Hvad aktiemarkedsinvestorer vil se i torsdagens amerikanske inflationsrapport

S&P 500
SPX,
-0.33%
er faldet 24.6% år til dato til og med onsdag, ifølge Dow Jones Market Data. De fleste af de enkelte dage, der er ansvarlige for faldet, fandt sted på eller omkring CPI-rapporter eller Fed-relaterede begivenheder, sagde Nicholas Colas, medstifter af DataTrek Research, i en note mandag. To af S&P 500's ni største nededage i år er kommet på dage, hvor CPI-data blev frigivet, bemærkede han.

Uden disse ni nededagedage ville S&P 500 have været op 8.6 % år-til-dato til slutningen af ​​sidste uge, skrev Colas.

For eksempel registrerede S&P 500 sit største daglige procentvise fald siden juni 2020 sidste måned på CPI-rapporteringsdagen, da large cap-indekset faldt 177.7 point, eller 4.3 %. Den 13. juni faldt S&P 3.9% og endte i et bjørnemarked efter inflationsrapporten for maj blev varmere end forventet, hvor CPI ramte et 40-årigt højdepunkt. Tre dage senere faldt indekset 3.3 % efter det, der dengang var Federal Reserves største renteforhøjelse siden 1994. 

"Hver gang vi ser store frasalg betyder det, at investorernes tillid er kollideret med makrousikkerhed," advarede Colas. "Historien viser, at værdiansættelser lider, når dette sker gentagne gange. Når vi ser yderligere volatilitet på aktiemarkedet, skal du holde dine forventninger til værdiansættelse beskedne. De vil bunde, når makronyheder bliver mødt med et stævne, der hænger ved, ikke et, der forsvinder et par dage senere." 

Se: Det er tid til at tage udgangspunkt i ideen om en renteforhøjelse fra Federal Reserve, siger Goldman Sachs-strateger

Bloomberg rapporteret at JPMorgans analytikere ledet af Andrew Tyler forventer, at aktiemarkedet vil falde med 5 % torsdag, hvis inflationsmåleren kommer over augusts 8.3 %. Hvis resultatet er i overensstemmelse med konsensus, vil S&P 500-indekset falde omkring 2%. På den anden side forudser holdet, at enhver afblødende inflation under 7.9 % vil udløse et aktierally, hvor indekset kan springe med mindst 2 %. 

Aoifinn Devitt, Chief Investment Officer hos Moneta, sagde dog, at markedet ville tage toplinjenummeret og reagere på det. 

"Jeg ville forvente at se en lignende reaktion på, hvad vi så fra fredagens jobrapport, som var et positivt tal, der oversættes til en negativ aktiemarkedsreaktion," fortalte Devitt til MarketWatch via telefon. "Aktiekurserne har justeret. Indtjeningen er justeret, så der har allerede været denne form for styring af forventninger (som) får mig til at tage noget af dette op og prøve at være på opsiden for nogle af disse aktier, bare fordi så mange af de dårlige nyheder allerede er der. ” 

Se: Aktier kan falde "endnu let 20%", og næste fald vil være "meget mere smertefuldt end det første", siger Jamie Dimon

Inflationsrapporten fra september forventes at vise, at det overordnede CPI fortsatte med at aftage, da benzin- og råvarepriserne faldt til februar-niveauet. Men fremtidige forventninger kan have ændret sig, efter at OPEC+ i sidste uge annoncerede sin beslutning om at reducere produktionen med 2 millioner tønder om dagen, hvilket kan have "efterslæbende effekt (på inflationsdata)", ifølge Devitt. 

Se: Engrospriserne stiger for første gang i tre måneder og viser, at den amerikanske inflation stadig raser

I mellemtiden forventes huslyomkostninger og lægebehandling, som har været kernen i inflationspres og er klæbrig, at stige med 0.7 % på månedsbasis. Kerne-CPI forventes at køre med et år-til-år-tempo på 6.5 %, op fra 6.3 % i august. 

"Tyrene er desperate efter tegn på, at inflationen er indstillet til at rulle tilbage til Feds mål - de kan tage fejl, og mens den overordnede inflation forventes at falde takket være et fald i energi, er Feds fokus flyttet mod kerne-CPI," sagde Chris Weston, forskningschef for Pepperstone, i et tirsdagsnotat.

"Dette er grunden til, at kerne-CPI usandsynligt vil rulle over når som helst snart, og hvorfor Fed har gjort det klart, at de vil hæve yderligere og efterlade den fed fondsrente i restriktivt territorium i en længere periode," skrev han.

Producentprisindekset, som måler de priser, som amerikanske virksomheder tager for de varer og tjenester, de producerer, steg 0.4 % for måneden, sagde regeringen onsdag. På 12 måneders basis steg PPI med en årlig rate på 8.5 % sammenlignet med 8.7 % i august.

Amerikanske aktier endte en hakkende session lidt lavere onsdag med S&P 500 med en seks-dages tabsrække, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
faldt 0.3 %, og Nasdaq Composite tabte mindre end 0.1 %.