Warren Buffetts store satsninger på olie forråder klimaet - Quartz

Warren Buffett tjente sine milliarder ved at være en modstridende investor. "Vær bange, når andre er grådige, og grådige, når andre er bange," lyder et dogme fra Buffett; "løsriv dig fra mængden," sagde han andetsteds. Men hans seneste satsninger på olieselskaber er modstridende på en ny måde, og fordobles på fossile brændstoffer, når resten af ​​verden forsøger at skille sig af fra det.

Ved udgangen af ​​2021 var mere end 1,400 institutioner (pdf), med 39.2 billioner dollars i aktiver under forvaltning, havde forpligtet sig til at sælge nogle af eller alle deres aktier i fossile brændstoffer. Buffet gør dog det modsatte. Hans investeringsselskab, Berkshire Hathaway, blev Chevrons fjerdestørste aktieinteressenter i april steg værdien af ​​dens investering til 25.9 milliarder USD fra 4.5 milliarder USD i december 2021.

Berkshire har samtidig købt aktier i Occidental Petroleum. Efter først at have købt 10 milliarder dollars i foretrukne Occidental-aktier i 2019, øgede Buffett gentagne gange sin andel i år og blev virksomhedens største aktionær med næsten 19 % af det. Og ifølge mindst én analytiker vil Berkshire måske at købe hele Occidental.

Hvorfor køber Warren Buffett olieaktier op?

Buffett har ingen dyb affinitet med olie og gas, eller faktisk med nogen anden sektor. Han er, som sætningen siger, en "værdiinvestor", der kun vælger aktier, fordi han tror, ​​de handler for mindre, end de er værd. Men han har en lang historie med at investere i fossile brændstoffer -i PetroChina, for eksempel eller i naturgasrørledningsvirksomhed.

En af hans Buffetts tidligste artikler, i 1957, hævdede, at Oil & Gas Property Management, som passede olie- og gasanlæg, var hans foretrukne inflationssikring. Den logik holder lige så godt i dag. Den stigende oliepris er faktisk en af ​​faktorerne bag inflationen, så Berkshire Hathaway har ret i at se olie som en god investering i en tid med stigende priser. Virksomheder som Chevron og Occidental flyder med kontanter. Derudover vil Buffett have set, ud fra kaoset på energimarkederne forårsaget af krigen mellem Rusland og Ukraine, at verden har ikke vænnet sig selv fra olie og gas så meget, som den gerne vil tro. Oliens tidsalder, ved Buffett, er ikke forbi endnu.

Men én ting, der vil fremskynde den store energiomstilling, er, at investorer som Buffett sulter olie- og gasselskaber for kapital – også selvom det pågældende olie- og gasselskab er Occidental, et af de mere samvittighedsfulde hovedfag rundt om. Forsvarere af Buffett kan hævde, at han sætter sig selv i en position til at påvirke Occidental og Chevron - for at styre dem mod den grønne energisektor på en måde, der undgår dybe, pludselige energimangel. Hedgefonden Engine No. 1 f.eks. gjorde netop det med ExxonMobil.

Men Buffett har ikke en track record for at være den slags aktivistisk investor. I marts blev Berkshires rekord på klima for andet år i træk givet lavest mulige score af Climate Action 100+-gruppen sammen med Saudi Aramco. Virksomheden har også længe afvist aktionærer opfordrer til at afsløre sin klimarisiko.

Buffetts jagt på olieoverskud i en tid med massive klimaændringer er i modstrid med hans generøse filantropi. Men det præsenterer også en uheldig model for andre investorer, der befinder sig på hegnet om at afhænde fossile brændstoffer, og som måske beslutter, efter at have set den ellers progressive Buffett og hans seneste væddemål, at lande på siden af ​​beskidt energi.