Hvad hvis kongressen gav hver amerikaner 1 million dollars?

Titlen på denne uges meningsindlæg er et spørgsmål, der ofte dukker op om spørgsmålet om inflation. Som læsere af disse spalter godt ved, er opfattelsen her, at vi i øjeblikket ikke har et inflationsproblem; snarere lider vi under de bitre, dyrere frugter af lockdowns fra to år siden.

Som min nye bog Pengeforvirringen hævder igen og igen, inflation er en devaluering af valuta, intet andet. I så fald er der ingen inflation at tale om i dag, som det fremgår af dollarens stigning mod enhver større udenlandsk valuta sammen med guld. Kommando-og-kontrol er ikke inflation på trods af, hvad så mange tror.

Tilbage til spørgsmålet, nogle, der er skeptiske over for min holdning, spørger, hvad der ville forårsage inflation. Som jeg gør det klart i bogen, er inflation en politisk valg af en svagere valuta i modsætning til et penge-i-omløb-fænomen. Mange mener, at "for mange penge", der cirkulerer, forårsager inflation, hvilket betyder, at mange ikke forstår, hvad de definerer. Penge, der cirkulerer i overflod, signalerer det modsatte af inflation givet den grundlæggende sandhed, at få til ingen ville bytte rigtige varer og tjenester til penge, der beordrer færre og færre varer og tjenester. Kort sagt er det sikreste tegn på inflation, når den pågældende valuta cirkulerer mindre og mindre.

Ok, hvad så hvis den føderale regering gav os alle (330 millioner amerikanere i alt) $1 million hver? Det spørgsmål stilles nogle gange. Ville det ikke være en inflationær begivenhed? Det ville det være, men ikke af de grunde, læserne måske tror.

Den enkle sandhed er, at regeringen ikke kunne give os 1 million dollars hver på grund af den sandhed, at handlingen ved at gøre det ville give 1 million dollars til en hel million dollars til meget mindre end 1 million dollars. Tænk over det.

Forudsat udskrivning eller digitalisering af dollars i størrelsesordenen (330,000,000 x $1,000,000), kan læserne være sikre på, at dem med dollars i besparelser forud for dette forsøg på uddeling vil febrilsk stræbe efter at skifte deres rigdom ud af dollars i god tid før det, der hærger fornuften, bliver til virkelighed. Virkelig, hvorfor holde fast i det, som, som en uddeling af $1 mio. pr. person indikerer, snart vil være værdiløst?

Derfra kan vi spørge, hvad leverandører af varer og tjenester ville gøre. Ville de let gå på arbejde for eller levere varer og tjenester for dollars? Spørgsmålet svarer sig selv.

Det hele er en påmindelse om, at markeder foregribe. Altid og overalt. Hvis man antager et politisk valg om at uddele $1M til 330,000,000 individer, ville devalueringen af ​​regningsenheden (i vores tilfælde dollaren) finde sted et godt stykke før en stigning i den såkaldte "pengeforsyning."

Faktisk argumentet fremført i Pengeforvirringen er, at "overskydende penge" eller "for mange penge" er, hvad der sker efter inflation. Hvilket virkelig er en erklæring om det indlysende på trods af, at det indlysende bliver afvist af 99.9999% af valutasnakerne. Heldigvis er der aldrig kommet frem til sandheden gennem optælling af hoveder.

At antage, at inflation er forårsaget af "for mange penge, der jagter for få varer" eller "for mange penge i omløb", er at forestille sig et niveau af informationsasymmetri på markederne, som ikke eksisterer på noget marked. Det forudsætter, at de med penge i hånden ved, hvad udbyderne af varer og tjenester ikke gør. Det er ikke et seriøst syn.

At producere varer og tjenester er at efterspørge dem, på hvilket tidspunkt dem, der tilbyder varer og tjenester, er mest tilpasset eksisterende eller truende devalueringer af de valutaer, der tilbydes dem. Derfor er devalueringen, der er inflation, det, der kommer først, efterfulgt af "overskydende penge." For at være klar over disse overskydende penge, så cirkulerer de logisk nok ikke. Dens devaluering sikrer en del mindre cirkulation, eller slet ingen. Inflation er devaluering, ikke for mange penge.

Anvendt på den ekstreme forestilling om 1 million dollars pr. amerikaner overdraget til os af de velvillige sjæle i regeringen, kunne de ganske enkelt ikke forære os 1 million dollars hver, simpelthen fordi handlingen ved at gøre det igen ville gøre 1 million dollars værdiløse. Under et sådant scenario ville dollaren blive reduceret til affald i modsætning til penge, og en foranstaltning, der ikke måler noget. Kasseapparater ville ikke længere holde dollars. Hvorfor skulle de?

Anvendt på nutiden er dollarens globale cirkulation og offentlige "budgetunderskud" denomineret i dollar det sikreste tegn på, at øjeblikkets "inflation" for det meste er en følelsesmæssig teori baseret på en misforståelse af, hvad inflation er, i modsætning til en trist virkelighed . Dette er ikke for at forsvare dollarens forvaltning gennem årtier så meget, som det er for at sige, at det, som økonomer, politikere og eksperter forestiller sig, at inflationen er, ganske enkelt ikke er det.