forventer, at faldet i efterspørgslen vil afdæmpe boligprisvæksten til et mere bæredygtigt tempo senere i år."

op ad vejen?

Alle øjne vil være rettet mod Federal Reserve, da dens udvalg for fastsættelse af pengepolitikken mødes tirsdag og onsdag. Økonomer forventer, at Fed vil annoncere en 50 basispointforhøjelse af sin styringsrente og aktieplaner for at reducere størrelsen af ​​sin balance. Disse er handlinger Fed embedsmænd har signaleret i de seneste uger midt høj inflation. Sidste fredag ​​erfarede vi, at Fed's foretrukne mål for inflation — den kerne PCE prisindeks — steg 5.2 % i marts fra et år siden. Dette var lige under printet på 5.3 % i februar, hvilket var det højeste siden april 1983.

Fredag ​​kommer med den amerikanske jobrapport i april. Økonomer anslår, at arbejdsgivere tilføjede 400,000 job i løbet af måneden.

Vi er også stadig midt i indtjeningssæsonen. Tjek kalenderen herunder fra Afskriften med nogle af de store navne, der offentliggør deres kvartalsregnskaber i denne uge.

1. jeg skrev en klumme om hele denne prøvelse for Yahoo Finance tilbage i marts 2020.

2 Berkshire Hathaways aktieportefølje var alt andet end uigennemtrængelig for den volatilitet, der har rystet de globale finansmarkeder i år. Virksomheden rapporteret 1.8 milliarder dollar i urealiseret tab på sin værdipapirportefølje i løbet af 1. kvartal, hvilket kan sammenlignes med de 4.6 milliarder dollars i urealiseret gevinster det rapporterede i samme periode for et år siden. (Urealiserede gevinster eller tab repræsenterer ændringen i markedsværdien af ​​værdipapirer, der faktisk ikke blev solgt. Buffett har været en mangeårig kritiker af regnskabsreglen som kræver, at virksomheder rapporterer disse såkaldte papirgevinster og -tab.)

3. For mere om dette, læs min seneste Yahoo Finance-kolonne: Hvorfor Warren Buffett 'aldrig har truffet en beslutning baseret på en økonomisk forudsigelse'

En version af dette indlæg var oprindeligt offentliggjort on TKer.co.

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube