Bestyrelsen godkendte enstemmigt en plan for aktionærrettigheder med begrænset varighed "efter et uopfordret, ikke-bindende forslag om at erhverve Twitter," sagde selskabet fredag. Twitter (ticker:
"Pillen afskærer Musks mulighed for at afgive et købstilbud over hovedet på bestyrelsen," fortalte Brian Quinn, professor ved Boston College Law School. Barron s. »Hvis han vil købe virksomheden, så fører alle veje gennem Twitter-boardet. Han kan ikke gå direkte til aktionærerne med sit tilbud.”
Tiltaget forhindrer ikke bestyrelsen i at acceptere et opkøbsforslag, hvis det er i aktionærernes interesse. Adoption gør det dog mere sandsynligt, at bestyrelsen afviser Musks oprindelige tilbud. Det betyder ikke, at Twitter ikke er til salg; en giftpille styrker Twitters forhandlingsposition med Musk.
Quinn sagde, at han ikke ville blive overrasket, hvis bestyrelsen afviste tilbuddet ved udgangen af dagen på fredag. "De vil forblive åbne for højere tilbud fra Musk, men de er ikke forpligtet til at acceptere dem," tilføjede Quinn.
Musk sagde i ansøgningen om sit bud, at $54.20 var hans sidste og bedste bud.
De fleste virksomheder, der afviser et uopfordret tilbud til en højere pris end der, hvor aktien handles, siger, at det undervurderer virksomheden. Twitter har på sin side et mål om at fordoble salget til mere end 7.5 milliarder dollar i 2023. Hvis Twitter skulle nå det mål, kunne aktien i teorien blive mere værd end Musks tilbud.
Wedbush-analytiker Daniel Ives ser den defensive foranstaltning som forudsigelig og sagde, at den "ikke vil blive set positivt af aktionærerne i betragtning af den potentielle udvanding og opkøbs uvenlige skridt." Twitter-aktier hoppede på nyheden om Musks bud torsdag morgen, men blev negative, da rapporter om, at Twitter overvejede en giftpille, dukkede op.
Ives tilføjede, at flytningen sandsynligvis vil blive anfægtet i domstolene.
Twitters plan udløber den 14. april 2023 og ville blive udnyttet, hvis en enhed eller person erhvervede ejerskab af 15 % eller mere af udestående aktier i en transaktion, der ikke er godkendt af bestyrelsen. Hvis tærsklen på 15 % overskrides, vil hver indehaver være berettiget til at købe yderligere aktier i almindelige aktier til den på det tidspunkt gældende udnyttelseskurs.
Musks tilbud på 43 milliarder dollar, der blev afsløret i torsdags, kom kort efter, at han afslørede en aktiepost på 9.2 % i Twitter, hvilket gjorde ham til det sociale medieselskabs største aktionær på det tidspunkt. Musk afviste en invitation til at indtræde i selskabets bestyrelse.
SpaceX og
Tesla
grundlæggeren stadig kunne manøvrere uden om giftpillen. I en tale på en TED-konference i 2022 i Vancouver torsdag sagde Musk, at han havde "tilstrækkelige aktiver" til at sikre finansieringen af Twitter-aftalen.
Det kunne være bekymrende for Tesla-investorer, som er blevet tvunget til at overveje, om Musks Twitter er en distraktion for den administrerende direktør. Der er også en vis bekymring for, hvordan Musk ville finansiere købet. Musk solgte mere end 15 millioner aktier i Tesla i slutningen af 2021, hvilket sendte aktierne ned med mere end 25% i ugerne efter. Aktierne har ikke nået det højeste før-salg på mere end $1,220 pr. aktie.
Musk kunne også fortsætte sin PR-kampagne mod Twitter og samle aktionærernes støtte og hævde, at Twitter stod imod aktionærernes vilje, Ele Klein, partner og medformand for den globale aktionæraktivismegruppe hos Schulte Roth & Zabel, fortalt Barron s tidligere fredag.
Han kunne også true med at lancere en proxy-konkurrence for at erstatte Twitters bestyrelse - men det kunne tage mere tid, tilføjede Klein.
Men da Twitters bestyrelse er klassificeret, er kun en tredjedel af dens direktører på valg i et givet år. Det betyder en kampagne for at erstatte den nuværende bestyrelse ville tage flere år.
Skriv til Sabrina Escobar kl [e-mail beskyttet] og Al Root kl [e-mail beskyttet]
