Hvad er forude i kølvandet på konkursadvarsel

Hvornår Bed Bath & Beyond ledere taler med investorer tirsdag morgen, vil de ikke blot rapportere salgs- og indtjeningsresultater. De bliver nødt til at tage fat på en barsk virkelighed: Den kontante forhandler af boligartikler er ved at løbe tør for tid.

Torsdag Sengebad advaret om, at det muligvis skal indgive en konkursbegæring, siger, at det snart kan være ude af stand til at dække omkostningerne, da salgsforsinkelser og butikstrafikken aftager. Det sagde også, at det kæmper for at holde varer på lager, da det løber tør for kontanter og arbejder på at afhjælpe anstrengte forhold til leverandører.

Den landsdækkende kæde, kendt for sine 20 % kuponer og skyhøje bunker af håndklæder og husholdningsartikler, risikerer i stigende grad at komme med på listen over detailhandlere, der har lukket butikker og forsvundet. Tænk, Sears. Circuit City. RadioShack. Pier 1. Linens 'n Things.

Desuden kommer forsøget på vending samtidig med, at inflationen tynger forbrugernes pengepung, og boligmarkedet bliver ramt af højere renter. Plus, efter at have tilbragt de tidligere år af covid-pandemien derhjemme er der flere, der vælger at bruge penge på at spise ude eller bestille rejser frem for at købe køkkengrej, en dyne eller pudepuder.

"Når du har et skift i, hvordan forbrugerne fordeler deres forbrug, og en recession truer potentielt i horisonten, gør det det meget mere til en kamp op ad bakke," sagde Justin Kleber, senioranalytiker hos Baird Equity Research.

Selskabets aktiepræstation afspejler også dens hårde vej fremad. Selskabets aktier nåede fredag ​​et lavpunkt på 52 uger. Ved mandagens lukning handlede de omkring $1.62 til en markedsværdi på mindre end $150 millioner.

Sengebad fremlagde sin seneste turnaround-strategi i august. Planen opfordrede til drastiske omkostningsreduktioner i vejen for at lukke omkring 150 af dets navneforretninger og reducere dets antal ansatte med omkring 20 % på tværs af virksomhedens og forsyningskædens arbejdsstyrke.

Disse bestræbelser har bragt dets driftsomkostninger ned, da det forsøger at drive salget op: For tredje kvartal forventer Bed Bath, at driftsudgifterne vil være omkring 583.6 millioner dollars sammenlignet med omkring 698 millioner dollars i perioden for året siden, sagde det torsdag.

Virksomhedens turnaround-strategi indebar også at udfase nogle af sine private labels og bringe flere velkendte nationale mærker tilbage. Det lovede i august at arbejde med disse nationale mærker for at udvikle eksklusive varer og tilføje varer fra mærker direkte til forbrugere - merchandise, der sigter mod at adskille det og give kunderne en grund til at vende tilbage til sine butikker.

På tirsdag vil investorerne gerne høre, om virksomheden har forbedret sit lagerniveau, om det lykkedes dem at sikre sig eksklusive varer til feriesæsonen, og hvor villige leverandører har været til at arbejde med forhandleren. Hvis Bed Bath har gjort betydelige fremskridt i at forbedre lagerbeholdningen, kan det give et glimt af håb for de kommende kvartaler.

"At være den første til at bringe nye mærker og produkter til vores kunder har altid været en af ​​vores roller som detailhandler," fortalte Executive Vice President Mara Sirhal til investorerne under en forretningsopdatering den 31. august. "På hjemmemarkedet er der mange D2C-mærker, som bringer deres egen overbevisende brandmarketing og følgere, som kender og ønsker dem, men som ikke er almindeligt tilgængelige for at handle."

Nye mærker direkte til forbrugeren har et incitament til at samarbejde med murstensbutikker som Bed Bath og mål, da de tilbyder en måde at nå ud til flere kunder på og en udsættelse fra nedkølingen af ​​e-handel, stejle markedsføringsomkostninger og forbrugervaner, der har skåret ind i rentabiliteten, siden pandemien begyndte at aftage. 

Men mærker og leverandører har været tøvende med at yde kredit til Bed Bath, da dets stigende gæld sår tvivl om dets evne til at betale regninger tilbage. 

Og salgstendenserne har generelt været svage.

Selskabet sagde torsdag, at det forventer, at nettoomsætningen for tredje kvartal, som sluttede den 26. november, vil være omkring 1.26 milliarder dollar - et fald på næsten 33 % fra de 1.88 milliarder dollar, det rapporterede for samme periode for året siden. Bed Bath forventer et nettotab på omkring 385.8 millioner dollars for kvartalet, et stigning på ca. 40% i tab år over år. Disse kvartalsvise tab inkluderer en nedskrivning på ca. $100 millioner, som ikke var specificeret.

CEO Sue Gove opfordrede torsdag til tålmodighed og sagde, at vendingen vil tage tid. Hun overtog roret bagefter tidligere administrerende direktør Mark Tritton blev skubbet ud i juni.

"At transformere en organisation af vores størrelse og skala kræver tid, og vi forventer, at hvert kommende kvartal vil bygge videre på vores fremskridt," sagde hun i en pressemeddelelse.

Baird's Kleber sagde, at investorer gerne vil høre, om der har været en ændring i salgstendenserne i julesæsonen - nøgleuger, der ville afspejle sig i resultaterne for fjerde kvartal, men som kunne ses tidligere.

Før Bed Bath kan håndtere flytning af produkter fra hylderne, skal det dog løse et endnu mere grundlæggende problem: at have nok varer til at fylde dem.

Gove sagde, at lavt lager var delvist skyld i virksomhedens forventede tab i tredje kvartal.

Bed Bath bruger dollars, det tjente i løbet af feriesæsonen, til at skrue op på hylderne med hjælp fra sine nøgleleverandører, sagde Gove. Efterhånden som lagerniveauerne er blevet forbedret, er salgstendenserne også blevet forbedret, sagde hun.

Men det er ikke klart, om det vil være nok.

"I slutningen af ​​dagen, alle yabba dabba doo om deres nyligt præget strategi, som de udråbte i løbet af de sidste seks måneder. Det hele er bare en masse snak,” sagde Mark Cohen, professor og direktør for detailstudier ved Columbia Business School.

Cohen sagde, at han ser going-concern-advarslen som "dødskysset" for Bed Bath, der styrker konkurs som detailhandlerens eneste tilbageværende mulighed - ud over en frelser, der slår ind med en tilførsel af kontanter eller for at købe en andel af virksomheden.

"Uden en afgørende begivenhed af den slags er denne virksomhed toast," sagde Cohen, tidligere administrerende direktør for Sears Canada.