"Vi tog fejl" om Exxons udsigter, siger analytiker

Tekststørrelse

En tidligere bjørn på

Exxon Mobil

har ændret sin melodi, og erkendte, at han undervurderede virksomhedens comeback sidste år.

RBC Capital Markets-analytiker Biraj Borkhataria opgraderede i onsdags Exxon (ticker: XOM) aktie til Sector Perform med et kursmål på $90. Han forventer, at det generelle opsving i oliepriserne og fornyet investorbegejstring for energiaktier vil løfte Exxons aktier i løbet af det næste år - dog ikke så meget som nogle af dets konkurrenter. Aktien handlede onsdag med 0.6 % til $72.62.

Borkhataria havde været bearish på Exxon til dels, fordi virksomheden brugte mere tungt end sine kolleger på at øge produktionen, og dets udbytte så ud, som om det var i fare for at blive skåret ned. Faktisk så Wall Street ud til at satse på en nedskæring i løbet af 2020, fordi lave oliepriser fik Exxons pengestrøm til at falde et godt stykke under omkostningerne ved at holde sine brønde i gang og udbetale udbyttet. Men priserne steg i anden halvdel af 2020 og 2021, hvilket gjorde det muligt for Exxon ikke bare at beholde sit udbytte, men at hæve det. Exxon-aktien steg 48% i 2021.

"Vi tog fejl på Exxon sidste år og savnede de kraftige opgraderinger, der kom igennem, især for dets kemikalieforretning," skrev han. "Fremover, selvom der sandsynligvis vil være større opside i andre energiundersektorer (E&P, tjenester), mener vi, at vores Underperform-rating ikke længere er berettiget."

Exxons kemikalieforretning havde stærke marginer, som hjalp virksomheden med at levere en bedre end forventet indtjening. 

Derudover har Exxon fortsat med at investere i langvarige projekter, selvom nogle andre olieselskaber har skåret ned for at spare penge. Især Exxon har udforsket offshore Guyana og har projekter dér, der skulle være produktive i det næste årti. 

"I en periode med vedvarende råvareprisstyrke tror vi, at investorer kan begynde at tænke mere på porteføljens levetid end på kort sigt frit cash flow," skrev han. "I betragtning af den succes, Exxon har haft i Guyana, og dets Perm-position, tror vi, at Exxon kan få mere opmærksomhed."

Borkhataria mener, at investorer vil begynde at købe flere energiaktier, da makrotrends fortsætter med at favorisere sektoren, og Exxon burde drage fordel af den tendens. Exxon selv udgør 22% af energibenchmark i

S&P 500,
så den kunne se en stor fordel ved at vippe mod energi.

Skriv til Avi Salzman på [e-mail beskyttet]