Hvad betyder dagens CPI-inflationsdata for det næste Fed-møde?

Efter måneder med bekymrende inflationsdata, dagens CPI-rapport tilbød nogle gode nyheder. Inflationen var flad for juli, hvilket betød, at priserne ikke steg i forhold til juni. Det er i skarp kontrast til nogle måneder af 2022, hvor priserne steg 1 % eller mere sammenlignet med den foregående måned.

Naturligvis er inflationen år-til-år stadig meget høj med over 8 % på grund af prisstigningerne over de foregående 11 måneder inkluderet i det overordnede inflationstal, men vil dette være nok til, at Fed kan lette på planlagte rentestigninger?

CPI-rapporten

Selvom rapporten var gode nyheder, kom reduktionen i inflationen primært fra faldende energipriser, selvom andre ting såsom tøj, nogle transportomkostninger og brugte biler også faldt i pris. Reduktionen i energipriserne er en klar positiv, men Fed ved, at energipriserne er volatile og fjerner dem ofte for at se på inflationen uden energiomkostninger inkluderet.

Fjernelse af energi

På det grundlag uden energiomkostninger inkluderet steg priserne 0.4 % for måneden eller 4.9 % årligt. Det tyder på, at den amerikanske økonomi stadig har et problem med inflationen. Det er et godt stykke over, hvor Fed ønsker at se inflationstendenser, givet deres mål på 2 %.

Også fødevarepriserne har virkelig betydning for økonomien. Det udgør en stor del af budgettet for dem med lavere indkomster, og julis stigning på 1.1 % i fødevarepriserne sammen med en stigning på 0.5 % i udgifterne til husly kan fortsat bekymre Fed. Inflationen fortsætter med at presse budgetterne for dem, der har mindst råd til det med lavere indkomster.

Fed Next's Møde – 21. september

Fed er planlagt til at fastsætte renten igen i næste måned den 21. september. I øjeblikket forventer markederne stadig en stor forhøjelse på 50-75bps, selvom en forhøjelse på 50bps ville være en lille opblødning sammenlignet med de seneste 75bps-bevægelser.

Dagens data er muligvis ikke nok til, at Fed ændrer kurs i betragtning af dens stærke overbevisning om at styre inflationsrisici. juli ledighedsdata var robust. Det kan give Fed trøst med, at recessionsfrygt kan blive overvurderet, da de forsøger at tæmme inflationen og holde arbejdsmarkedet stærkt.

Som følge heraf ønsker Fed måske at se flere data om, at inflationen begynder at komme under kontrol, før den blødgør sin tilgang til renteforhøjelser. Dagens inflationstal var opmuntrende, da energipriserne er begyndt at falde.

Det er sandsynligt, at den har passeret topinflationen i USA på dette tidspunkt. Prisstigninger for mange andre områder af økonomien er dog stadig bekymrende for Fed. Inflationen er begyndt at falde, men stadig ikke så meget, som Fed ønsker, og det kan tage noget tid, før de kan erklære nogen form for sejr.